Mudanças na lei de ativos digitais nos EUA, China e Emirados Árabes Unidos

Em 2026, as leis globais sobre ativos digitais estão mudando da fase de implementação para a operacional, com foco principal na supervisão de stablecoins, ativos tokenizados do mundo real e conformidade fiscal. Aqui estão as principais mudanças durante fevereiro nos Estados Unidos, China e Emirados Árabes Unidos.

Os Estados Unidos

Em 2026, a legislação sobre criptomoedas dos EUA está entrando em uma fase de transformação focada na finalização da estrutura do mercado e na implementação das primeiras grandes leis federais sobre ativos digitais. A Lei de Clareza dos EUA, destinada a ser implementada em 2026, é uma proposta de legislação dos EUA destinada a estabelecer um quadro regulamentar para ativos digitais, concedendo principalmente à Comissão de Negociação de Futuros de Commodities jurisdição sobre a maioria dos ativos digitais. Como William Quigley, investidor em criptomoedas e blockchain e cofundador da WAX e Tether (USDT), explicou:

“A Lei da Clareza, que deverá se tornar lei este ano, visa distinguir entre commodities e valores mobiliários, exigindo que as bolsas e os negociantes se registrem na CFTC e adiram à proteção do consumidor.”

O secretário do Tesouro, Scott Bessent, apelou a uma “assinatura na primavera” do projeto de lei, observando que as eleições intercalares de 2026 criam uma urgência significativa para aprovar a legislação antes que a janela política se feche.

Situação legislativa atual da Lei de Clareza

China

Durante o mês de fevereiro, as autoridades chinesas reforçaram as suas regras sobre pagamentos digitais através do yuan digital soberano (e-CNY) e de projetos controlados de tokenização. Novas regulamentações proíbem a emissão não autorizada de stablecoins indexadas ao yuan (tanto no mercado interno quanto no exterior) e exigem uma verificação rigorosa de ativos tokenizados do mundo real, reforçando o domínio do e-CNY apoiado pelo Estado. Os principais detalhes sobre os regulamentos de stablecoin da China para 2026 são os seguintes:

Proibição de stablecoins não autorizados: Um aviso de 6 de fevereiro de 2026 emitido por oito agências governamentais reiterou que todas as atividades de moeda virtual são ilegais, visando especificamente stablecoins que replicam dinheiro soberano. Yifan He, fundador e CEO da Red Data Tech, explicou:

“Acho que o aspecto mais significativo é que as autoridades removeram a stablecoin da definição de criptomoedas. Se você comparar essas duas com a de novembro passado, a stablecoin não é mais mencionada ao lado de criptomoedas e RWAs. A única menção é afirmar que ‘stablecoin atrelados a fiduciários funcionam parcialmente como dinheiro’. Esta é uma grande mudança de política em relação à stablecoin. Isso pode significar dar luz verde aos bancos chineses em Hong Kong para solicitarem a licença de stablecoin de HK.”

Sem stablecoins indexados ao yuan: Os novos regulamentos proíbem qualquer entidade (incluindo estrangeiras) de emitir stablecoins indexadas ao renminbi (RMB) no exterior sem aprovação explícita.

Restrições offshore: As entidades nacionais chinesas e suas subsidiárias estão estritamente proibidas de emitir moedas virtuais ou realizar tokenização de RWA fora da China sem consentimento. Como Yifan acrescentou:

“Ajudar negócios ilegais de criptografia dentro da China (mesmo para projetos fora da China), incluindo promoção, desenvolvimento de TI e consultoria, enfrentará punições criminais severas. Isso vai para o próximo nível.”

Regras de tokenização RWA: Embora alguns participantes do mercado vejam potencial para um quadro regulamentar para ativos do mundo real (RWA) tokenizados, as regras de 2026 impõem uma supervisão rigorosa sobre este setor, exigindo aprovação para qualquer tokenização de RWA, especialmente se envolver ativos onshore. Como Yifan Ele explicou:

“Nas circulares, os RWA são totalmente proibidos. Nos últimos dois dias, muitas pessoas da indústria de RWA tentaram confundir as pessoas com RWA e ‘segurança tokenizada’ e alegaram que o governo chinês dá oficialmente um caminho claro para legalizar os RWA. Não é. O caminho agora é uma proibição total.”

No entanto, “dá um caminho claro para ‘títulos tokenizados’. Este é o lado positivo das circulares. Mas porque se trata de “valores mobiliários”, a emissão e a negociação devem passar por entidades licenciadas. Não creio que isso traga oportunidades para o mercado, para as empresas de tecnologia ou para as empresas de criptografia. Este será um novo negócio para os subscritores e bolsas de valores existentes. Os IPOs e a captação de recursos não serão mais fáceis. Especialmente, um passo importante necessário é que os proprietários dos ativos a serem ‘tokenizados’ recebam a aprovação do CSRC, literalmente exatamente os mesmos procedimentos que para as empresas chinesas serem listadas em mercados de ações estrangeiros”, apontou Yifan.

Separação de Hong Kong: Embora a China continental mantenha uma proibição estrita, Hong Kong continua a seguir um programa piloto separado e cauteloso para a emissão regulamentada e licenciada de stablecoin, embora se espere que isso esteja sob supervisão rigorosa.

