Apesar da recuperação do BTC de uma breve queda para US$ 60.000, o sentimento do investidor de varejo permanece firmemente na zona de “medo extremo”.
O mercado de criptografia passou por outra rodada de oscilações violentas no início de fevereiro, depois que o Bitcoin de repente caiu para US$ 60.000 em apenas algumas horas em 5 de fevereiro, arrastando o resto do mercado para baixo com ele, antes de voltar para perto de US$ 70.000.
Na manhã de segunda-feira, a maior criptomoeda por valor de mercado estava sendo negociada em torno de US$ 68.860, queda de 3,2% nas últimas 24 horas e quase 12% nos últimos sete dias.
Dados da Coinglass mostram que mais de US$ 2 bilhões em posições criptográficas alavancadas foram liquidadas naquela janela curta na quinta-feira, composta principalmente de apostas longas forçadas a fechar conforme os preços caíam. Essa onda de vendas automáticas empurrou a queda mais longe do que os fundamentos por si só poderiam sugerir.
Jeff Park, gerente de portfólio da Bitwise, sugeriu no X na noite de quinta-feira que muitas das vendas indiscriminadas pareciam vir de fundos de hedge multiestratégia que executavam negociações com hedge delta “possivelmente com repercussões de correlações de crescimento de ações”.
Olá de Hong Kong
Parker White, diretor de investimentos da DeFi Development Corporation, escreveu em um post X várias horas depois de Park que a quebra do mercado foi provavelmente desencadeada pelo colapso repentino dos fundos de hedge de Hong Kong, como o The Defiant relatou anteriormente.
Esses fundos mantinham opções de compra no IBIT, o fundo negociado em bolsa de Bitcoin da BlackRock e um dos maiores do mercado, que registrou cerca de US$ 10,7 bilhões em negociações naquele dia – quase o dobro do recorde anterior – com cerca de US$ 900 milhões em prêmios de opções mudando de mãos.
White sugeriu que os fundos de hedge baseados na Ásia executaram uma negociação de opções IBIT alavancada, financiada em ienes, acrescentaram mais alavancagem após perdas, foram atingidos por custos de financiamento e negociações de prata, e então o movimento final do Bitcoin desencadeou o colapso.
“Sabemos que os comerciantes asiáticos, particularmente na China, têm estado profundamente envolvidos no comércio de prata e ouro. A prata caiu 20% hoje, o que foi o segundo maior movimento de 1 dia em muito tempo (o maior em 30 de janeiro). Sabemos também que o carry trade do JPY tem se desenrolado a um ritmo cada vez mais rápido”, escreveu White.
Mas se a liquidação realmente acontecer, não aparecerá nos registos 13F – relatórios trimestrais que divulgam participações institucionais – até 45 dias após o final do trimestre, pelo que meados de Maio é o momento em que o quadro completo poderá emergir.
Tanisha Katara, fundadora do Katara Consulting Group, ecoou o sentimento, observando em comentários para o The Defiant que produtos institucionais como ETFs podem acelerar tanto as altas quanto as vendas.
Ela observou que os ETFs de Bitcoin à vista dos EUA, que fornecem acesso simplificado ao mercado de criptografia para grandes participantes financeiros, agora também são vendedores líquidos, mostrando que ter uma maneira de entrar não garante um compromisso de longo prazo. Katara disse ao The Defiant:
“A narrativa do ouro digital foi desmascarada conclusivamente por este ciclo. Como o ouro subiu 72% enquanto o Bitcoin caiu 28% no mesmo período. O que resta é a tese da infraestrutura: stablecoins, tokenização, primitivos DeFi, sistemas de governança e dinheiro programável.”
Para aumentar o caos, a Bithumb da Coreia do Sul doou por engano milhares de BTC durante uma promoção, provocando brevemente fortes vendas locais, embora a quantidade exata de tokens descartados ainda não esteja clara.
Como o The Defiant relatou anteriormente, os usuários correram para sacar seus BTC acidentalmente lançados no ar e fundos offramp, enviando brevemente o preço do Bitcoin na Bithumb quase 18% abaixo do preço de mercado em outras bolsas em todo o mundo.
O acidente já levou o Serviço de Supervisão Financeira da Coreia do Sul a alertar que irá reforçar a supervisão e impor sanções mais duras às empresas financeiras.
Mais declínios à frente
À medida que a criptografia enfrenta dificuldades, outros ativos de risco globais também ficam instáveis. Kyle Rodda, analista sénior de mercado financeiro da Capital.com, explicou em comentário partilhado com The Defiant que “tudo é a única negociação nos mercados neste momento”, com os fundamentos a agirem mais como gatilhos do que como principais impulsionadores das oscilações diárias.
“A próxima semana também será dominada pelos dados dos EUA, com um conjunto de números de inflação e dados de folhas de pagamento não agrícolas divulgados nos próximos dias, depois de estes últimos terem sido adiados pela paralisação parcial do governo dos EUA. A narrativa é menos pronunciada dada a resiliência da actividade económica dos EUA recentemente, mas os mercados continuam a tentar equilibrar os sinais de um mercado de trabalho lento com preços rígidos”, acrescentou Rodda.
Georgii Verbitskii, fundador do aplicativo de investimento em criptografia TYMIO, disse ao The Defiant que a liquidação também refletiu a redução da exposição dos detentores de longo prazo. Ele observou que a narrativa de proteção contra a inflação do Bitcoin estava sendo questionada no curto prazo e previu que o mercado provavelmente cairia:
“Neste ponto, não vejo fortes catalisadores para o lado positivo. Muito provavelmente, o Bitcoin passará algum tempo variando entre US$ 55.000 e US$ 67.000, possivelmente um pouco mais alto. Olhando mais adiante, um movimento mais profundo em direção aos baixos US$ 40.000 não pode ser descartado ao longo do ano – especialmente considerando que 2026 parece ser um período desafiador nos mercados globais.”
Falando ao The Defiant, Ryan Li, CEO da Surf, uma ferramenta de IA desenvolvida para criptomoedas, destacou que o sentimento entre os investidores de varejo está “extremamente baixo no momento, firmemente no território do ‘medo extremo’ e no mesmo nível das mínimas de novembro”.
Dados do Greed & Fear Index mostram que mesmo com o Bitcoin voltando para US$ 70.000 nas últimas 24 horas, os investidores ainda estão de fato presos ao “medo extremo”.
Fontesthedefiant
