Os reguladores dos EUA estão pedindo que um tribunal impeça o Arizona de aplicar suas leis de jogos de azar contra a plataforma de mercado de previsão de criptografia Kalshi.
Outra batalha pelos mercados de previsão de criptografia
Em um documento de ontem, a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) e o Departamento de Justiça (DOJ) elogiaram um tribunal federal por impedir o Arizona de usar suas leis de jogos de azar contra a plataforma de mercado de previsão de criptografia Kalshi.
As agências estão pedindo uma ordem de restrição temporária e uma liminar para suspender o processo criminal e a aplicação da lei do jogo no Arizona.
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A CFTC argumenta que estes contratos ligados a desportos, eleições e outros eventos do mundo real qualificam-se como swaps (derivados financeiros) ao abrigo da legislação dos EUA, em vez de serem abrangidos pelos estatutos estatais de jogo. Os reguladores federais basearam os seus argumentos no facto de que, uma vez que os contratos são liquidados em eventos futuros com impacto económico, são regidos pela Lei da Bolsa de Mercadorias e estão sujeitos à lei federal e não à autoridade estatal.
Esta interpretação restringe até onde os estados individuais podem ir no bloqueio ou restrição destas plataformas, o que, segundo os reguladores, fragmentaria o mercado numa colcha de retalhos de regras estado a estado.
O processo do Arizona explicado
O Arizona acusou Kalshi de jogos de azar ilegais nos mercados esportivos e eleitorais. O Arizona, juntamente com uma lista crescente de outros estados, argumentam que os contratos ligados a resultados desportivos funcionam como apostas normais e devem ser tratados como jogos de azar, sujeitos a regras de licenciamento, limites de idade e salvaguardas do consumidor.
De acordo com o processo judicial, o Arizona enviou pela primeira vez uma ordem de cessação e desistência à KalshiEx LLC e à Kalshi Trading LLC em maio de 2025, alegando que estavam fazendo apostas ilegais, violando a lei estadual. O estado então apresentou acusações criminais contra ambas as entidades por “apostas e apostas” de acordo com vários estatutos do Arizona, com acusação marcada para 13 de abril.
Na segunda-feira, uma decisão do Terceiro Circuito (um dos 13 tribunais federais de apelação dos EUA) declarou que os contratos de eventos esportivos em mercados de contrato designados (DCMs) são “swaps” que antecipam as leis estaduais de jogos de azar. No entanto, um juiz discordou, criticando a posição de Kalshi como um “truque performativo” concebido para esconder o facto de que as suas ofertas são, em substância, apostas desportivas.
Mercados de previsão de criptografia sob uma resistência estatal coordenada
Esta medida segue-se a um litígio mais amplo da CFTC e do DOJ contra o Arizona, Connecticut e Illinois sobre a jurisdição do mercado de previsão. Bitcoinist relatou isso na semana passada. No mês passado, um projeto de lei bipartidário do Senado visando apostas esportivas em plataformas como Polymarket e Kalshi foi apresentado pelos senadores Adam Schiff (D-CA) e John Curtis (R-UT).
Também em Março, o representante democrático Seth Moulton de Massachusetts (MA-06) proibiu formalmente todo o seu pessoal de participar em mercados de previsão. Nesse mesmo dia, o congressista Adrian Smith (R-NE-03) e a congressista Nikki Budzinski (D-IL-13) do Nebraska apresentaram a Lei PREDICT, proibindo os membros do Congresso de negociar em mercados políticos e de resultados políticos.
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A principal rival de Kalshi, a Polymarket, também está sob crescente pressão legal, com uma acção colectiva apresentada em Nova Iorque em Fevereiro, alegando que gere uma operação de apostas desportivas não licenciada. Os reguladores de Nevada iniciaram um processo civil contra sua controladora, e as autoridades de Ohio, Utah e Iowa também começaram a investigar a plataforma.
Não muito tempo atrás, as autoridades argentinas ordenaram a proibição nacional total do Polymarket depois de este ter “previsto” dados de inflação em Fevereiro. Além disso, a plataforma enfrentou uma reação terrível recentemente, depois que apostadores enviaram ameaças de morte ao repórter militar do Times of Israel, Emanuel Fabian, após sua reportagem sobre um míssil balístico iraniano em 10 de março.
Tanto Kalshi quanto Polymarket atualizaram suas regras no final de março para bloquear preventivamente políticos, candidatos e especialistas do esporte de negociar em mercados relacionados
Se a preempção federal for mantida, diminuirá os riscos dos locais de previsão dos EUA, potencialmente aumentando a liquidez e tornando-os mais atraentes como ferramentas macro e beta desportivas para comerciantes experientes em criptografia. No entanto, se os Estados transformarem o desporto e a política em jogos de azar, os mercados poderão fragmentar-se offshore ou em locais em cadeia, mais difíceis de policiar, aumentando os prémios de risco operacional e jurídico para qualquer pessoa que trate estes contratos como instrumentos de cobertura sérios.
Yesterday, Bitcoin bounced back and reclaimed $72k. At the moment of writing, BTC trades for around $71k on the daily chart. Source: BTCUSD on Tradingview.
Imagem da capa do Perplexity. Gráfico BTCUSD do Tradingview.
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