Analistas de Wall Street apostam que o impulso da BitGo no financiamento institucional de criptografia de serviço completo não apenas alimentará o crescimento a longo prazo, mas também posicionará a empresa como um principal alvo de aquisição para empresas financeiras tradicionais.
O analista da Compass Point, Ed Engel, que tem uma classificação de compra para as ações, escreveu que os serviços da empresa podem ser atraentes para empresas tradicionais que buscam oferecer produtos criptográficos a seus clientes.
“Nós… vemos o BTGO como um alvo ideal de fusões e aquisições para empresas de Wall Street que se expandem para a criptografia. O BitGo oferece um conjunto completo de serviços que podem ser integrados aos corretores principais tradicionais e os novos participantes podem adquirir o BitGo para fornecer essas soluções aos clientes”, escreveu o analista.
A BitGo foi uma das primeiras empresas de ativos digitais a abrir o capital este ano, fornecendo serviços de custódia e segurança para ativos digitais, atendendo principalmente clientes institucionais. O IPO marcou uma das primeiras vezes em que investidores de capital público puderam obter exposição direta à infraestrutura criptográfica, tornando o BitGo a ponte entre as finanças tradicionais e os ativos digitais, à medida que mais empresas financeiras se aprofundam no espaço dos ativos digitais.
O jogo de infraestrutura é um dos pontos que Engel disse que poderia oferecer mais vantagens, observando que os investidores estão excessivamente focados em seu negócio principal de custódia, em vez da “oportunidade de venda cruzada de serviços principais” da BitGo. O analista chegou ao ponto de compará-lo com os serviços de corretagem de primeira linha da Galaxy (GLXY) e da Coinbase (COIN) e observou que a receita média da Galaxy por contraparte comercial é “~ 6x a do BitGo, o que implica uma vantagem significativa” para a BitGo, se a empresa for capaz de aumentar seus serviços.
‘Atraente’ assume alvo
A vantagem competitiva e o potencial de aquisição da empresa foram ecoados por pelo menos outro analista de banco de investimento de Wall Street.
“Acreditamos que o fosso competitivo da BitGo é sólido, mas o mais importante é que acreditamos que a empresa poderia ser um ativo atraente no tempo de colocação no mercado para os principais players da Tradfi que desejam entrar neste mercado de maneira rápida”, disse Canaccord Genuity em nota. O analista tem um preço-alvo de US$ 15 e uma classificação de compra para a ação.
O potencial de aquisição da BitGo não é sem precedentes.
Em maio de 2021, a Galaxy Digital disse que concordou em comprar a empresa por US$ 1,2 bilhão, mas posteriormente abandonou o negócio depois que a Galaxy disse que a BitGo não forneceu demonstrações financeiras dentro do prazo final de julho. Com as ações sendo públicas, essas preocupações podem não ser mais um problema.
As ações da BitGo caíram mais de 40% desde que a empresa fixou seu IPO em janeiro a US$ 18 por ação, agora sendo negociadas perto de US$ 10,26. Enquanto isso, bitcoin caiu cerca de 24% no acumulado do ano, o Galaxy caiu cerca de 9% e a Coinbase caiu quase 30% em meio a uma liquidação mais ampla do mercado de criptografia.
O IPO avaliou a empresa em 2 mil milhões de dólares, mas após a recente liquidação, o valor de mercado das ações é atualmente de cerca de 1,24 mil milhões de dólares, aproximando-a da avaliação próxima do negócio fracassado da Galaxy.
No entanto, Canaccord vê o baixo desempenho do BitGo como uma reação exagerada do mercado. “As ações da BTGO… reagiram muito mais severamente do que qualquer fraqueza na trajetória de lucros e perdas de curto prazo poderia garantir”, disse o analista do banco de investimento, defendendo as ações.
A BitGo tem atualmente 10 analistas cobrindo as ações, com nove classificações de compra e uma classificação de retenção, de acordo com dados da FactSet. Os preços-alvo dos analistas variam de US$ 12 a US$ 18 por ação, o que implica que as ações ainda podem subir de 17% a 75% em relação aos preços atuais.
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Fontecoindesk
