Os gigantes chineses da tecnologia Ant Group e JD.com interromperam os planos de emitir stablecoins em Hong Kong depois de serem instruídos pelos reguladores do continente a parar, segundo relatos. A medida ocorre no momento em que Pequim reafirma o controle sobre quem pode emitir tokens semelhantes a dinheiro, ao mesmo tempo em que Hong Kong constrói um caminho legal para empresas licenciadas de stablecoin.
Pequim entra em ação
O Banco Popular da China e a Administração do Ciberespaço da China pediram às empresas que não levassem adiante seus projetos, disseram aos repórteres pessoas familiarizadas com o assunto.
A Ant havia dito em junho que planejava participar do piloto de Hong Kong para stablecoins com referência fiduciária, e JD.com sinalizou interesse semelhante.
A legislatura de Hong Kong aprovou em maio um projeto de lei sobre moeda estável que criou um regime de licenciamento para emissores, com o objetivo de trazer regras e clareza ao mercado após anos de incerteza.
De acordo com essa lei, qualquer pessoa que emita stablecoins vinculadas a dólares de Hong Kong deve possuir uma licença da Autoridade Monetária de Hong Kong.
De acordo com o FT, o Ant Group do Alibaba e o JD com interromperam seus planos de emitir stablecoins em Hong Kong depois de receber instruções dos reguladores chineses, incluindo o PBOC e o CAC, para interromper os projetos. Hong Kong aprovou um projeto de lei Stablecoin em maio estabelecendo um licenciamento…
— Wu Blockchain (@WuBlockchain) 19 de outubro de 2025
Reação da indústria e preocupações com riscos
Os reguladores em Pequim alertaram que as stablecoins de gestão privada poderiam ameaçar o controle monetário se grandes grupos de tecnologia ou corretoras pudessem agir como emissores de moeda.
Os relatórios revelaram que os funcionários do PBoC estavam particularmente preocupados em permitir que empresas não estatais emitem tokens que possam funcionar como dinheiro.
Total crypto market cap at $3.72 trillion on the daily chart: TradingView
As stablecoins são geralmente atreladas a uma moeda fiduciária, como o dólar americano, e são amplamente utilizadas pelos comerciantes para movimentar fundos entre ativos criptográficos, razão pela qual as autoridades se preocupam com a escala e o alcance que tais tokens poderiam alcançar.
A preocupação é menos com a tecnologia e mais com quem controla os pagamentos e reservas que respaldam esses tokens.
Cronograma de Hong Kong e o que pode acontecer a seguir
Hong Kong disse que espera começar a emitir licenças sob o seu regime de stablecoin no curto prazo, com os reguladores sinalizando que apenas um número limitado de licenças seria concedido inicialmente.
Os observadores do mercado veem a cidade como um campo de testes para tokens regulamentados e apoiados por moedas fiduciárias – mas a orientação do continente pode mudar os planos das empresas chinesas que desejam participar.
A pausa segue sinais mais amplos de Pequim sobre a atividade offshore de ativos digitais. Nos últimos meses, os reguladores também pediram a algumas corretoras que desacelerassem ou parassem a tokenização e outros trabalhos de ativos do mundo real vinculados a Hong Kong, refletindo uma cautela mais ampla sobre o rápido crescimento de produtos vinculados a criptomoedas através das fronteiras.
Imagem em destaque do Gemini, gráfico do TradingView
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