De acordo com analistas do JPMorgan, espera-se que os fundos negociados em bolsa (ETFs) com foco em criptografia, especialmente para Bitcoin (BTC), vejam entradas em 2026 que excederão em muito as de 2025.
Liderada por Nikolaos Panigirtzoglou, a análise destaca uma tendência significativa em que o fluxo de capital para o mercado de criptografia através de ETFs atingiu um recorde de US$ 130 bilhões no ano passado, impulsionado por um interesse crescente em tesouros de ativos digitais (DATs).
Empresas DAT lideram fluxos de criptografia em 2025
Panigirtzoglou explicado que as entradas observadas em 2025 foram em grande parte atribuídas aos ETFs de Bitcoin e Ethereum (ETH), que o analista sugere que foram alimentados principalmente por investidores de varejo, bem como por aquisições de Bitcoin por empresas DAT.
Em contraste, a participação de investidores institucionais e fundos de hedge, conforme indicado pela atividade de compra de futuros de Bitcoin e Ethereum Chicago Mercantile Exchange (CME), parece ter diminuído em comparação com 2024.
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Os analistas observaram que mais da metade do fluxo total de ativos digitais em 2025, aproximadamente US$ 68 bilhões, veio de Empresas DAT. Outros US$ 23 bilhões foram atribuídos a estratégias formais, marcando um ligeiro aumento em relação aos US$ 22 bilhões em compras de Bitcoin do ano anterior.
Notavelmente, outros DATs adquiriram cerca de 45 mil milhões de dólares em ativos digitais, um aumento significativo em relação a apenas 8 mil milhões de dólares em 2024. No entanto, a maioria destas compras ocorreu no início do ano e, em outubro, o ímpeto na compra de criptomoedas de DATs tinha diminuído acentuadamente.
O financiamento de capital de risco criptográfico também contribuiu para os fluxos globais de capital, embora esta área tenha permanecido substancialmente inferior aos picos registados em 2021 e 2022.
Embora a criptografia total financiamento de capital de risco registou um aumento modesto em 2025 em comparação com 2024, o número de negócios diminuiu drasticamente e a actividade de investimento tornou-se cada vez mais concentrada em rondas de financiamento de fase posterior.
A JPMorgan sugeriu ainda que este crescimento moderado no financiamento de risco se devia, em parte, à crescente alocação de capital para DATs. Os fundos que de outra forma poderiam ter sido direcionados para startups em fase inicial foram cada vez mais desviados para estratégias de tesouraria que proporcionam liquidez imediata.
Mudanças regulatórias previstas para aumentar o interesse institucional
Olhando para o futuro, os analistas esperam uma recuperação nos fluxos criptográficos institucionais em 2026, o que poderá ser estimulado pela aprovação antecipada de medidas regulatórias adicionais, como a Lei de Estrutura de Mercado Criptográfico (Lei CLARITY) nos EUA.
Espera-se que esta legislação antecipada fortaleça ainda mais a adoção institucional de ativos digitais, juntamente com um envolvimento institucional renovado em áreas como financiamento de capital de risco, fusões e aquisições, e ofertas públicas iniciais (IPOs).
No entanto, a marcação esperada deste projeto de lei foi adiada na noite de quarta-feira, já que os líderes da indústria de criptografia, incluindo a bolsa de criptomoedas Coinbase (COIN), retiraram seu apoio à legislação.
Isso é atribuído a questões relacionadas com disposições-chave, que o CEO da empresa, Brian Armstrong, descreveu como tornando esta versão “materialmente pior do que o actual status quo”.
No momento em que este artigo foi escrito, a criptomoeda líder do mercado, Bitcoin, estava sendo negociada a US$ 96.050, tendo registrado ganhos de 10% nos quatorze dias anteriores, uma vez que fluxos mais amplos já retornaram ao mercado desde o início do ano.
Imagem em destaque do DALL-E, gráfico do TradingView.com
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