O Bitcoin está se mantendo firme acima do nível de US$ 92.000 depois de se recuperar de uma breve queda para US$ 90.000, mas o sentimento do mercado permanece decisivamente pessimista. Apesar da estabilização do mercado criptográfico, a confiança está frágil à medida que os comerciantes se preparam para uma maior volatilidade antes da reunião do FOMC de dezembro. Os touros estão a tentar recuperar o ímpeto, mas o mercado mais amplo continua a posicionar-se defensivamente.
De acordo com um relatório detalhado da XWIN Research Japan, os fundos de hedge criptográficos e os grandes players institucionais estão mudando para um modo claro de ausência de risco. Os dados on-chain revelam uma divergência notável: os saldos de BTC nas exchanges centralizadas estão caindo, enquanto as reservas de USDT e USDC estão subindo constantemente.
Este comportamento indica que os investidores profissionais estão a reduzir a exposição direta ao mercado criptográfico e, em vez disso, a construir liquidez estável nas bolsas – capital que pode ser mobilizado rapidamente, dependendo do resultado do FOMC.
Este aumento nas reservas cambiais de stablecoins é um sinal clássico de hedge orientado a eventos. As instituições estão a preparar-se para a volatilidade em vez de apostarem abertamente num movimento direcional. Historicamente, esse posicionamento surge quando os mercados esperam decisões políticas significativas que possam remodelar as condições de liquidez a curto prazo.
As taxas de financiamento revelam o verdadeiro posicionamento do mercado
De acordo com o relatório da XWIN Research Japan, as taxas de financiamento tornam a atual estrutura do mercado criptográfico ainda mais clara. Durante o período de agosto a outubro de 2025, o financiamento aumentou à medida que os traders de curto prazo investiram agressivamente em posições longas antes da decisão do FOMC, apenas para entrar em colapso acentuado quando o anúncio foi divulgado.
O preço do Bitcoin seguiu o mesmo padrão: uma forte recuperação pré-evento impulsionada pelas expectativas, seguida por uma rápida reversão, à medida que os traders alavancados foram forçados a relaxar. Isto enquadra-se na sequência histórica de expectativas de redução das taxas seguida por uma recuperação temporária e uma desalavancagem e declínio pós-anúncio.
O relatório destaca que o mercado criptográfico atual está apresentando comportamentos semelhantes. A quantidade de contratos em aberto de futuros da CME estagnou, sinalizando que os traders institucionais estão evitando apostas direcionais de alta convicção. As participações à vista das baleias permanecem estáveis, sugerindo que os principais intervenientes estão posicionados defensivamente em vez de acumularem. Ao mesmo tempo, os fluxos de stablecoins estão se acelerando, uma marca registrada da cobertura orientada por eventos, enquanto o capital espera à margem por clareza.
Como observa a XWIN Research Japan, quer o Fed reduza as taxas ou não, um padrão permanece consistente: a volatilidade se expande acentuadamente durante a semana do FOMC. O perigo reside em perseguir a recuperação pré-reunião sem respeitar a tendência histórica para abalos pós-anúncio. Neste ambiente, a gestão do risco – e não a previsão – é a estratégia vencedora.
A capitalização total do mercado criptográfico mantém suporte fundamental, mas carece de impulso
O gráfico Total Crypto Market Cap mostra o mercado se estabilizando em torno do nível de US$ 3,1 trilhões após um declínio acentuado de várias semanas. Esta área fica logo acima da média móvel de 100 semanas, uma zona de suporte dinâmico historicamente importante que muitas vezes define se o ciclo mais amplo mantém a estrutura de alta ou se muda para um território corretivo mais profundo. Por enquanto, os compradores intervieram para defender esta região, evitando um colapso que poderia ter aberto a porta para um novo teste da área de US$ 2,7 trilhões a US$ 2,8 trilhões.
Apesar do salto, a estrutura continua frágil. O mercado ainda está sendo negociado abaixo da média móvel de 50 semanas, que agora começou a cair – um sinal de que a dinâmica enfraqueceu em ativos importantes como Bitcoin, Ethereum e altcoins importantes. O volume também não mostrou um forte aumento na recuperação, sugerindo que a convicção institucional permanece cautelosa antes da reunião do FOMC e da incerteza macro.
Uma recuperação decisiva da zona de US$ 3,3 trilhões a US$ 3,4 trilhões mudaria o ímpeto em favor dos touros, abrindo espaço para uma recuperação mais ampla. No entanto, a incapacidade de ultrapassar este grupo de resistência poderá reforçar a ideia de que a recuperação recente é apenas corretiva. Por enquanto, a capitalização de mercado total paira numa encruzilhada, com eventos macro que provavelmente determinarão o próximo grande movimento.
Imagem em destaque do ChatGPT, gráfico do TradingView.com
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