O cofundador da BitMEX, Arthur Hayes, chamou o programa Reserve Management Purchases (RMP) do Federal Reserve de “QE disfarçado”, prevendo que a liquidez renovada aumentará o Bitcoin.
Resumo
- Arthur Hayes diz que o programa RMP do Fed funciona como uma flexibilização quantitativa.
- Ele espera que o Bitcoin seja negociado entre US$ 80 mil e US$ 100 mil antes de ultrapassar US$ 124 mil.
- Hayes prevê que a liquidez renovada pode levar o Bitcoin para US$ 200 mil em 2026.
O CIO do Maelstrom Fund espera que o Bitcoin (BTC) seja negociado entre US$ 80.000 e US$ 100.000 no curto prazo antes de recuperar US$ 124.000 e potencialmente atingir US$ 200.000.
Hayes publicou a sua análise num ensaio de 19 de Dezembro intitulado “Love Language”, argumentando que o RMP funciona de forma idêntica à flexibilização quantitativa através de mecanismos indirectos.
Ele anunciou uma mudança de portfólio de Ethereum para ativos DeFi de alta qualidade que ele acredita que podem ter desempenho superior à medida que a liquidez fiduciária melhora.
RMP opera através do canal de fundos do mercado monetário
O Fed apresentou o RMP na reunião do FOMC de 10 de dezembro. A análise contabilística de Hayes mostra que o programa compra títulos do Tesouro de curto prazo a fundos do mercado monetário, que depois transferem os rendimentos para títulos do Tesouro de prazo mais longo ou mercados de recompra.
Esta estrutura financia indiretamente os gastos do governo sem os custos políticos de anunciar formalmente a flexibilização quantitativa.
“Embora as compras de RMP sejam tecnicamente menores em magnitude absoluta do que os programas anteriores de QE (40 mil milhões de dólares mensais), o mecanismo estrutural cria uma expansão monetária equivalente”, escreveu Hayes.
O programa torna-se mais poderoso através da dependência do governo no financiamento de letras do Tesouro para financiar défices superiores a 2 biliões de dólares anuais.
Hayes enfatizou que o presidente do Fed de Nova York, John Williams, tem controle discricionário sobre a expansão do RMP por meio de orientações vagas de “reservas amplas”.
Esta estrutura permite a expansão ilimitada do balanço patrimonial com supervisão mínima, o que Hayes chamou de forma colorida de “Money Printer Go F***** Brrrrr”.
Trajetória multifásica do preço do Bitcoin até 2026
Hayes prevê negociações agitadas entre US$ 80.000 e US$ 100.000 de dezembro de 2025 a janeiro de 2026.
Dois factores impulsionam esta variação: a crença persistente de que o RMP difere da flexibilização quantitativa e a incerteza sobre se o programa continuará para além do seu final previsto para Abril de 2026.
Assim que os mercados reconhecerem a verdadeira natureza da flexibilização quantitativa do RMP, Hayes espera uma rápida aceleração.
O Bitcoin recuperaria rapidamente US$ 124.000 e avançaria para US$ 200.000 no início e meados de 2026. Essa etapa seria impulsionada pelo FOMO institucional, entradas de ETF e reconhecimento de que o Fed está subscrevendo gastos do governo.
Março de 2026 representa “expectativas máximas” para a capacidade de inflação dos preços dos activos do RMP. Hayes prevê que o Bitcoin cairá e formará um fundo local “bem acima de US$ 124.000”.
O retrocesso seria temporário e estratégico, e não o topo de um ciclo. Hayes expandiu sua previsão de longo prazo para US$ 500.000 até o final do ano de 2026 em comentários do final de novembro.
Fontecrypto.news
