A Agência de Serviços Financeiros do Japão (FSA) está avaliando uma reforma histórica que permitiria aos bancos nacionais comprar, manter, negociar e custodiar Bitcoin e criptomoedas, tratando-os mais como ações ou títulos do governo sob uma estrutura prudencial unificada.
O plano, que será discutido numa próxima reunião do Conselho de Serviços Financeiros, também permitiria que grupos bancários se registassem como operadores licenciados de criptomoedas, dando aos clientes retalhistas e empresariais acesso direto a ativos digitais através dos seus bancos existentes.
A mudança marca uma mudança brusca nas diretrizes de 2020 que proibiam os bancos de investir em criptografia devido à volatilidade.
BTC's price sees small gains on the daily chart. Source: BTCUSD on Tradingview
Por que é importante para os bancos, os investidores e a economia do Japão
A reforma poderia normalizar a criptografia dentro do sistema financeiro principal do Japão, abrindo a porta para custódia, negociação, gestão de risco e conformidade de nível bancário.
Espere requisitos como encargos de capital, limites de exposição relativos ao capital Tier 1, vigilância de mercado, controles AML/CFT, adesão às regras de viagem e segregação de ativos de clientes.
Com mais de 12 milhões de contas criptográficas registadas (um salto de 3,5x em cinco anos), a procura japonesa já está a aprofundar-se e a participação dos bancos poderá acelerar essa tendência, melhorando a confiança, a conveniência e a liquidez.
A nível macro, o cenário de 240% de dívida em relação ao PIB do Japão está a pressionar os decisores políticos a equilibrar a inovação com a estabilidade.
Ao permitir o acesso regulamentado ao Bitcoin e a outros activos digitais, juntamente com a pressão do país em stablecoins indexadas ao iene da Mitsubishi UFJ, Sumitomo Mitsui e Mizuho, o Japão sinaliza um caminho pragmático, que é promover o crescimento das finanças digitais, mantendo os riscos sistémicos protegidos.
Cronograma, salvaguardas e o que assistir a seguir
A velocidade de implementação dependerá de a FSA proceder através de atualizações das diretrizes de supervisão (âmbito mais rápido e mais restrito) ou da legislação da Dieta (mais ampla, mais lenta). De qualquer forma, espere limites de exposição rígidos, testes de estresse e padrões de risco operacional para funções de custódia e câmbio.
Os bancos que entrarem no negócio de câmbio precisarão de mecanismos de correspondência, custódia de nível institucional, monitoramento em tempo real e ferramentas robustas de KYC/AML, provavelmente catalisando a demanda por fornecedores de regtech e infra-estrutura de mercado.
Catalisadores principais:
- Orientação final da FSA sobre tratamento de capital e limites de exposição.
- Registros de bolsas bancárias e pioneiros anunciando custódia/negociação de BTC.
- Progresso na reclassificação das criptomoedas como “produtos financeiros” (potencialmente facilitando o caminho para ETFs e uma supervisão mais ampla da legislação de valores mobiliários).
- Lançamentos de stablecoin (JPYC, moedas de ienes emitidas por bancos) impulsionam a liquidação na rede para empresas.
Se aprovado, o plano do Japão poderá torná-lo um dos mercados de criptografia mais integrados aos bancos do mundo, proporcionando adoção institucional e ao mesmo tempo incorporando a criptografia dentro dos trilhos financeiros bem supervisionados do país.
Imagem da capa do ChatGPT, gráfico BTCUSD do Tradingview
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