Os ETFs de Bitcoin registraram mais um dia de saídas na quinta-feira (19), estendendo uma sequência de cinco semanas de perdas que já eliminou quase US$ 4 bilhões (R$ 20 bilhões) desses produtos.
Os ETFs de Bitcoin à vista registraram saídas líquidas de US$ 165,76 milhões em 19 de fevereiro, marcando o terceiro dia consecutivo de resgates, de acordo com dados da SoSoValue.
Os saques mais recentes elevaram o total acumulado em cinco semanas para pouco menos de US$ 4 bilhões, após saídas semanais de US$ 403,9 milhões, US$ 359,9 milhões, US$ 318,1 milhões, US$ 1,49 bilhão e US$ 1,33 bilhões desde meados de janeiro.
As saídas contínuas testam se o apetite institucional por exposição ao Bitcoin está provocando ou simplesmente se reajustando após um forte 2025, com especialistas divididos sobre se a sangria reflete uma fraqueza estrutural ou uma desalavancagem controlada.
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O Bitcoin contrariou a tendência de baixa, subindo 1,4% nas últimas 24 horas para cerca de US$ 67.480, segundo dados do CoinGecko, elevando a capitalização total do mercado de criptomoedas em 1,6%, para US$ 2,4 trilhões. As principais altcoins, incluindo Hyperliquid, Avalanche e Sui, registraram ganhos de cerca de 4% no mesmo período, mesmo com os fluxos de ETFs permanecendo negativos.
Recuperação ou recalibração?
Para o analista da Brickken, Enmanuel Cardozo, as saídas de capital dos ETFs indicam uma recalibração, e não um retorno.
“Após um 2025 forte, é natural ver fundos alavancados e alocados de curto prazo reduzirem sua exposição, especialmente no cenário macroeconômico atual, que ainda é incerto e, portanto, volátil”, disse Cardozo ao Decrypt.
“Isso não se assemelha a uma capitulação institucional”, acrescentou. “As saídas representam uma pequena fração do total de ativos sob gestão de ETFs, e as entradas líquidas acumuladas desde o lançamento, significativamente positivas.”
Cardozo acompanhou uma demanda estrutural do Bitcoin, esperando que o ritmo das saídas se reequilibrasse à alavancagem do cair, levando à estabilização do preço.
Illia Otychenko, analista-chefe da CEX.IO, ofereceu uma visão mais cautelosa, observando que o Bitcoin tem lutado para manter o ímpeto de alta em ambas as suas principais narrativas.
“Não que diz respeito à reserva de valor, a alta do ouro obscuro o apelo do Bitcoin como uma alternativa digital”, disse ele. “Ao mesmo tempo, o atual boom de ações impulsionado por IA atraiu capital especulativo para ações de tecnologia em vez de criptomoedas.”
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“As saídas de capital dos ETFs refletem amplamente a entrega do preço do Bitcoin, em vez de causa”, disse Otychenko. “De muitas maneiras, os ETFs são atuados como amplificadores das fraquezas generalizadas do mercado, com resgates acelerando durante as quedas de preço.”
Ele apontou para sinais on-chain que sugerem que a pressão do vendedor permanece relativamente forte e destacou a fragilidade da recente recuperação do Bitcoin, observando que ela “ocorreu com um volume de negociação em declínio, o que ainda sugere que a exclusão dos compradores é limitada”.
Como resultado, o analista da CEX.IO espera uma consolidação prolongada do mercado ou outro movimento decisivo antes que a pressão do vendedor se dissipe. “A menos que o Bitcoin mostre uma mudança confiante de um momentum de baixa para um de alta, as saídas de capital dos ETFs podem continuar no curto prazo”, afirmou.
* Traduzido e editado com autorização do Decrypt.
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Fonteportaldobitcoin