Hong Kong está atualmente a implementar um quadro regulamentar abrangente e multifacetado para ativos digitais, com vários marcos legislativos significativos agendados para 2026. O governo pretende solidificar a posição da cidade como um centro global de ativos digitais, expandindo os requisitos de licenciamento para quase todos os tipos de prestadores de serviços de criptografia e alinhando a transparência fiscal com os padrões internacionais.

Para 2026, Hong Kong priorizou a regulamentação de serviços de consultoria e de venda livre (OTC):

• Nova lei de licenciamento: Os reguladores planejam apresentar um projeto de lei ao Conselho Legislativo em 2026 para estabelecer regimes de licenciamento para quatro novas categorias: Negociação de Ativos Virtuais (VA) (incluindo mesas OTC), Custodiantes VA, Serviços de Consultoria VA e Gestão de Ativos VA.
• Licenças de stablecoin: Após a aprovação da Portaria Stablecoins em 2025, espera-se que a Autoridade Monetária de Hong Kong (HKMA) emita o primeiro lote de licenças oficiais de stablecoin no primeiro trimestre de 2026.
• Padrões bancários: A partir de 1º de janeiro de 2026, Hong Kong implementará integralmente os padrões do Comitê de Basileia para ativos criptográficos, que regem a forma como os bancos gerenciam os requisitos de capital e os riscos de crédito ao lidar com ativos digitais.
• Isenções fiscais: Hong Kong está a evoluir para uma elevada transparência no cumprimento das obrigações fiscais, mantendo ao mesmo tempo o seu ambiente competitivo “sem ganhos de capital”. O governo planeia apresentar um projeto de lei em 2026 para expandir formalmente as isenções fiscais para fundos e escritórios familiares para incluir “ativos digitais”, prometendo essencialmente uma taxa de imposto de 0% sobre lucros criptográficos para estes investidores institucionais qualificados.
• Implementação do CARF: A legislação para implementar o Quadro de Relatórios de Criptoativos (CARF) da OCDE está prevista para ser concluída em 2026.

Os Emirados Árabes Unidos

A partir de Fevereiro de 2026, os EAU reforçaram o seu quadro regulamentar de criptografia, com a Autoridade de Serviços Financeiros do Dubai (DFSA) a actualizar as suas regras em 12 de Janeiro de 2026 para transferir as avaliações de adequação dos tokens do regulador para empresas autorizadas. O Banco Central dos Emirados Árabes Unidos (CBUAE) também aprovou uma moeda estável apoiada pelo dirham para uso institucional em 13 de fevereiro de 2026. As novas regras visam aumentar a flexibilidade do mercado, garantindo ao mesmo tempo elevados padrões de integridade para os prestadores de serviços de ativos digitais.

Atualizações DIFC (DFSA): A partir de 12 de janeiro de 2026, a DFSA eliminou a lista de “Tokens criptográficos reconhecidos”, exigindo que as empresas conduzissem sua própria devida diligência, avaliação e monitoramento dos tokens antes de listá-los.

Regulamentação de stablecoin: O CBUAE aprovou o lançamento de uma stablecoin apoiada por Dirham (DDSC) na cadeia ADI para casos de uso institucional, de pagamento e de liquidação a partir de 13 de fevereiro de 2026. Erhan Kahraman, ex-editor-chefe do Cointelegraph Turquia, disse:

“Não vejo nenhum grande impacto no uso de stablecoins na região MENA, simplesmente porque aqui elas são usadas mais como uma ‘ferramenta de sobrevivência’ do que como um ativo comercial. Eu sei que para o Hemisfério Ocidental, stablecoins são a principal ferramenta para aumentar e diminuir as criptomoedas (ou seja, você primeiro compra USDT e depois o usa para negociação). Em contraste, as pessoas no MENA usam stablecoins como porta de entrada para a) pagamentos/remessas transfronteiriças eb) ingressar no mercado de trabalho global como indivíduos.”

Ele continuou: “Imagine isto: um freelancer precisa fornecer vários documentos legais, como uma ‘Carta de confirmação bancária’, apenas para começar a trabalhar para uma empresa estrangeira (para receber dólares ou euros). Isso é incrivelmente difícil de fornecer para populações com ou sem bancos encontrados na região MENA. Os Stablecoins eliminam essa barreira. Quando você encontra um emprego que paga em USDT, tudo o que eles perguntam sobre sua situação financeira é o endereço da sua carteira criptografada. Acredito que isso está fazendo uma enorme diferença para os que não têm bancos. população.”

Proteção ao investidor: As proteções aos clientes de varejo permanecem rigorosas, com avaliações de adequação obrigatórias e proibição de certas práticas de marketing.

Tributação 2026: As atividades de geração de rendimentos de criptomoedas estão sujeitas ao imposto sobre as sociedades, enquanto as transferências de criptomoedas são geralmente isentas de IVA e as recompensas de mineração são tratadas como rendimentos tributáveis.

Conformidade e licenciamento: Os reguladores dos EAU estão fortemente concentrados na conformidade a nível institucional e na prevenção do crime financeiro, enfatizando uma governação robusta para o licenciamento, de acordo com relatórios de 16 de Fevereiro de 2026.