UM A recente recuperação do preço do Bitcoin tem mais características de um movimento temporário dentro de um mercado em baixa (bear market) do que de uma retomada consistentesegunda análise da CryptoQuant.
Em relatório divulgado na sexta-feira e reportado pelo The Block, a empresa afirmou que a alta de cerca de 21% registrada desde 21 de novembro se encaixar no padrão conhecido como bear market rallyquando o ativo sobe de forma relevante, mas sem alterar a estrutura negativa de fundo.
De acordo com a CryptoQuant, o Bitcoin avançou após ter acumulado uma queda próxima de 19% e rompido para baixo sua média móvel de 365 dias, indicador que a empresa utiliza como divisor entre condições de mercado de alta e de baixa. A perda desse patamar, segundo a análise, confirmou a entrada em um ciclo de bear market. Desde então, apesar da recuperação, o ativo ainda não conseguiu se firmar novamente acima dessa média de longo prazo, atualmente situado em cerca de US$ 101 mil.
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Julio Moreno, chefe de pesquisa da CryptoQuant, explicou que esse tipo de comportamento já foi observado nos ciclos anteriores. Em 2022, o bitcoin também apresentou fortes repiques após cair abaixo da mídia móvel de 365 dias, alimentando a percepção de que o pior havia passado. Naquele momento, muitos investidores chegaram a defender que o ciclo tradicional de quatro anos teria sido invalidado e que um “superciclo” estaria em curso. No entanto, o preço acabou falhando ao tentar retomar esse nível técnico e voltou a cair, em um padrão que, segundo a empresa, se parece ao presente agora.
Apesar de alguns sinais pontuais de melhoria, a demanda continua fraca na avaliação do CryptoQuant. Um dos indicadores acompanhados é o Coinbase Price Premium, que faz com que os compradores dos Estados Unidos estejam pagando um preço mais alto pelo bitcoin em relação aos mercados offshore. Esse indicador chegou a ficar positivo por breves períodos, pela segunda vez desde meados de dezembro, apresentando episódios isolados de compras à vista dos investidores americanos, mas sem suficiente para caracterizar uma mudança estrutural.
Os ETFs de Bitcoin à vista negociados nos Estados Unidos também foram desenvolvidos para uma estabilização parcial do cenário, ao interromperem o ritmo intenso de vendas apresentados em novembro, quando cerca de 54 mil bitcoins foram liquidados em um intervalo de 30 dias.
Ainda assim, a CryptoQuant ressalta que essa pausa não equivale a uma retomada clara de acumulação. No início de 2026, as entradas líquidas somam aproximadamente 3.800 bitcoins, volume semelhante ao do mesmo período do ano anterior e bem abaixo do que costuma ser visto nas fases iniciais de mercados de alta mais robustos.
Os dados on-chain reforçam essa leitura cautelosa. Segundo a empresa, a demanda à vista segue em contração, com uma redução estimada de cerca de 67 mil bitcoins nos últimos 30 dias. Esse indicador permanece em território negativo desde o final de novembro de 2025, o que, na visão dos analistas, contrasta com narrativas mais otimistas que surgiram após a recente valorização do preço.
Outro ponto de atenção destacado no relatório é o aumento dos fluxos de bitcoin para as corretoras. Após o repique recente, as entradas nas exchanges subiram para uma mídia móvel de sete dias nos próximos 39 mil bitcoins, o nível mais alto desde o fim de novembro. Historicamente, segundo a CryptoQuant, esse tipo de movimento após altos de rompimento costuma sinalizar maior pressão para o vendedor, já que os investidores transferem ativos para plataformas com o objetivo de realizar lucros ou reduzir exposição.
Para a empresa, a transferência de dificuldade em níveis técnicos-chave, demanda ainda enfraquecida e aumento de depósitos em corretoras sugere que o mercado segue em uma fase de baixa, apesar do rompimento recente nos preços. Embora movimentos desse tipo possam ser interpretados como o início de uma recuperação, a CryptoQuant avalia que, do ponto de vista fundamental e técnico, o bitcoin ainda não apresenta sinais consistentes de que o bear market ficou para trás.
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Fonteportaldobitcoin
