Bom dia, Ásia. Aqui está o que está virando notícia nos mercados:
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Faltando apenas duas semanas para o final do ano e muitas mesas em Hong Kong operando com uma equipe mínima após a sessão asiática de sexta-feira, quando as férias de Natal começam, os mercados de criptografia estão mudando de impulso para pontuação. Um dos veredictos mais severos de final de ano vem da Polymarket, onde os traders agora atribuem apenas 2% de chance de que os ETFs de bitcoin superem o recorde de entrada do ano passado em 2025.
A aposta baseia-se num problema aritmético simples. Os ETFs de Bitcoin atraíram US$ 33,6 bilhões em entradas líquidas durante 2024. A contagem deste ano em 15 de dezembro, horário dos EUA, está mais próxima de US$ 22,5 bilhões, de acordo com a SoSoValue, deixando uma lacuna de aproximadamente US$ 11 bilhões, faltando apenas alguns dias de negociação significativa.
No entanto, a última semana mostrou que os fluxos de ETF regressaram mesmo com a descida dos preços e a desfasamento das altcoins, sugerindo que, embora o objectivo de 33,6 mil milhões de dólares possa estar fora de alcance, o papel estrutural dos ETF na absorção do risco continua a fortalecer-se à medida que o ano termina.
Os dados da Glassnode mostram que os fluxos de ETFs de bitcoin à vista dos EUA voltaram para território positivo, mesmo com os preços recuando de US$ 94.000, onde eram negociados ontem, e as condições do mercado à vista enfraqueceram, com as entradas líquidas se recuperando para cerca de US$ 290 milhões na semana após as saídas anteriores.
Ao mesmo tempo, Glassnode escreve que os volumes de negociação de ETF diminuíram, sugerindo menos rotatividade especulativa e um posicionamento mais orientado para a alocação. Esse padrão ajuda a explicar por que o Bitcoin se manteve melhor do que o CoinDesk 20, um índice amplo, com os ETFs agindo cada vez mais como um canal estabilizador quando o risco vem de ativos com beta mais alto, em vez de um veículo puramente para perseguir vantagens.
A diferença de US$ 11 bilhões em relação ao recorde de US$ 33,6 bilhões do ano passado reflete como a história do ETF mudou, e não que tenha estagnado.
Ao contrário do ano de lançamento de 2024, que foi impulsionado pela procura reprimida e pelas atribuições únicas, 2025 foi moldado pela rotação, migração de taxas e reequilíbrio impulsionado pela volatilidade.
A aritmética pode já estar resolvida, mas superar um benchmark antes do final do ano não é tão importante. É uma questão de caso de uso: os ETFs não amplificam mais os preços das criptomoedas, como fizeram quando foram lançados em 2024.
Em vez disso, actuam cada vez mais como uma camada estabilizadora no mercado, absorvendo ordens de venda durante períodos de retração, em vez de amplificar as oscilações de preços. Esse é o sinal de uma infra-estrutura de mercado madura.
Movimento do mercado
BTC: O Bitcoin passou a última semana se consolidando depois de cair perto de US$ 94.000, voltando para a faixa de US$ 87.000 a US$ 88.000, mantendo-se melhor do que o mercado criptográfico mais amplo.
ETH: O Ether teve um desempenho inferior na semana passada, deslizando para a faixa de US$ 2.950 a US$ 3.000, à medida que a pressão de venda em ativos de beta mais alto se intensificava e a rotação favorecia o bitcoin.
Ouro: O ouro subiu acima de US$ 4.300 depois que a Pesquisa Empire State Manufacturing do Fed de Nova York entrou inesperadamente em contração em dezembro, impulsionando a demanda por portos seguros à medida que a volatilidade manufatureira dos EUA ressurgiu.
Nikkei 225: Os mercados da Ásia-Pacífico caíram principalmente na terça-feira, acompanhando o declínio de Wall Street à medida que os investidores abandonavam o comércio de IA dos EUA, com o Nikkei 225 do Japão caindo 1,14% e o Topix caindo 1,05%.
Em outras partes da criptografia:
- Senado adia projeto de estrutura de mercado de criptografia para o próximo ano (CoinDesk)
- Bitcoin atinge o mínimo de um ano em endereços ativos, levantando novas preocupações sobre a demanda por espaço de bloco (The Block)
Fontecoindesk
