Pela primeira vez, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA procurou definir claramente os diferentes tipos de criptoativos e como o regulador irá abordá-los, emitindo esses novos padrões na terça-feira junto com sua agência irmã responsável pelas commodities.
A orientação interpretativa da SEC, que ainda não tem o peso de uma nova regra formal, foi prometida pelo seu líder, o presidente Paul Atkins, que foi instituído pelo presidente Donald Trump para promulgar uma agenda pró-cripto. E foi emitido em parceria com a Commodity Futures Trading Commission, poucos dias depois de as duas agências concordarem em um relacionamento formal no qual planejam regular a criptografia e outras indústrias como parceiros próximos.
“Depois de mais de uma década de incerteza, esta interpretação fornecerá aos participantes do mercado uma compreensão clara de como a Comissão trata os criptoativos sob as leis federais de valores mobiliários”, disse Atkins em um comunicado.
O anterior presidente da SEC, o nomeado democrata Gary Gensler, recusou-se a comprometer-se com políticas personalizadas para o setor criptográfico, deixando uma lacuna de longa data na certeza do regulador no mercado mais importante do mundo. Atkins disse que a nova interpretação da “taxonomia de token” na terça-feira assume uma posição que a agência de Gensler recusou: “A maioria dos ativos criptográficos não são títulos em si”.
Atkins falou sobre isso no DC Blockchain Summit da Câmara Digital, e sua agência está planejando lançar um processo formal de regulamentação “em uma semana ou duas”, que terá mais “propostas de criptografia que abordaremos”, disse ele em resposta a uma pergunta da CoinDesk após seus comentários. Essa proposta – que deverá ter mais de 400 páginas – incluirá seus planos para uma “isenção de inovação” para empresas de criptografia.
Mas a orientação de terça-feira emitida pela CFTC foi um passo significativo e delineou a classificação de quatro categorias de tokens criptográficos na perspectiva legal dos reguladores.
“A interpretação esclarece então que apenas uma classe de ativos criptográficos permanece sujeita às leis de valores mobiliários, nomeadamente os títulos digitais, que são títulos tradicionais em novas tecnologias”, disse ele. “Esta distinção devolve à SEC a sua missão principal e autoridade estatutária de proteger os investidores envolvidos em transações de valores mobiliários.”
Além disso, os contratos de investimento que são títulos não mantêm necessariamente esse estatuto de forma permanente, disse ele.
“Não somos mais a comissão de valores mobiliários e tudo mais”, disse ele na terça-feira no DC Blockchain Summit da Câmara Digital, poucos minutos após o lançamento do novo padrão. A frase atraiu aplausos entusiasmados da multidão criptográfica.
A orientação procura definir mercadorias digitais, colecionáveis digitais, ferramentas digitais, stablecoins e títulos digitais. Ele também esclarece como as leis de valores mobiliários dos EUA devem tratar os lançamentos aéreos, a mineração de protocolos, o staking de protocolos e o empacotamento de ativos criptográficos não relacionados a títulos.
“Por muito tempo, construtores, inovadores e empreendedores americanos aguardaram orientações claras sobre o status dos ativos criptográficos de acordo com as leis federais de valores mobiliários e commodities”, disse o presidente da CFTC, Mike Selig.
Atkins disse que a legislação que está sendo elaborada no Congresso para estabelecer novas leis criptográficas será a única maneira de garantir a permanência de mudanças políticas pró-ativos digitais.
Nas novas orientações, a comissão afirma que um ativo digital se torna um título quando o seu emitente o oferece como um investimento numa empresa comum que vem com promessas de lucros baseadas nos esforços da gestão. No entanto, tal contrato de investimento termina quando “ou o emitente tiver cumprido as suas declarações ou promessas ou o emitente não tiver cumprido as suas declarações ou promessas”, altura em que deixará de ser regulamentado como um título.
A SEC afirma que seu alcance em títulos digitais não inclui lançamentos aéreos, piquetagem de protocolo e mineração de protocolo.
Selig, da CFTC, disse que a sua agência também estava aderindo à mesma taxonomia, como parte do esforço das duas agências em direção à “harmonização”.
“Acho que agora está claro o sinal de que é hora de construir nos Estados Unidos”, disse ele.
Atkins disse a um grupo de repórteres após o evento em Washington para “segurarem seus assentos”, porque a agência está preparando dezenas de propostas, incluindo algumas sobre ativos digitais.
ATUALIZAÇÃO (17 de março de 2026, 20h35 UTC): Adiciona detalhes adicionais.
ATUALIZAÇÃO (17 de março de 2026, 21h17 UTC): Adiciona comentários de Atkins após o evento em Washington.
Fontecoindesk
