Cerca de 20% da indústria de mineração de Bitcoin está operando com prejuízo no momento. Este simples facto explica muito do que tem acontecido em todo o sector no início de 2026, à medida que os mineiros de capital aberto correm para vender as suas participações apenas para manter as luzes acesas.
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Hashprice – a receita diária que um minerador ganha por unidade de poder de computação – vem caindo desde julho de 2025. Agora está em cerca de US$ 33 por petahash por segundo por dia, de acordo com dados do Hashrate Index.
O ponto de equilíbrio para muitos mineradores, especialmente aqueles que operam máquinas mais antigas, é de cerca de US$ 35. Essa lacuna, por menor que pareça no papel, está a empurrar uma grande parte da indústria para o vermelho.
As principais mineradoras de capital aberto – entre elas MARA, CleanSpark, Riot, Cango, Core Scientific e Bitdeer – descarregaram coletivamente mais de 32.000 BTC durante os primeiros três meses de 2026, de acordo com TheEnergyMag.
Esse número eclipsa tudo o que essas mesmas empresas venderam nos quatro trimestres de 2025. Também supera o recorde trimestral anterior de cerca de 20.000 BTC, estabelecido durante o segundo trimestre de 2022, quando o colapso do ecossistema Terra-Luna deixou os mercados em parafuso.
Três forças combinadas levaram os mineradores a esse recorde: um hashrate de rede crescente que tornou a concorrência mais acirrada, recompensas de bloco reduzidas após o halving mais recente e ventos contrários econômicos mais amplos que mantiveram os preços do Bitcoin sob pressão.
As reservas dos mineiros estão se esgotando há anos
As vendas no primeiro trimestre de 2026 não surgiram do nada. Dados do CryptoQuant mostram que o total de Bitcoins em poder dos mineradores vem caindo desde 2023.
No final daquele ano, os mineradores detinham coletivamente mais de 1,86 milhão de BTC. Desde então, esse número caiu para aproximadamente 1,8 milhão. A tendência é lenta mas constante – e as vendas recordes do primeiro trimestre podem tê-la acelerado ainda mais.
A gestora de ativos CoinShares, em seu relatório de mineração de Bitcoin do primeiro trimestre de 2026, alertou que mais problemas podem estar por vir. As operadoras de custos mais elevados devem esperar uma capitulação contínua no primeiro semestre deste ano, disse a empresa, a menos que o preço do Bitcoin apresente uma recuperação significativa.
Pense melhor. pic.twitter.com/L1yH3n0k7t
-Michael Saylor (@saylor) 12 de abril de 2026
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Enquanto os mineradores vendem, os compradores corporativos caminham na direção oposta. A Strategy, a maior empresa de tesouraria de Bitcoin em termos de participações, continuou aumentando sua posição.
O cofundador Michael Saylor sinalizou no início desta semana que outra compra estava em andamento, compartilhando o gráfico do histórico de aquisições BTC da empresa – um movimento que seus seguidores passaram a ler como um sinal quase certo de uma compra iminente.
Imagem em destaque do MetaAI, gráfico do TradingView
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