Um recente relatório da BitcoinTreasuries.Net destaca desafios significativos enfrentados pelas empresas de tesouraria focadas em Bitcoin desde novembro. As descobertas revelaram que a grande maioria destas empresas está agora a braços com perdas substanciais não realizadas, o que levou muitas a vender quantidades consideráveis das suas participações em Bitcoin.
As lutas do mercado continuam
Em uma análise de amostra de 100 empresas com medições confiáveis de base de custos, aproximadamente 65% compraram Bitcoin a preços que agora excedem o valor de mercado atualdeixando um número considerável destes títulos do Tesouro com perdas substanciais não realizadas.
A desaceleração do mercado do Bitcoin no final de novembro empurrou os preços à vista para baixo para US$ 90.000, deixando muitos compradores de 2025 em desvantagem financeira.
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Agora, a criptografia líder do mercado recuou abaixo deste nível-chave na quinta-feira, mesmo apesar do anúncio de corte nas taxas do Federal Reserve (Fed). Entre as empresas inquiridas, cerca de dois terços registam perdas não realizadas com base nos actuais valores de mercado.
Mas, apesar da volatilidade nos preços, alguns dos maiores balanços continuaram a adquirir Bitcoin. Notavelmente, empresas como Estratégia (anteriormente MicroStrategy) e Strive contribuíram significativamente para as adições líquidas em novembro, com a Strategy respondendo por aproximadamente 75% de todas as compras mensais após suas vendas.
As empresas de mineração permanecem firmes como pedra angular das participações de Bitcoin no mercado público. Em novembro, representavam cerca de 5% das novas adições ao mercado e cerca de 12% do total dos saldos detidos pelas empresas públicas.
A demanda por Bitcoin permanece forte
Mesmo como Bitcoin ações em tesouraria mostraram suavidade em comparação com o próprio Bitcoin e benchmarks de ações mais amplos, muitas empresas ainda buscaram estratégias para adicionar BTC aos seus balanços enquanto refinavam suas abordagens de mercado de capitais.
A análise do BitcoinTreasury.Net indica que quase 50 empresas conseguiram obter ganhos de pelo menos 10% nos últimos 6 a 12 meses.
Com o tempo, as perdas começaram a diminuir para alguns. Atualmente, cerca de 140 empresas registaram quedas de pelo menos 10% num período de 1 a 3 meses, enquanto cerca de 105 empresas registaram quedas semelhantes no acumulado do ano.
No entanto, nem todos titulares corporativos optou por resistir à tempestade de flutuações de preços. Somente em novembro, pelo menos cinco empresas decidiram vender Bitcoin, com a Sequans liderando o ataque ao se desfazer de cerca de um terço de suas participações.
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Olhando para o futuro, espera-se que o quarto trimestre de 2025 termine com cerca de 40.000 BTC adicionados aos balanços das empresas públicas. Este número está notavelmente abaixo dos totais de cada um dos quatro trimestres anteriores e está estreitamente alinhado com as adições observadas no terceiro trimestre de 2024.
O relatório concluiu que, apesar de um claro abrandamento do “frenesi de compras de verão”, a procura por Bitcoin não diminuiu totalmente, uma vez que as empresas públicas estão a adaptar-se a uma abordagem mais cautelosa e seletiva à medida que reavaliam as suas compras recentes.
No momento em que este artigo foi escrito, o BTC era negociado a US$ 89.920, uma queda de mais de 2% nas 24 horas anteriores. Isso coloca a criptomoeda 27% atrás de seu máximo histórico de US$ 126.000, estabelecido em outubro deste ano.
Imagem em destaque do DALL-E, gráfico do TradingView.com
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