A CEO da Ark Invest, Cathie Wood, diz que o longo padrão de quatro anos do Bitcoin pode estar perdendo força à medida que os grandes participantes financeiros compram e retêm mais oferta, uma mudança que pode domar as oscilações de preços e mudar a forma como os investidores planejam o futuro.
A compra institucional está mudando os mercados
De acordo com Wood, grandes empresas e ETFs à vista estão lentamente bloqueando moedas que costumavam entrar e sair das mãos do varejo. O halving mais recente, em 20 de abril de 2024, reduziu a recompensa do mineiro para 3.125 BTC.
Diariamente, essa redução se traduziu em uma queda de cerca de 450 Bitcoins na oferta por dia, um número que alguns analistas consideram pequeno em comparação com os trilhões atribuídos ao valor de mercado e os bilhões que são transferidos para ETFs.
A Ark também tem estado ativa, comprando ações da Coinbase, Circle e seu próprio Ark 21Shares Bitcoin ETF (ARKB), um sinal de que a demanda institucional é mais do que um boato.
As regras do ciclo estão sendo questionadas
Com base em relatórios de bancos e empresas de criptografia, o ciclo familiar – aumentos vinculados a reduções pela metade seguidos de quedas profundas de 75–90% – está em debate.
O Standard Chartered reduziu sua previsão de preço para 2025 de US$ 200.000 para US$ 100.000, argumentando que os fluxos de ETF enfraquecem o impacto do preço do halving.
Matt Hougan, da Bitwise, e o fundador da CryptoQuant, Ki Young Ju, disseram que os fluxos institucionais mudaram ou até apagaram o ritmo clássico.
Os mercados atingiram um pico próximo dos 122.000 dólares em julho, e alguns analistas dizem agora que as descidas futuras podem ser mais superficiais, na faixa de 25% a 40%, em vez dos colapsos extremos observados anteriormente.
Estrutura de mercado ainda mostra padrões antigos
Nem todas as evidências apontam para um ciclo concluído. Relatórios publicados por empresas de análise on-chain, como a Glassnode, mostram comportamentos entre os detentores de longo prazo que se parecem com oscilações de alta e baixa do passado.
A demanda dos compradores no final do ciclo diminuiu de uma forma que reflete os anos anteriores, de acordo com essa pesquisa. Argumenta-se que as metades continuam a ser interrupções significativas dentro de uma tendência mais longa, e não eventos irrelevantes.
Os observadores macro acrescentam que as forças económicas mais amplas – taxas, liquidez fiduciária e apetite institucional – são cada vez mais importantes na história dos preços.
Os investidores devem esperar movimentos mais longos com mais frequência, com recuperações que se estendem por mais meses e volatilidade geralmente mais baixa, dizem os analistas.
Wood sugeriu que a volatilidade está caindo e que os mercados já podem ter atingido o mínimo algumas semanas antes.
Imagem em destaque do Unsplash, gráfico do TradingView
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