As ações do emissor de moeda estável Circle (CRCL) subiram mais de 100% no mês passado, transformando o que muitos investidores antes consideravam um dos cantos mais conservadores da criptografia em uma das negociações mais quentes do mercado.
A recuperação ganhou impulso na segunda-feira, com as ações subindo mais 8%, para US$ 124,37, ultrapassando outras ações vinculadas a criptomoedas. Enquanto isso, a estratégia de Michael Saylor (MSTR) e a exchange cripto Coinbase (COIN) subiram 23% e 8,5% em um mês, respectivamente.
A mudança também coincidiu com recentes telefonemas otimistas de analistas. A Clear Street atualizou o Circle para Buy from Hold e aumentou seu preço-alvo de US$ 92 para US$ 136, enquanto a Mizuho também aumentou seu preço de US$ 100 para US$ 120, apontando para a melhoria dos fundamentos em torno da stablecoin USDC da empresa.
Até mesmo o maior urso da Circle, Ed Engel, da Compass Point, elevou a classificação da empresa de Venda para Neutra em janeiro. Atualmente, o analista da Seaport Global é o mais otimista em relação às ações, com preço-alvo de US$ 280, segundo dados da FactSet.
O comércio de criptografia mais quente
O aumento reflete uma visão crescente entre os investidores de que a Circle está no centro de várias tendências poderosas que moldam a indústria de ativos digitais, desde produtos financeiros tokenizados até pagamentos baseados em IA.
As condições macro também podem estar desempenhando um papel. A escalada das tensões no Irão e o aumento dos preços do petróleo alimentaram preocupações de que a inflação possa permanecer rígida, atrasando potencialmente os cortes nas taxas da Reserva Federal. Esse cenário poderia beneficiar a Circle porque a empresa obtém uma grande parte de sua receita com juros sobre as reservas que respaldam o USDC, sua stablecoin indexada ao dólar. Taxas de juros mais altas normalmente se traduzem em ganhos mais fortes para os emissores de stablecoins.
O principal produto da Circle é o USDC, um token digital projetado para manter o valor de US$ 1. A stablecoin funciona em blockchains públicos e permite que os usuários movimentem dólares globalmente, liquidem negociações e coloquem garantias sem depender dos sistemas bancários tradicionais.
Ao contrário de muitos ativos criptográficos, a procura por stablecoins muitas vezes cresce mesmo quando os mercados diminuem. Desde outubro de 2025, a capitalização de mercado total das criptomoedas caiu cerca de 44%, enquanto a capitalização de mercado do USDC permaneceu relativamente estável, de acordo com a Clear Street. A diferença reflete o papel do USDC como infraestrutura de pagamento e não como ativo especulativo.
Outro impulsionador é a rápida expansão de ativos financeiros tokenizados, que trazem instrumentos como títulos do Tesouro dos EUA e fundos de crédito para redes blockchain. Muitos desses produtos usam USDC para processar assinaturas, resgates e pagamentos. O fundo tokenizado do Tesouro BUIDL da BlackRock, por exemplo, cresceu para mais de US$ 2 bilhões em ativos desde o lançamento em 2024.
A Clear Street estima que o mercado de ativos tokenizados expandiu de cerca de US$ 1,5 bilhão no início de 2023 para cerca de US$ 26,5 bilhões hoje, uma tendência intimamente ligada ao aumento da demanda por stablecoins.
“A escala desta oportunidade é significativa”, disse Lau, da Clear Street.
Outros casos de uso emergentes poderiam adicionar ainda mais impulso. Mercados de previsão como o Polymarket processaram mais de US$ 22 bilhões em volume de negócios em 2025, usando principalmente o USDC como moeda de liquidação.
Os analistas também apontam o comércio impulsionado pela IA como um catalisador de longo prazo. Agentes de software autônomos exigem cada vez mais ferramentas de pagamento programáveis para adquirir dados, serviços ou poder computacional. Os primeiros dados sugerem que as stablecoins já dominam essas transações, com cerca de 98% dos pagamentos dos agentes de IA liquidados em USDC.
A regulamentação poderia fornecer outro impulso. Analistas dizem que as chances de avanço da legislação criptográfica dos EUA melhoraram depois que o presidente Donald Trump expressou apoio à proposta da Lei CLARITY, que esclareceria a supervisão dos ativos digitais e poderia encorajar uma maior participação institucional.
Por enquanto, o resultado é um momento raro de mercado: uma empresa construída em torno de um dos ativos mais estáveis das criptomoedas tornou-se uma de suas ações de crescimento mais rápido.
“Acreditamos que Street subestimou o impacto da tokenização, dos mercados de previsão, da guerra e da IA no USDC”, observou Lau.
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Fontecoindesk
