Bitcoins a recente força durante a incerteza geopolítica reflecte uma mudança fundamental na estrutura de propriedade do activo, de acordo com o corretor de Wall Street Bernstein.
A criptomoeda subiu cerca de 7% na semana passada, com o éter (ETH) ganhando cerca de 9%, superando o ouro e os índices de ações globais, à medida que os mercados reagiam à escalada do conflito global. A corretora disse que o desempenho destaca como a propriedade institucional está remodelando o mercado.
“Acreditamos que a combinação do modelo de tesouraria da Strategy e dos ETFs transformou a estrutura de propriedade do bitcoin”, disseram analistas liderados por Gautam Chhugani no relatório de segunda-feira.
A estratégia, que os analistas descreveram como agindo como um “banco central de último recurso de bitcoin”, continuou comprando durante a recessão. A empresa estendeu sua série de compras semanais, adquirindo cerca de US$ 1,57 bilhão em BTC, de acordo com um documento apresentado na segunda-feira.
A empresa, liderada pelo presidente executivo Michael Saylor, comprou 22.337 bitcoins a um preço médio de US$ 70.194 cada, elevando suas participações totais para 761.068 BTC adquiridos a um custo médio de US$ 75.696 por moeda.
A Strategy também expandiu a sua estratégia preferida de financiamento de capital através do produto STRC, que oferece aos investidores rendimentos de alto rendimento vinculados à Taxa de Financiamento Overnight Garantida (SOFR) e gerou volumes de negociação crescentes. A liquidez adicional ajuda a financiar mais compras de bitcoin por meio de ofertas no mercado.
Enquanto isso, os fundos negociados em bolsa (ETFs) de bitcoin à vista atraíram cerca de US$ 2,1 bilhões em entradas nas últimas três semanas, elevando a propriedade de ETFs para cerca de 6,1% da oferta total de bitcoin. Os analistas afirmam que estes veículos estão a atrair cada vez mais alocações de gestores de património, fundos de pensões e investidores soberanos.
Os investidores de varejo têm sido vendedores líquidos nos últimos meses, mas os detentores de longo prazo continuam dominantes. Cerca de 60% da oferta de bitcoin não muda há mais de um ano, um sinal de que muitos investidores continuam a tratar o ativo como uma reserva de valor de longo prazo, disse o relatório.
O recente desempenho superior do Bitcoin durante o estresse geopolítico também reavivou o debate sobre seu papel como “ouro digital”. Embora o token tenha ficado atrás do metal precioso durante grande parte do ano passado, os seus ganhos durante o último período de incerteza global levaram alguns analistas a argumentar que o ativo está a começar a comportar-se mais como uma cobertura geopolítica, embora a comparação permaneça contestada.
Para investidores em ações, Bernstein acrescentou que a Estratégia (MSTR) continua sendo uma forma de beta alto para ganhar exposição ao lado positivo do bitcoin, atualmente negociado com um desconto de cerca de 14% em relação ao seu valor patrimonial líquido do bitcoin com base em ações básicas.
A maior criptomoeda estava sendo negociada 4,4% mais alta, em torno de US$ 73.900, no momento da publicação. Ether, a segunda maior criptomoeda em capitalização de mercado, subiu 8,4%, para US$ 2.273.
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Fontecoindesk
