As ações da Bullish (BLSH) subiram mais de 11% após o acordo de US$ 4,2 bilhões da empresa para adquirir o agente de transferência Equiiti, com as ações subindo mais 1,5% nas negociações de pré-mercado na quarta-feira, enquanto analistas enquadravam o acordo como um movimento transformacional além da negociação de criptografia.
A aquisição dá à Bullish, a plataforma criptográfica liderada pelo ex-presidente da NYSE Tom Farley (também controladora da CoinDesk), acesso direto a uma das principais peças de infraestrutura do setor financeiro: os registros dos acionistas.
A Equiiti atende quase 3.000 empresas públicas, incluindo mais de 30% do S&P 500 e mais da metade do FTSE 100. Analistas da Clear Street disseram que o acordo marca “um passo importante no reposicionamento da Bullish de uma bolsa de criptografia para uma empresa de infraestrutura de tokenização”.
A lógica por trás da aquisição centra-se na tokenização, o processo de transformar ativos tradicionais, como ações, em tokens digitais baseados em blockchain que podem ser negociados continuamente e liquidados instantaneamente.
Embora a Bullish já opere infraestrutura de negociação, sistemas de custódia e ferramentas de emissão de tokens, analistas disseram que a empresa não tinha relacionamentos diretos com os emissores corporativos cujas ações precisariam, em última instância, ser tokenizadas.
“Equiniti preenche a lacuna mais importante na tese de tokenização da Bullish: acesso ao emissor e autoridade do agente de transferência”, escreveu Clear Street.
Os agentes de transferência atuam como guardiões oficiais dos registros das empresas públicas, rastreando quem possui ações, processando dividendos e tratando das comunicações aos acionistas. A Bullish, portanto, ganha a estrutura regulamentada e a rede de clientes necessárias para potencialmente trazer ações tokenizadas para o financiamento convencional.
O acordo também reflete a intensificação da concorrência em torno de títulos tokenizados. Os analistas apontaram os movimentos recentes da DTCC, Computershare e Securitize como sinais de que as empresas de infraestrutura de Wall Street estão correndo para modernizar o encanamento do mercado usando trilhos blockchain.
A Clear Street manteve uma classificação de compra com um preço-alvo de US$ 50, argumentando que a aquisição poderia melhorar drasticamente a qualidade dos lucros da Bullish, adicionando receitas recorrentes baseadas em taxas e menos vinculadas a volumes de negociação de criptografia.
A Compass Point assumiu uma postura mais cautelosa, reiterando uma classificação neutra e uma meta de US$ 36. A empresa disse que a avaliação atual da Bullish já avalia grande parte do crescimento esperado, embora tenha reconhecido o potencial de alta se a Bullish tiver sucesso na venda cruzada de serviços de tokenização para a base de emissores da Equiiti.
Ambas as empresas concordaram que a aquisição representa uma aposta de longo prazo de que os títulos tokenizados passem da experimentação para a infraestrutura financeira central nos próximos anos.
Fontecoindesk
