Ouro tokenizado: – Relatórios recentes de que o Tether se tornou um dos maiores detentores de ouro do planeta colocaram o mercado de ouro tokenizado no centro das atenções.
O mercado global de ouro tokenizado expandiu-se rapidamente. No momento em que este artigo foi escrito, atingiu um valor de mercado na rede de aproximadamente US$ 5,8 bilhões, acima dos apenas US$ 1 bilhão no início de 2025.
Com os preços do ouro subindo de US$ 3.858 por onça para mais de US$ 5.200 em meio à incerteza geopolítica, as participações em ouro da Tether para respaldar seu token XAUT ganharam atenção. No quarto trimestre de 2025, a Tether comprou 27 toneladas adicionais de ouro, elevando as suas reservas totais para cerca de 130 toneladas, avaliadas em 24 mil milhões de dólares.
Isto sem dúvida torna o Tether a maior entidade detentora de ouro fora dos bancos centrais e o torna dominante no espaço do ouro tokenizado.
O ouro tokenizado tem sido um importante impulsionador do crescimento de RWA este ano, crescendo de cerca de US$ 1 bilhão em TVL no início do ano para mais de US$ 4 bilhões agora. pic.twitter.com/yegrgs5K94
-DefiLlama.com (@DefiLlama) 30 de dezembro de 2025
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Concorrente da Tether no mercado de ouro tokenizado
Tether Gold (XAUT) domina o mercado de stablecoin lastreado em ouro, com valor de mercado de US$ 2,87 bilhões e volume de negociação em 24 horas de aproximadamente US$ 850 milhões. O seu domínio é evidente pelo facto de representar cerca de 60% da oferta total. A sua liquidez, transparência e apoio financeiro suíço tornaram-no a opção preferida para investidores institucionais e nativos digitais.
Mas o Tether está longe de ser o único jogador. PAX Gold (PAXG), emitido pela Paxos sob a regulamentação DFS de Nova York, lidera como a alternativa de conformidade em primeiro lugar no segundo número. Com um valor de mercado de US$ 2,32 bilhões e um volume de 24 horas superior a US$ 1,1 bilhão, cada token representa 1 onça troy fina de ouro certificado pela LBMA.
Dados do DeFiLlama mostram que a exposição ao ouro na rede ainda está fortemente concentrada entre PAXG e XAUT, formando um quase duopólio. Nos últimos 30 dias, o PAXG lidera em liquidez on-chain com US$ 51,03 milhões, à frente dos US$ 38,58 milhões do XAUT.
Em valor agregado, o XAUT lidera ligeiramente com US$ 3,079 bilhões (50,6% do total de ouro tokenizado em 79 protocolos), enquanto o PAXG está em US$ 2,91 bilhões (47,9%) em 104 protocolos.
No nível do protocolo, as participações da XAUT estão concentradas em seu contrato nativo e em grandes locais DeFi, como Aave V3. O PAXG, por outro lado, é distribuído de forma mais ampla em exchanges centralizadas e infraestrutura DeFi, incluindo Binance, KuCoin, Gemini, Uniswap v3 e vários protocolos de empréstimo. Esta distribuição destaca suas bases de usuários distintas: XAUT atende investidores com muita liquidez e focados em custódia, enquanto PAXG atrai usuários nativos de DeFi que buscam exposição composta de ouro.
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Quem são os outros jogadores?
Além desses pesos pesados, os players intermediários e emergentes também estão inovando com foco regional, recursos de rendimento e integração DeFi.
Curiosamente, de acordo com um relatório recente da Fortune, os jogadores não estão mais satisfeitos em simplesmente manter ouro em formato digital.
Plataformas como Falcon Finance e Kinesis Gold estão experimentando mecanismos de geração de rendimento, permitindo que os investidores ganhem juros sobre participações em ouro tokenizado. O seu objetivo é incentivar o investimento contínuo em fichas de ouro, mesmo com a flutuação dos preços. Isto ajudaria a mitigar os riscos de volatilidade tradicionalmente associados aos mercados de ouro.
Kinesis Gold (KAU), com capitalização de mercado de US$ 423 milhões, por exemplo, está considerando o ouro como um sistema monetário em vez de apenas um token. Ele permite que os usuários obtenham rendimento simplesmente mantendo 0,02%.
Matrixdock Gold (XAUM) com capitalização de mercado de US$ 84,7 milhões, tem como alvo investidores institucionais com foco na Ásia, integrando trilhos DeFi e CeFi.
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Tornando possível o rendimento do ouro?
Esses desenvolvimentos são importantes porque o dominante Tether Gold (XAU₮) não oferece rendimento por si só. Qualquer rendimento associado ao XAU₮ hoje vem apenas de atividades DeFi, como o fornecimento de liquidez para pools de negociação em bolsas descentralizadas como o Uniswap. Os usuários podem ganhar uma parte das taxas de negociação em vez de juros do próprio emissor do token.
A partir de agora, o XAU₮ funciona puramente como um ativo lastreado em ouro, com retornos impulsionados pela atividade do mercado e incentivos de protocolo e não pelo Tether.
No entanto, o próprio Tether expandiu sua presença com o XAUTO, um token mais recente que complementa a presença do XAUT no mercado. Existem também outros participantes menores, mas notáveis, que incluem a Comtech Gold (CGO), focada na infraestrutura que prioriza a conformidade.
A outra é a Gold Token SA (DGLD), que enfatiza a emissão regional segura. Na região da UE, existe o VNX Gold (VNXAU), projetado para alinhamento regulatório europeu com uma abordagem orientada à custódia.
Assim, à medida que o mercado evolui, a questão não é apenas qual token detém mais ouro. Será sobre quais plataformas podem combinar confiança, conformidade e inovação para incentivar os investidores e redefinir a forma como o ouro é mantido.
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