Peter Schiff, um cético de longa data em relação ao Bitcoin, investiu na Strategy esta semana depois que a empresa desperdiçou cerca de US$ 630 milhões em suas participações em Bitcoin, apagando cerca de US$ 47 bilhões em ganhos não realizados acumulados há apenas quatro meses, quando o Bitcoin caiu abaixo da base de custo médio de US$ 76.037 da Strategy.
Resumo
- A liquidação do Bitcoin em fevereiro empurrou a Strategy para cerca de US$ 630 milhões em suas participações, apagando cerca de US$ 47 bilhões em ganhos não realizados e dando ao crítico de longa data Peter Schiff munição nova para atacar a estratégia pesada de Bitcoin da empresa.
- Schiff argumenta que as compras agressivas da Strategy ajudaram a impulsionar a ascensão do Bitcoin – e que a desaceleração das compras agora está pesando sobre os preços – enquanto alerta que o Bitcoin não chegará ao fundo até que a empresa pare de comprar completamente.
- Michael Saylor permanece desafiador, dizendo que a estratégia amplia o acesso ao Bitcoin para dezenas de milhões de investidores e argumenta que a participação corporativa é essencial para conduzir o Bitcoin a avaliações de longo prazo muito mais altas.
O Bitcoin caiu cerca de 15% nos primeiros quatro dias de fevereiro, empurrando a posição da Strategy para o vermelho pela primeira vez desde que Michael Saylor começou a acumular a criptomoeda em agosto de 2020. Enquanto o Bitcoin permanece em alta aproximadamente 550% desde aquela primeira compra, a recente queda expôs as fortes compras da Strategy perto do pico de outubro.
Schiff, um defensor vocal do ouro e crítico de criptografia de longa data, argumentou que a acumulação agressiva da Strategy ajudou a alimentar a ascensão meteórica do Bitcoin – e que a retração já começou. “Se o Bitcoin chegar ao fundo, não será até que a Strategy venda seu último satoshi”, escreveu Schiff no X, sugerindo que o poder de compra reduzido da empresa agora está arrastando os preços para baixo.
A crítica atinge um ponto delicado. O modelo da estratégia depende de manter os preços do Bitcoin altos o suficiente para emitir ações acima do valor patrimonial líquido, levantando capital para comprar ainda mais Bitcoin. Uma queda prolongada abaixo da sua base de custos complica esse manual.
Ainda assim, Saylor permanece desafiador. À medida que os preços caíam, ele dobrou a aposta nas redes sociais, postando: “As regras do Bitcoin: 1. Compre Bitcoin 2. Não venda o Bitcoin”.
Falando na conferência Bitcoin MENA em dezembro, Saylor enquadrou a Estratégia não como um risco concentrado, mas como uma porta de entrada para adoção em massa. Ele disse aproximadamente 15 milhões de beneficiários agora mantêm exposição ao Bitcoin por meio de títulos estratégicos por meio de fundos de pensão, companhias de seguros, fundos soberanos e contas de varejo – incluindo 15% das ações da Strategy detidas apenas nas contas de varejo da Charles Schwab.
A estratégia afirma que já forneceu exposição ao Bitcoin para cerca de 50 milhões de pessoascom expectativas de alcançar 100 milhões ao longo do tempo. Saylor também argumentou que as ações da empresa acrescentaram US$ 1,8 trilhão ao valor de mercado do Bitcoin, com a maior parte dos ganhos fluindo para detentores fora da propriedade corporativa e institucional.
Responder às preocupações que a Estratégia controla sobre 3% do fornecimento total de BitcoinSaylor descartou o risco de concentração, dizendo que a propriedade é efetivamente distribuída entre milhões de investidores. Ele foi mais longe, sugerindo que em níveis de propriedade mais elevados – e preços de Bitcoin muito mais elevados – trilhões em valor seriam transferidos para detentores não corporativos em todo o mundo.
O argumento central de Saylor permanece inalterado: a participação corporativa é essencial para a ascensão do Bitcoin a longo prazo. Sem ele, afirma ele, o Bitcoin definharia perto US$ 10.000 com uma rede muito menor. Com isso, ele acredita que o caminho leva a avaliações de trilhões e até mesmo de centenas de trilhões de dólares.
Por enquanto, Schiff está aproveitando a crise. Quer se trate de uma redução temporária ou de uma falha na estratégia Bitcoin-first da Strategy, é a próxima questão com a qual os mercados se debaterão.
Fontecrypto.news
