Arthur Hayes diz que ainda não compraria Bitcoin: espere por isso

Arthur Hayes ainda está estruturalmente otimista em relação ao Bitcoin. Ele simplesmente não acha que agora é o momento de comprar.

Falando no podcast Coin Stories em 10 de março, o cofundador da BitMEX e CIO da Maelstrom disse que permaneceria paciente até que um catalisador macro mais familiar chegasse: a liquidez do banco central. Nas palavras de Hayes, uma guerra prolongada com o Irão e a tensão de crédito que poderia resultar da perturbação económica impulsionada pela IA poderão, em última análise, forçar a Reserva Federal a voltar a imprimir dinheiro, e isso, e não o conflito em si, é o sinal que ele está à espera.

“Se eu tivesse US$ 1 para investir agora, estaria investindo em Bitcoin? Não. Eu esperaria”, disse Hayes perto do final da entrevista. “Acho que quanto mais esse conflito durar, maior será a probabilidade de o Fed ter que imprimir dinheiro para apoiar a máquina de guerra americana e é aí que comprarei Bitcoin, quando os bancos centrais começarem a imprimir dinheiro.”

Essa distinção foi importante durante toda a conversa. Hayes rejeitou a ideia de que a guerra é automaticamente otimista para o Bitcoin, argumentando que o verdadeiro mecanismo de transmissão é a expansão da liquidez. “Se você está dizendo: ‘Ok, a guerra é boa para o Bitcoin’, o que você realmente está dizendo é que a guerra significa impressão de dinheiro. A impressão de dinheiro é boa para o Bitcoin”, disse ele. “Então espere a impressão do dinheiro. Não tente cronometrar porque você pode errar.”

Leitura Relacionada

Arthur Hayes vê mais problemas com o Bitcoin pela frente

O argumento enquadra-se num quadro mais amplo que Hayes expôs ao longo da entrevista: o Bitcoin é menos um comércio limpo de desvalorização do que um “alarme de liquidez”, que já está a reagir a condições mais restritivas, ao stress de crédito e à falta de criação de novo dólar. Ele associou essa visão à ascensão da IA, que, segundo ele, poderia acelerar a perda de empregos de colarinho branco, pressionar o crédito privado e as exposições bancárias, e forçar os mercados a precificarem uma ruptura económica muito mais acentuada do que muitos esperam actualmente.

“Acho que isso vai acontecer mais rápido do que as pessoas pensam, apenas por causa da natureza exponencial da rapidez com que a IA está melhorando”, disse Hayes. “Só são necessários 10 a 20% (deslocamento de empregos). E então a alavancagem do sistema bancário fará o resto. Em algum momento o mercado diz: ‘Oh, isso vale zero.'”

Nesse cenário, disse ele, o reconhecimento do problema pelo mercado poderá ocorrer muito antes de todos os danos económicos serem visíveis nos dados. Os bancos regionais, o crédito privado e as ações financeiras mais amplas poderão sofrer uma reavaliação violenta, com a fuga de depósitos e o apoio de emergência da Fed a seguirem-se de perto. Esse é o momento que Hayes considera muito mais construtivo para o Bitcoin do que o cenário atual.

Leitura Relacionada

Ainda assim, sua cautela no curto prazo não se estendeu ao papel do Bitcoin no longo prazo. Hayes se descreveu como uma criptomoeda “estruturalmente muito longa” e argumentou que a defesa do dinheiro não estatal é mais forte agora do que era no lançamento do Bitcoin. Ele também alertou contra moldar a indústria em torno de preferências institucionais, dizendo que a criptografia não deveria se reduzir a uma versão mais complicada das finanças tradicionais.

“O Bitcoin passou de zero para US$ 66.000, qualquer que seja o preço hoje, sem apoio governamental, regulamentações pouco claras, infraestrutura bancária e reguladores hostis”, disse Hayes. “Então, por que estamos nos esforçando para tentar obter a aceitação dessas pessoas que não pensam no nosso melhor interesse?”

Ele rejeitou igualmente as explicações baseadas na conspiração para o fraco desempenho do mercado, incluindo alegações de que os formadores de mercado estão deliberadamente suprimindo o preço do Bitcoin. Mais frequentemente, disse ele, as perdas se resumem a um mau posicionamento, mau momento ou alavancagem usada por traders que não estão preparados para o ritmo das criptomoedas.

Para os investidores frustrados com o fato de o Bitcoin não ter proporcionado retornos instantâneos que mudem suas vidas, a resposta de Hayes foi contundente: ajustar as expectativas. “A função do mercado não é fazer com que você ganhe dinheiro. A função do mercado é receber o seu dinheiro”, disse ele, argumentando que a capitalização de longo prazo ainda é muito mais importante do que tentar forçar lucros inesperados de seis meses.

Até o momento, o BTC era negociado a US$ 69.538.

Imagem em destaque criada com DALL.E, gráfico de TradingView.com