Qual será o próximo passo para o Bitcoin após o pior trimestre desde 2018?

Bitcoin encerrou o primeiro trimestre de 2026 com o seu pior desempenho desde o início de 2018, perdendo quase um quarto do seu valor à medida que a guerra, as tarifas e uma Reserva Federal agressiva prejudicaram os activos de risco.

A criptomoeda caiu de cerca de US$ 95.000 em fevereiro para cerca de US$ 66.700 no final do trimestre, um declínio de cerca de 22% no acumulado do ano, de acordo com um relatório da empresa de comércio institucional Talos citando dados de seu braço de inteligência financeira, Coin Metrics. As perdas chegaram a 34,6% no ponto mais baixo do trimestre, segundo a empresa.

O Bitcoin permanece preso na faixa de US$ 66.000 a US$ 70.000, com transferências de baleias em níveis mínimos de vários anos e nenhum nível significativo de defesa de lance, de acordo com uma nota de pesquisa de Wintermute compartilhada com Descriptografar.

Tanto as instituições como os investidores de retalho “ficam à margem, sem vontade de comprometer capital” até verem clareza regulamentar ou uma mudança nas condições geopolíticas, acrescentou a empresa comercial.

Apesar do seu trimestre contundente, o Bitcoin resistiu melhor do que as ações e o ouro após a eclosão da guerra do Irã em 28 de fevereiro, caindo apenas 1,5% em comparação com uma queda de 17% no ouro, um declínio de 7,6% no Nasdaq e uma queda de 7,4% no S&P 500 durante o mesmo período, de acordo com dados do Talos.

O desempenho do Bitcoin no trimestre parece ser mais uma “redefinição macro-impulsionada do que uma mudança estrutural”, disse Samar Sen, chefe de mercados internacionais da Talos. Descriptografar.

“A criptografia, juntamente com outros ativos de risco, ficou sob pressão após a escalada do conflito no Irã, juntamente com tarifas e expectativas políticas mais rígidas”, acrescentou.

Os ETFs de Bitcoin à vista dos EUA detêm cerca de US$ 100 bilhões em ativos e viram as entradas líquidas serem retomadas em março, sugerindo que a demanda institucional resistiu à redução, explicou Sen.

A liquidez nas carteiras de encomendas também recuperou dos mínimos do final de 2025, permitindo aos mercados “absorver movimentos maiores”, com a estrutura do mercado “a manter-se mais consistente” do que nos ciclos anteriores, acrescentou.

“Períodos de incerteza macro tendem a diminuir o apetite pelo risco, mas também tendem a trazer um maior foco na gestão de risco e na diversificação de carteiras, e estamos vendo um envolvimento institucional contínuo nesse contexto”, disse ele.

Procurando uma redefinição

A política monetária dos EUA pode ser a variável mais importante para a trajetória de curto prazo do Bitcoin, de acordo com Dominick John, analista da Zeus Research, que disse Descriptografar uma pausa ou flexibilização do Fed “liberaria liquidez, aumentaria o apetite ao risco e ajudaria a estabilizar o Bitcoin”, enquanto a continuidade da política agressiva “poderia restringir a liquidez e aumentar a pressão de venda”.

Uma resolução para o conflito em curso no Médio Oriente poderia fornecer um “catalisador crítico” para o próximo trimestre, com a posição do Fed em relação aos cortes nas taxas a servir como “o divisor de águas definitivo para uma recuperação poderosa ou para um colapso adicional”, disse Ryan Yoon, analista sénior da Tiger Research. Descriptografar.

No mercado de previsão Myriad, de propriedade de DescriptografarDastan, empresa controladora do Fed, os usuários colocam apenas 5% de chance de o Fed cortar as taxas em mais de 25 pontos base no primeiro semestre do ano. Uma miríade de utilizadores também está pessimista em relação ao conflito no Irão, com as probabilidades de um cessar-fogo EUA/Irão antes de Junho a cair de 58% no início da semana para 39% hoje, enquanto as probabilidades de tropas dos EUA no terreno antes de Maio saltaram de 57% para 87% no mesmo período.

Uma “crescente divergência regional” em mercados como o Irã, onde o acesso aos sistemas financeiros globais permanece “restrito”, também poderia moldar a trajetória do Bitcoin, disse Markus Levin, cofundador da rede de dados descentralizada XYO. Descriptografar.

“O uso do Bitcoin tem aumentado historicamente durante períodos de pressão econômica e provavelmente aumentará novamente se o conflito persistir”, disse ele. “Essa demanda não compensará as forças macro globais no curto prazo, mas com o tempo poderá levar o Bitcoin a se comportar mais como um ativo de reserva neutro, mais próximo do ouro.”

O Bitcoin estava sendo negociado a cerca de US$ 66.830 no momento desta publicação, estável no dia, de acordo com dados da CoinGecko.