Os investidores em Bitcoin estão avaliando os efeitos potenciais da “Sexta-feira das Bruxas” trimestral do mercado de ações dos EUA, um importante vencimento de derivativos que pode influenciar o apetite por risco em diversas classes de ativos durante uma semana repleta de descobertas macroeconômicas.
O Bitcoin está sendo negociado estável nas últimas 24 horas e permanece abaixo de US$ 90.000 pelo terceiro dia consecutivo, de acordo com dados do CoinGecko.
“Os mercados globais estão, de fato, enfrentando diversas variações sobrepostas nesta semana”, disse Tim Sun, pesquisador sênior do HashKey Group.
Ele apontou os dados de emprego não agrícola dos EUA e a reunião de política monetária do Banco do Japão como eventos-chave que influenciam a liquidez e as avaliações de risco, juntamente com o vencimento concentrado de derivativos de ações.
O evento da “Sexta-feira das Bruxas”, que envolve o vencimento simultâneo de futuros de índices de ações, opções de índices de ações, opções de ações e futuros de ações individuais, normalmente gera volatilidade.
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“Pode ter um efeito, mas geralmente de forma indireta”, disse Derek Lim, chefe de pesquisa da Caladan, empresa formadora de mercado de criptomoedas. “A transmissão mais provável ocorre por meio de movimentos no mercado de ações que afetam o apetite ao risco, o que, por sua vez, impacta as criptomoedas, um ativo de alta volatilidade.”
Sun explicou o mecanismo de transmissão do apetite ao risco, citando a elevada esclarecimento do Bitcoin com o Nasdaq, com o recente aumento na participação institucional.
“Quando vencimentos de derivativos em larga escala desencadeiam ajustes de posição, as instituições normalmente se envolvem em gestão de liquidez entre ativos. Isso significa que uma forte volatilidade nas ações americanas pode facilmente levar a um reequilíbrio passivo nos mercados de criptomoedas”, disse ele.
Os padrões históricos, no entanto, mostram resultados mistos.
Um vencimento de derivativos em março desencadeou uma “queda acentuada” nas criptomoedas após o vencimento, enquanto um evento em junho viu o Bitcoin e o Ethereum caíram quase 2%, seguido por um mês de consolidação, observou Lim. Ao mesmo tempo, o evento de setembro teve um impacto mais contido.
Uma relação put/call próxima de 1,10 e outras estatísticas mostram uma postura defensiva entre os investidores, com fluxos inconsistentes de ETFs (fundos negociados em bolsa) e a redução da liquidez durante o período de festas agravando o cenário.
Esses fatores adversos são ainda mais impactados por sinais macroeconômicos conflitantes, observados por Sun.
Embora um recente aumento na taxa de desemprego nos EUA tenha fortalecido as expectativas de cortes nas taxas de juros em 2026, esse fator positivo está sendo contrabalançado por outras forças. “A crescente atenção voltada para o potencial aberto do Banco do Japão pode desencadear o desmonte de operações de carry trade, levando a saídas de capital de ativos de alta volatilidade, como o Bitcoin”, afirmou.
Preocupações com a sustentabilidade dos investimentos em inteligência artificial no mercado de ações dos EUA restringem ainda mais o potencial de alta em um ambiente de baixa liquidez.
US$ 13,3 bilhões em vencimento de opções de Bitcoin
Com o impacto do vencimento triplo indiretamente, Lim preferiu não comentar sobre um evento específico do mercado de criptomoedas previsto para a próxima semana.
“Na minha opinião, o vencimento das opções da Deribit em 26 de dezembro é o evento mais importante a se observar, e não o vencimento das opções em 19 de dezembro”, disse ele. Esse evento envolve o vencimento de mais de US$ 13,3 bilhões em opções de Bitcoin, com mais da metade do interesse em aberto atual concentrado nesses dados. O preço de exercício mais crítico está entre US$ 100.000 e US$ 102.000, um nível de preço em que a maioria das opções expiraria sem valor.
Para aumentar a pressão do fim do ano, Sun destacou que os investidores institucionais estão agora em uma fase de reequilíbrio de portfólio. “Durante esse processo, parte do capital pode optar por reduzir a exposição ao risco e garantir ganhos anuais, o que poderia criar uma pressão de venda temporária ou amplificar a volatilidade em ativos de risco, incluindo o Bitcoin”, disse ele.
Em resumo, segundo os analistas, teremos um dia de negociações instáveis, com o período de maior volatilidade no final da sessão americana e uma probabilidade moderada de um impacto significativo no mercado de criptomoedas, impulsionado principalmente pelos mercados de ações. O teste mais importante para o preço do Bitcoin virá com o vencimento das opções em 26 de dezembro.
* Traduzido e editado com autorização do Decrypt.
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Fonteportaldobitcoin
