O Bitcoin caiu abaixo do nível de US$ 80.000 no fim de semana, à medida que a pressão de venda se intensificava nos mercados globais. Reforçando um clima de incerteza que pesou fortemente sobre os ativos de risco nas últimas semanas. A mudança ocorreu num contexto de fraqueza generalizada nas ações, volatilidade elevada e condições de liquidez em declínio, empurrando muitos investidores para uma postura defensiva.
Embora a ação do preço por si só possa assemelhar-se fases corretivas anteriores, os dados da cadeia sugerem que a estrutura subjacente do mercado está começando a mudar.
Uma análise recente da CryptoQuant indica que o Bitcoin está começando a exibir características historicamente associadas aos estágios iniciais dos mercados em baixa. Um dos sinais mais claros vem da métrica Oferta em Perdas (%), que subiu acentuadamente para cerca de 44% e continua com tendência de alta. Isso significa que uma parcela crescente do BTC em circulação é agora mantida com perdas não realizadas. Refletindo o estresse crescente entre os participantes do mercado.
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É importante ressaltar que o Bitcoin ainda está sendo negociado acima do seu preço realizado, sugerindo que o mercado ainda não atingiu a capitulação total. No entanto, a combinação do aumento das perdas e do enfraquecimento da estrutura de preços aumenta o risco de que a fase actual represente a transição para um mercado em baixa mais amplo, em vez de uma correcção temporária no âmbito de uma tendência ascendente em curso.
Oferta em perdas sinaliza mudança estrutural em direção a um mercado em baixa
O relatório explica que a atual estrutura on-chain do Bitcoin reflete de perto as condições observadas no início dos mercados em baixa anteriores. Historicamente, vários sinais tendem a aparecer juntos no início de fases negativas prolongadas, em vez de no final das correções de rotina.
Isso inclui a expansão da Oferta em Perdas acima de aproximadamente 40%, um declínio simultâneo na Oferta em Lucro e o preço permanecendo elevado em relação ao valor realizado. Quando estas condições se alinham, marcam normalmente o início do enfraquecimento estrutural, e não uma reinicialização antes de outra fase de subida.
A configuração atual se ajusta a esse padrão histórico. A oferta com perdas ultrapassou decisivamente o limite de 40%, enquanto a oferta rentável está a contrair-se gradualmente. Esta mudança está a ocorrer sem pânico ou capitulação generalizada. Indicando que as perdas estão se espalhando pela oferta de forma controlada, mas persistente. Esta dinâmica sugere uma lenta deterioração na saúde do mercado, à medida que mais participantes mantêm o BTC com prejuízo enquanto o preço luta para se recuperar de forma significativa.
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Em ciclos anteriores, os fundos dos mercados duradouros só se formaram após a expansão da oferta em perdas, normalmente acompanhada de uma compressão mais profunda dos preços e de uma fase de capitulação mais clara. Aos níveis actuais, essas condições ainda não foram plenamente satisfeitas. Como resultado, os dados implicam que o mercado ainda se encontra numa fase de transição.
Isso não se parece mais com uma queda no meio do ciclo. Os sinais na rede apontam para a entrada do Bitcoin em uma estrutura de mercado em baixa, com o risco negativo permanecendo sem solução até que surjam sinais mais fortes de capitulação ou estabilização estrutural.
Prazo mais alto do Bitcoin confirma estrutura de mercado baixista
A estrutura de preços do Bitcoin deteriorou-se acentuadamente no período mais elevado, como mostra o gráfico de 3 dias. Após meses de consolidação abaixo dos máximos anteriores, o BTC agora quebrou decisivamente abaixo do nível psicológico de US$ 80 mil, com o último fechamento em torno de US$ 77.500. Esta mudança confirma uma perda de apoio a médio prazo e marca uma transição clara da distribuição para a continuação da descida.
Do ponto de vista da tendência, o preço caiu abaixo das médias móveis de 50 e 100 períodos, ambas agora em transição. A média móvel de 200 períodos, ainda subindo, mas se achatando perto da área de US$ 80 mil, não conseguiu atuar como suporte durável e agora representa uma importante zona de resistência aérea. Historicamente, a negociação sustentada abaixo destas médias sinaliza o enfraquecimento da força da tendência e a redução da probabilidade de recuperação imediata da tendência.
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A recente liquidação também se destaca pelo seu caráter impulsivo. Grandes velas de baixa com pavios inferiores limitados sugerem pressão de venda agressiva, em vez de consolidação ordenada. O volume expandiu-se com a quebra, reforçando a validade do movimento e indicando saídas forçadas em vez de reequilíbrio passivo.
Estruturalmente, o mercado está agora formando máximos e mínimos mais baixos neste período de tempo. A menos que o BTC consiga recuperar rapidamente a região de US$ 80 mil a US$ 85 mil, o risco negativo permanece dominante. Neste contexto, o gráfico apoia uma continuação de baixa. Na melhor das hipóteses, uma fase de base prolongada precede qualquer tentativa de recuperação significativa.
Imagem em destaque do ChatGPT, gráfico do TradingView.com
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