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Nesta quarta-feira, o BTC ultrapassou as ações com o aumento das plataformas de lançamento. Mais importante ainda, a atualização desta semana destaca uma clara mudança estrutural na forma como os mercados criptográficos estão sendo distribuídos.
Também damos uma olhada nas fusões e aquisições e na captação de recursos no ano passado e observamos o crescimento drástico das atividades de fusões e aquisições em criptografia. Juntas, estas tendências apontam para um mercado onde a infra-estrutura, e não as listagens, está a tornar-se o principal impulsionador da escala e do acesso.
Índices
Os mercados inclinaram-se modestamente para o risco durante a última sessão, com criptomoedas e ativos de crescimento liderando enquanto as defesas ficaram para trás. O BTC teve um desempenho superior no dia (+1,6%), enquanto o Nasdaq 100 (+0,1%) e o ouro (+0,1%) permaneceram efetivamente estáveis, e o S&P 500 caiu modestamente (-0,4%), reforçando a visão de que o apetite incremental pelo risco estava concentrado diretamente nas criptomoedas, e não em macroativos mais amplos. A volatilidade intradiária foi perceptível em todas as linhas, mas as quedas foram compradas de forma consistente, especialmente durante a janela de negociação dos EUA.
Dentro da criptografia, a fita de hoje foi definida pela rotação agressiva em temas de negociação. Launchpads (+3,9%) lideraram o complexo por ampla margem, seguidos pelo ecossistema Solana (+2,3%) e DEXs (+2,1%). Crypto Miners (+1,9%), tokens com recompras (+1,9%), tokens de exchange (+1,9%) e jogos como RWA (+1,9%) também terminaram em verde. Por outro lado, diversas categorias tiveram fortes retrocessos. Os jogos (-6,4%) foram claramente retardatários, com empréstimos (-3,7%), líderes de receita (-3,5%), ecossistema Ethereum (-3,5%) e memes (-3,4%) apresentando quedas acentuadas.
Dentro dos Líderes de Receita, o HYPE (-3,0%) continua a ter um desempenho inferior à medida que surgem preocupações em torno da sustentabilidade, taxas de aceitação e concorrência. Enquanto isso, AAVE (-3,8%) foi o ativo de pior desempenho no índice, à medida que as preocupações em torno do alinhamento do Aave Labs e do DAO continuam. Isso ocorre apesar do fundador da Aave, Stani Kulechov, ter trocado quase US$ 10 milhões de ETH embrulhado em AAVE para sinalizar “alinhamento” com o token.
No geral, a acção do mercado sugere rotações tácticas em vez de uma mudança ampla de risco. A volatilidade permanece elevada e os fluxos parecem seletivos. O acompanhamento sustentado provavelmente dependerá da capacidade do BTC de manter ganhos recentes e reafirmar a liderança.
Atualização de mercado
Júpiter se integrou à pilha de negociação on-chain da Coinbase para potencializar swaps para ativos baseados em Solana, trazendo uma das camadas de liquidez mais importantes de Solana diretamente para uma interface criptográfica convencional. A integração permite que os usuários negociem tokens Solana por meio da experiência onchain da Coinbase, enquanto Júpiter cuida do roteamento e execução em Solana DeFi em segundo plano.
Em média, a Júpiter gera cerca de US$ 4 milhões em receita mensal com sua oferta de agregador (ultra) e essa integração abre caminho para monetizar ainda mais isso.
Então, o que realmente está acontecendo? Bem, em vez de listar novos ativos de Solana diretamente em uma carteira de pedidos centralizada, a Coinbase está se apoiando nos trilhos da cadeia. Júpiter atua como o mecanismo de execução, agregando liquidez em Solana DEXs, otimizando rotas e liquidando negociações on-chain, enquanto a Coinbase fornece distribuição, UX e rampas de entrada e saída. Para os usuários, isso significa acesso a um universo muito mais amplo de tokens Solana do que normalmente estaria disponível por meio de listagens centralizadas, sem a necessidade de sair do ecossistema Coinbase.
A Coinbase é uma das principais bolsas do mundo, com uma grande base de usuários com cerca de US$ 80 a US$ 100 bilhões em volume médio mensal de negociação à vista.
Da mesma forma, Júpiter já está no centro da atividade de negociação à vista de Solana, com cerca de US$ 50 bilhões em volume mensal de negociação à vista.
