Por que o Bitcoin está a caminho de US$ 1 milhão por moeda: bit a bit

Bitcoin a US$ 1 milhão por moeda? Algumas “suposições razoavelmente conservadoras” podem chegar lá, disse Matt Hougan, diretor de investimentos da Bitwise, em novo comentário de mercado compartilhado na terça-feira, apesar de um longo caminho pela frente até esse marco potencial.

“Quando entrei na criptografia em tempo integral em 2018, costumava ouvir as pessoas dizerem isso e rirem. Na época, o Bitcoin custava cerca de US$ 4.000, e US$ 1 milhão parecia absurdo – até para mim”, escreveu Hougan.

“Não vejo mais dessa forma”, afirmou.

De acordo com o executivo da gestora de ativos criptográficos, o Bitcoin é um ativo de “reserva de valor emergente” e, por sua vez, está preparado para retirar uma parte da capitalização de mercado da reserva global de valor.

“A matemática básica para estimar seu valor é simples: estimar o tamanho do mercado de reserva de valor, estimar a participação do Bitcoin nesse mercado e dividir por 21 milhões”, escreveu Hougan. “Isso lhe dá um preço implícito.”

Na situação atual, o principal ativo criptográfico representa menos de 4% de uma reserva de valor de mercado de quase US$ 40 trilhões. Portanto, em sua marca atual, o Bitcoin precisaria capturar cerca de metade de todo o mercado, 14x de sua posição atual, para custar US$ 1 milhão por moeda.

“É por isso que US$ 1 milhão por Bitcoin parece irracional para muitos e é por isso que rejeitei isso por anos”, escreveu ele.

Mas a capitalização de mercado da reserva de valor “não é estática”, argumentou, observando o aumento considerável das classes de activos nas últimas décadas. Só o ouro viu o seu preço aumentar 80% no último ano, mudando recentemente de mãos em torno de 5.200 dólares por onça, elevando a sua capitalização de mercado total para cerca de 36 biliões de dólares no momento em que este artigo foi escrito.

“O erro que as pessoas cometem ao avaliar o potencial do Bitcoin é ignorar esse crescimento”, disse ele. “Se esta taxa de crescimento continuar, o mercado global de ‘reserva de valor’ será de aproximadamente US$ 121 trilhões em 10 anos. Nesse nível, o Bitcoin só precisa ocupar 17% do mercado para valer US$ 1 milhão por moeda.”

E embora ainda sejam necessários fortes ganhos para chegar lá, com aceitação institucional, ETFs e volatilidade decrescente, Hougan acredita que o Bitcoin está posicionado para fazê-lo.

Contudo, os factores macroeconómicos terão de contribuir para essa subida. Caso contrário, a capitalização de mercado da reserva de valor pode não aumentar, os preços do ouro podem cair e o Bitcoin pode simplesmente não conseguir ganhar participação de mercado, disse ele.

“A meu ver, o cenário básico – que o mercado de reserva de valor continuará a crescer como tem feito, e o Bitcoin continuará a ganhar participação de mercado como tem feito – leva você a preços muito, muito mais altos do que os que temos hoje”, escreveu Hougan.

A empresa de Hougan previu recentemente que o principal ativo criptográfico resistiria ao ciclo de quatro anos e atingiria um novo recorde histórico em 2026. No entanto, apesar de uma recuperação de 9% nas últimas duas semanas, o principal ativo criptográfico permanece mais de 44% abaixo de seu máximo histórico de US$ 126.080 em outubro passado, uma vez que recentemente mudou de mãos em torno de US$ 70.245.

Os céticos podem descartar as chances do Bitcoin, dados os altos e baixos do ativo, mas Hougan disse Descriptografar após a publicação de sua nota, ele acredita que o aumento para US$ 1 milhão virá com o amadurecimento contínuo da principal criptomoeda.

“Não acho razoável pedir ao Bitcoin que aja como uma reserva de valor totalmente madura neste ponto de sua jornada”, disse ele. “Tem menos de 20 anos!”