Os investidores institucionais devem rejeitar o manual de varejo

A narrativa predominante na web3 — de que a entrada de gigantes institucionais sinaliza automaticamente a maturidade da indústria de ativos digitais — é um equívoco comum. Embora o fluxo de capitais tenha aumentado significativamente, a inovação subjacente estagnou em grande parte, deixando o espaço num estado de desenvolvimento interrompido.

Estamos testemunhando uma transição em que a era dos memes movimentou bilhões, mas deixou para trás um vácuo de utilidade. A integração aumentou, mas a tecnologia permanece presa em um ciclo, perseguindo o hype em detrimento do refinamento. Este é o problema central: a indústria está a criar uma circularidade especulativa mais rápida em relação a um sistema financeiro maduro.

A fronteira da utilidade

O foco mudou da construção de infra-estruturas transformadoras para mercados perpétuos e a acção dos preços tendo precedência sobre o valor real dos activos subjacentes. Os dados são nítidos: o volume global de negociação de derivados criptográficos aumentou para mais de 79 biliões de dólares em 2025, em grande parte impulsionado pela procura institucional de exposição, não necessariamente pela utilidade. Os relatórios do final de 2025 também mostram uma clara transferência de mercado, com as participações institucionais a subir para 24% e uma saída significativa do retalho.

Esta tendência sugere que o investimento institucional é muitas vezes confundido com o progresso da indústria, mas o fluxo de capitais não é um indicador da maturidade. Muitos dos participantes em grande escala que vemos hoje são players TradFi que buscam capturar volume. Geralmente não integram a blockchain no núcleo das finanças globais. A indústria está atualmente a navegar num período de intensa expansão tática, dando prioridade à escalabilidade imediata à medida que avança em direção à disciplina estrutural que definirá a resiliência a longo prazo. Os ativos digitais prometiam reescrever as regras do dinheiro; no entanto, a indústria parece extremamente satisfeita com a simples construção de formas mais rápidas de movimentar dinheiro.

Vencer neste ambiente exige um afastamento radical deste atual manual de estratégia semelhante ao do retalho. Para os investidores de retalho, o envolvimento é muitas vezes definido pela sensibilidade do mercado, onde as entradas seguem tendências de alta visibilidade e as saídas se alinham com mudanças no sentimento mais amplo. É exactamente isto que as instituições devem evitar. É mais provável que o sucesso siga aqueles que optam por ignorar o ruído para se concentrarem em projectos que possuam uma viabilidade económica genuína. Um projeto que não depende de seu próprio token para obter receita operacional é um raro sinal de adequação do produto ao mercado em um mar de entusiasmo.

A confiança precede a adoção

O conceito de TrustFi deve tornar-se o novo padrão se quisermos preencher a lacuna entre liberdade e segurança. A confiança é a barreira final para a adoção em massa, mas o ecossistema está fortemente focado na complexidade técnica e não em abstrair esse atrito para priorizar a necessidade de segurança e permanência do usuário.

Pense em um pátio bem construído. As pessoas querem ficar de pé, apreciar a vista e sentir-se seguras, sem precisar entender a engenharia estrutural ou a profundidade das bases de concreto abaixo delas. Os bancos tradicionais alcançaram confiança porque proporcionaram esta sensação de segurança e permanência. Devemos construir infraestruturas que façam as pessoas se sentirem seguras sem exigir que se tornem criptógrafos. Isso significa criar um ecossistema de corretora para corretora onde a complexidade é abstraída, permitindo que os usuários interajam com ativos digitais tão facilmente quanto fariam com uma conta poupança tradicional.

Resiliência a longo prazo

O setor sofreu uma enorme onda de fusões e aquisições em 2025, com recordes estabelecidos em volume e valor de negócios, à medida que os principais intervenientes procuravam dominar os derivados e a negociação institucional. Mas estas medidas são muitas vezes tentativas equivocadas de comprar quota de mercado sem uma visão clara da utilidade. Há também uma tendência notável no Vale do Silício contra a agregação de inteligência artificial e criptografia, mas é nesta interseção que surgirá a infraestrutura mais criativa.

A próxima onda de infra-estruturas deve dar prioridade à privacidade. O capital institucional permanece à margem porque os membros públicos os expõem a negociações agressivas e oportunistas. O verdadeiro progresso virá de ambientes comerciais confidenciais que utilizam provas de conhecimento zero para proteger os dados dos utilizadores, proporcionando a segurança e a discrição que os investidores profissionais realmente exigem.

As instituições devem focar-se nos fundamentos da blockchain que proporcionam resiliência multiciclo, em vez de perseguir a volatilidade impulsionada pelo retalho. As camadas de escalabilidade são necessárias, mas são insuficientes sem protocolos de compensação unificados que possam lidar com a fragmentação do mercado atual. Um modelo de câmara de compensação descentralizada proporciona a âncora institucional necessária para estabilizar esta economia digital. Este é o tipo de infraestrutura que eventualmente permitirá uma colaboração significativa com a TradFi, indo além da simples alocação de capital em direção a uma verdadeira integração estrutural.

A indústria deve rejeitar a noção de que uma maré crescente de dinheiro institucional levantará automaticamente todos os barcos. O sucesso a longo prazo do ecossistema descentralizado depende do valor impulsionado pela utilidade, garantindo que a camada financeira emergente proporciona uma alternativa mais estável e eficiente aos modelos anteriores.