O especialista de mercado Shanaka explicou recentemente como um evento histórico está se desenrolando com MicroStrategy e sua estratégia Bitcoin. Isto ocorre num momento em que a empresa enfrenta uma avaliação negativa de Wall Street, enquanto a MSCI considera se deve remover o MSTR dos seus índices.
A capitalização de mercado da MicroStrategy cai abaixo do valor das participações em Bitcoin
Em um X postagemShanaka observou que a MicroStrategy, que é a maior detentora corporativa de Bitcoin do mundo, agora vale menos do que suas participações em BTC. A empresa detém atualmente 650.000 BTC, avaliados em cerca de US$ 60 bilhões, enquanto o estoque MSTR tem um valor de mercado de US$ 55 bilhões. O especialista observou que Wall Street está avaliando a empresa negativamente com base nisso.
Ele observou ainda que esta é a inversão sustentada do NAV desde que a MicroStrategy iniciou o modelo Bitcoin em 2020. Shanaka observou que a empresa criou uma reserva de emergência de US$ 1,44 bilhão para pagar dividendos. Isto veio depois do CEO Phong Le admitiu que eles podem ter que vender BTC para financiar o pagamento de dividendos se o mNAV cair abaixo de 1.
Os problemas da MicroStrategy poderão aprofundar-se à medida que MSCI decidirá até janeiro se deve expulsar a empresa dos índices de ações globais. A MSCI está considerando se as empresas que detêm Bitcoin devem ser consideradas fundos ou trustes, e não empresas. O JPMorgan estima que a empresa poderá ver saídas de US$ 8,8 bilhões se outros fornecedores de índices tomarem medidas semelhantes.
Shanaka descreveu a matemática como “impiedosa”, observando que a MicroStrategy tem US$ 8,2 bilhões em dívidas, US$ 7,8 bilhões em ações preferenciais e US$ 16 bilhões em obrigações totais contra uma concha de US$ 45,7 bilhões. Enquanto isso, o a empresa atualmente detém seu BTC a um custo médio de US$ 74.436, que o especialista observou estar 15% acima do ponto de equilíbrio. Como tal, observou que uma queda sustentada anula todos os ganhos desde 2020.
Shanaka afirmou que a situação atual da MicroStrategy não é apenas sobre uma empresa, mas sobre se as corporações podem manter dinheiro sólido sem serem destruídas pelo próprio sistema do qual procuraram escapar. Ele acrescentou que o maior experimento na adoção corporativa do Bitcoin está acontecendo em tempo real.
Saylor confirma negociações com MSCI sobre possível exclusão
De acordo com um Relatório da ReutersMichael Saylor confirmou que a MicroStrategy está em negociações com a MSCI sobre uma possível exclusão de seus índices. Espera-se que o MSCI decida até 15 de janeiro se removerá empresas de tesouraria de ativos digitais que compram Bitcoin e outros ativos criptográficos, em meio a preocupações de que sejam classificados como fundos de investimento.
Saylor opinou que a possível exclusão da MicroStrategy dos índices MSCI não fará qualquer diferença. Ele explicou que sua empresa está atualmente alavancada por um múltiplo de 1,11 e poderia sobreviver a uma queda de 95% do Bitcoin. Enquanto isso, vale ressaltar que Phong Le declarou que é improvável que vendam qualquer BTC nos próximos três anos após a criação das reservas em dólares, que devem ser suficientes para pagamentos de dividendos durante este período.
Imagem em destaque do Pngtree, gráfico de Tradingview.com
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