O Bitcoin e o Ether terminaram dezembro com poucos sinais do estouro de fim de ano em que os traders costumam apostar, limitando um trimestre que mostra o quão frágeis os ralis das criptomoedas podem parecer quando a liquidez diminui e o apetite pelo risco diminui.
O chamado “Rally do Papai Noel” nunca chegou a acontecer. Em vez disso, repetidas tentativas do bitcoin de recuperar níveis-chave foram vendidas, enquanto o éter e os tokens de grande capitalização seguiram em baixa.
O Bitcoin está a caminho de terminar dezembro com queda de cerca de 22%, seu pior mês desde dezembro de 2018, enquanto o ether está a caminho de terminar o quarto trimestre de 2025 com queda de 28,07%, de acordo com dados com curadoria da CoinGlass.
Uma “recuperação do Pai Natal” é a tendência de subida dos mercados na última semana de Dezembro e no início de Janeiro, impulsionada pela escassa liquidez, pelo reequilíbrio da carteira no final do ano e pelo sentimento optimista de férias.
Esse final fraco é importante porque a criptografia historicamente dependeu de fortes fluxos de final de ano para estabelecer impulso no início do ciclo. Desta vez, dezembro pareceu mais uma redefinição de posicionamento do que o início de uma nova etapa de alta.
Com o desempenho do bitcoin no quarto trimestre se tornando nitidamente negativo, a fita trimestral agora indica risco reduzido, em vez de risco ativado.
O contraste com os metais preciosos tem sido difícil de ignorar.
O ouro atingiu novos recordes devido às expectativas de corte de taxas e ao estresse geopolítico, enquanto a prata subiu e a platina também atingiu novos máximos, conforme relatado anteriormente pela CoinDesk.
O ouro beneficiou da procura constante do banco central e do aumento das alocações de ETF, reforçando o seu papel como cobertura do tipo reserva quando os investidores estão inquietos.
O Bitcoin, em comparação, foi negociado mais como um ativo com beta alto. Mesmo quando o cenário macro aponta para uma política mais fácil, o bitcoin tem lutado para manter ganhos sem uma oferta mais ampla de risco.
O padrão tornou-se familiar no final de 2025, onde as recuperações foram respondidas pela rápida realização de lucros, a alavancagem foi reduzida durante as férias e o horário dos EUA tendeu a registar vendas mais intensas à medida que os fundos limpavam posições.
Os rendimentos voláteis e um dólar instável mantiveram os investidores em modo de preservação de capital, uma configuração que tende a favorecer primeiro o ouro e depois os activos especulativos.
O primeiro teste será se o Bitcoin conseguirá manter suas recentes zonas de suporte no novo ano. Se não for possível, a fracassada recuperação do Pai Natal poderá ser lembrada como um aviso prévio de que o mercado ainda precisa de uma reinicialização mais profunda antes da próxima corrida sustentada.
Fontecoindesk
