A queda do Bitcoin na segunda-feira para um mínimo diário de US$ 85,4 mil, mostra que tantos novos grandes investidores quanto detentores de longo prazo estão impulsionando a pressão vendedora que tem pesado sobre os preços há meses.
Nesta terça-feira (16), a criptomoeda segue em queda de 4% no dia, negociada a US$ 86.312, de acordo com o CoinGecko. Em reais, o BTC está cotado a R$ 468.294, segundo dados do Portal do Bitcoin.
As perdas não realizadas por entidades que acumularam mais de 1.000 BTC nos últimos 155 dias atingiram níveis não vistos desde 2023. Baleias antigas, que mantêm grandes participações há mais tempo, continuam no lucro.
A margem de lucro/prejuízo das carteiras que adquiriram Bitcoin nos últimos três meses, por sua vez, chegou a -25%, segundo dados da empresa de análise on-chain CryptoQuant. Quedas dentro da faixa de -12% a -37% historicamente servem como marcadores de reversão de ciclo de alta.
“Novas baleias ficam no negativo, não implicam venda automática automática. O risco de capitulação aumenta se o Bitcoin perder níveis-chave de preço-base para os compradores recentes, especialmente em zonas de entrada de ETFs ou instituições”, disse Shivam Thakral, CEO da exchange indiana BuyUCoin, ao Decrypt.
Um choque macroeconômico forte seria o pequeno mais provável para vendas defensivas, acrescentou.
Diferentes comportamentos entre investidores
No entanto, a pressão vendedora não é uniforme entre todas as categorias de investidores. Há uma clara divergência entre titulares de prazo longo e de curto prazo.
A mudança líquida de posição em 30 dias dos detentores de curto prazo — investidores que normalmente mantêm ativos por menos de seis meses — chegou a +768.000 BTC na segunda-feira, diminuindo acumulação.
Por outro lado, o mesmo indicador mostra que os detentores de longo prazo têm uma mudança líquida de -755.000 BTC, sinalizando distribuição.
Desde julho de 2025, uma oferta detida por detentores de longo prazo caiu aproximadamente 1,78 milhão de BTC, para 13,68 milhões de BTC.
Contrariando a ideia de que novos investidores estão vendendo em massa, a oferta detida por detentores de prazo de curto prazo aumentou cerca de 1,8 milhão de BTC, para 6,28 milhões de BTC no mesmo período.
“A mudança de detentores de prazo longo para curto prazo é um recurso normal de ciclos de alto avanço, refletindo realização de movimento e rotação de capital, e não um estresse generalizado”, disse Thakral. “Diferentemente dos ciclos anteriores, a demanda hoje é mais ampla e institucional, com ETFs e balanços corporativos absorvendo a oferta.”
“Isso parece menos um topo estrutural e mais uma fase clássica de transferência de riqueza”, acrescentou.
Embora essa distribuição aumente a fragilidade dos preços no curto prazo, ela frequentemente estabelece a base para uma consolidação antes da próxima pernada de alta, comentou o analista.
* Traduzido e editado com autorização do Decrypt.
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Fonteportaldobitcoin