Juntos, eles expandem significativamente a forma como os ativos nativos de Solana chegam aos usuários de varejo. Notavelmente, a Coinbase não está competindo com os primitivos Solana DeFi aqui, está incorporando-os. Isto reflete uma mudança mais ampla, onde as plataformas centralizadas atuam cada vez mais como interfaces para a liquidez on-chain. A lógica por trás disso é que a negociação em cadeia elimina os longos prazos associados às listagens centralizadas em bolsas, permitindo a formação de mercados onde já existe liquidez. No meio de uma recessão do mercado, esta integração pode funcionar como um catalisador de reclassificação tanto para COIN como para JUP, expandindo o volume de negociação e o potencial de receitas.
No entanto, os mercados sem permissão funcionam nos dois sentidos. O acesso a mais tokens também significa exposição a ativos ilíquidos ou maliciosos, pelo que a verificação, as verificações de liquidez e o dimensionamento das negociações continuam a ser essenciais. A integração Júpiter-Coinbase tem menos a ver com uma parceria única e mais com uma mudança estrutural, onde as principais bolsas dependem cada vez mais da infraestrutura DeFi para fornecer acesso mais amplo ao mercado e a pilha de negociação de Solana se torna mais difícil de ignorar.
Atualização sobre captação de recursos e fusões e aquisições
A atividade de criptografia e fusões e aquisições experimentou um crescimento drástico nos últimos trimestres. O volume de fusões e aquisições somente em novembro de 2025 atingiu aproximadamente US$ 10,7 bilhões, impulsionado em grande parte pela aquisição da Dunamu (operadora da bolsa Upbit) pela Naver por US$ 10,3 bilhões.
Isto segue-se a um forte terceiro trimestre de 2025, onde as fusões e aquisições de criptomoedas ultrapassaram os 10 mil milhões de dólares pela primeira vez, duplicando o recorde anterior de 5 mil milhões de dólares e representando um salto de 30 vezes em comparação com o mesmo período de 2024. Em novembro de 2025, o valor total do negócio de fusões e aquisições atingiu os 8,6 mil milhões de dólares em 133 negócios (excluindo o mega-acordo de Dunamu), excedendo o total combinado dos quatro anos anteriores. As fusões e aquisições cresceram de US$ 457.000 no primeiro trimestre de 2021 para US$ 4,2 bilhões no segundo trimestre de 2025, o que representa um aumento de aproximadamente 9.000 vezes.
O aumento foi liderado por grandes bolsas que executaram estratégias agressivas de expansão. A Coinbase concluiu seis aquisições em 2025, incluindo a compra de US$ 2,9 bilhões da Deribit, a atual plataforma líder de opções de criptografia. A Ripple adquiriu quatro empresas, incluindo a compra da corretora de primeira linha Hidden Road por US$ 1,25 bilhão, enquanto a Kraken concluiu cinco aquisições, incluindo a NinjaTrader por US$ 1,5 bilhão e a Small Exchange por US$ 100 milhões. Acordos recentes mostram impulso contínuo em dezembro, com Paribu adquirindo CoinMENA por US$ 240 milhões, Stripe adquirindo o provedor de carteira Valora, Kraken comprando a empresa de tokenização Backed e Galaxy adquirindo o protocolo de piquetagem líquida Alluvial.
A arrecadação de fundos criptográficos cresceu aproximadamente 41%: do pico do ciclo anterior de US$ 4,63 bilhões em janeiro de 2021 para o novo máximo de US$ 6,52 bilhões em julho de 2025.
A atividade de arrecadação de fundos foi robusta ao longo de 2025, embora com maior variação mês a mês. A arrecadação de fundos atingiu o pico em julho de 2025, em US$ 6,5 bilhões, antes de diminuir para cerca de US$ 4-5 bilhões mensais durante o terceiro e quarto trimestres. Aumentos recentes notáveis incluem Kraken garantindo US$ 800 milhões em duas rodadas em novembro (incluindo US$ 200 milhões da Citadel Securities com uma avaliação de US$ 20 bilhões), Kalshi levantando US$ 1 bilhão com uma avaliação de US$ 11 bilhões para sua plataforma de mercados de previsão, Monad concluindo uma venda pública de US$ 188 milhões com uma avaliação de US$ 2,5 bilhões, e RedotPay fechando uma Série B de US$ 107 milhões para sua infraestrutura de pagamentos criptográficos. A arrecadação de fundos acumulada no ano até novembro de 2025 totalizou aproximadamente US$ 36 bilhões, uma recuperação significativa em relação aos anos criptográficos de inverno de 2023-2024, quando a arrecadação de fundos mensal muitas vezes teve dificuldade para ultrapassar US$ 1 bilhão.
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Fonteblockworks
