Alta do BTC para US$ 70 mil é possível com risco de US$ 600 milhões em liquidações.

Principais pontos:

• Um aumento de apenas 4,3% no preço do Bitcoin, até US$ 69.600, poderia desencadear mais de US$ 600 milhões em liquidações forçadas de traders vendidos.

• O crescimento do hashrate da rede e a proposta de segurança quântica BIP-360 estão diminuindo questões técnicas de longo prazo.

O Bitcoin (BTC) ficou preso em uma faixa relativamente estreita entre US$ 65.900 e US$ 70.500 na última semana. Essa estagnação encorajou traders baixistas, especialmente enquanto outras classes de ativos importantes mostraram resiliência. No entanto, mesmo que o Bitcoin leve meses para recuperar o nível de US$ 90.000, o excesso de confiança dos vendidos pode desencadear uma onda de liquidações forçadas em contratos futuros, mudando rapidamente o impulso de volta para os compradores.

Segundo estimativas da CoinGlass, um rali até US$ 69.600 forçaria a liquidação de mais US$ 600 milhões em posições vendidas em futuros de BTC. Para comparação, quando o Bitcoin subiu de US$ 60.200 para US$ 70.560 em 6 de fevereiro, as liquidações de vendas totalizaram US$ 385 milhões. Atualmente, um movimento de apenas 4,3% para cima a partir de US$ 66.700 poderia causar um impacto ainda maior nos que apostam em novas quedas.

Os compradores também podem encontrar um cenário em dados macroeconômicos mais fracos. Os EUA reportaram crescimento lento do Produto Interno Bruto no quarto trimestre de 2025, com taxa anualizada de 1,4%, abaixo dos 2,9% esperados pelos analistas, segundo o Yahoo Finance. A desaceleração da atividade econômica afeta níveis de projeções de lucros corporativos, reduzindo normalmente o apetite por ações.

Enquanto isso, a inflação subjacente nos EUA aumentou mais do que o esperado em dezembro, impulsionando as esperanças de cortes de juros no curto prazo. O índice de preços de gastos com consumo pessoal (PCE), excluindo alimentos e energia, avançou 0,4% no mês. Com o S&P 500 perdendo fôlego, os investidores podem ser forçados a sair da zona de conforto e buscar retornos mais elevados nos mercados onchain.

O aumento das tensões no Oriente Médio também pode levar investidores a buscar proteções alternativas, especialmente após o ouro ter subido 25% em apenas três meses. A capitalização de mercado do ouro alcançou US$ 35,2 trilhões, quase oito vezes maior que a da Nvidia (NVDA US), estimada em US$ 4,6 trilhões.

Com o Bitcoin sendo negociado cerca de 47% abaixo de seu máximo histórico, o perfil de risco-retorno da criptomoeda pode se tornar cada vez mais atraente para traders macro. Por enquanto, os ursos mantêm o controle, evidenciado pela fraca demanda por posições compradas no mercado futuro.

A taxa de financiamento dos contratos perpétuos de BTC não conseguiu se manter acima do nível neutro de 6% nas últimas duas semanas. Mais relevante ainda é o recente período de taxa de financiamento negativo, indicando que os vendidos ainda são condenados mesmo com o Bitcoin testando novamente o suporte em US$ 66.000. Recuperar a confiança ainda é um desafio para os compradores, que enfrentaram US$ 1,6 bilhão em liquidações durante o crash de três dias iniciado em 6 de fevereiro.

Recuperação do hashrate e avanço do BIP-360 fortalece a segurança da rede

Parte da fraqueza recente do Bitcoin foi atribuída a preocupações com a segurança da rede, mas esses riscos estão atrapalhando.

A mídia móvel de sete dias do hashrate se recuperou para 1.100 exahashes por segundo, retornando aos níveis do fim de janeiro. Tempos anteriores em que mineradores estariam abandonando a rede para migrar ao setor de inteligência artificial se mostrou prematuros, já que a indústria demonstra resiliência significativa.

Além disso, a introdução do BIP-360 ajudou a reduzir as incertezas em torno das ameaças da computação quântica. A proposta descreve uma estrutura para proteção pós-quântica por meio de um soft fork compatível com versões anteriores. Ao remover o caminho vulnerável de gastos de chaves presentes no Taproot, a proposta oculta as chaves públicas onchain até o momento do gasto.

Esse roteiro tecnológico oferece um caminho claro para que os compradores recuperem a narrativa, podendo forçar um short squeeze que impulsione o Bitcoin acima de US$ 70.000.