A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) envia cartas de alerta para diversos provedores de fundos negociados em bolsa (ETFs), interrompendo ofertas de ETFs alavancados que oferecem mais de 200% de exposição ao ativo subjacente.
Os emissores de ETF Direxion, ProShares e Tidal receberam cartas da SEC citando dispositivos legais previstos no Investment Company Act de 1940.
A lei limita a exposição de fundos de investimento a 200% do seu valor em risco, definida por uma “carteira de referência” de ativos ou índices de referência subjacentes e não alavancados. Segundo a SEC:
“O portfólio de referência designado do fundo fornece uma base não alavancada para comparação com o portfólio alavancado do fundo, com o objetivo de identificar o risco de alavancagem do fundo conforme a regra.”
A SEC orientou os emissores a reduzir o nível de alavancagem em conformidade com a regulamentação vigente antes que as ofertas fossem consideradas, freando ETFs de criptografia com alavancagem de 3 a 5 vezes nos EUA.
Os reguladores da SEC publicaram cartas de alerta no mesmo dia em que foram enviadas aos emissores, em um “movimento incomumente rápido” que sinaliza que as autoridades estão interessadas em comunicar ao público investidor suas preocupações sobre produtos alavancados, segundo a Bloomberg.
O mercado criptográfico despencou em outubro após um flash crash provocar US$ 20 bilhões em liquidações alavancadas, o evento de liquidação mais severo em um único dia na história do mercado criptográfico, reacendendo discussões entre analistas e investidores sobre os riscos da alavancagem e seus efeitos no mercado.
Alavancagem no criptoaceleração ganhos, perdas e reprime mercados
“A alavancagem está claramente fora de controle”, disseram analistas da The Kobeissi Letter em resposta às cartas da SEC.
As liquidações criptográficas quase triplicaram neste ciclo de mercado, segundo a plataforma de análise Glassnode.
No ciclo anterior, as liquidações no mercado de futuros de criptomoedas promediavam cerca de US$ 28 milhões em posições longas e US$ 15 milhões em posições vendidas por dia.
No ciclo atual, a média está em torno de US$ 68 milhões em liquidações longas e US$ 45 milhões em liquidações curtas diariamente, de acordo com a Glassnode.
A demanda por ETFs de criptomoedas alavancados foi disparada após a eleição presidencial de 2024 nos Estados Unidos, na expectativa de um ambiente regulatório mais favorável ao setor de criptografia no país.
ETFs alavancados não estão sujeitos a chamadas de margem e liquidações automáticas como derivativos cripto alavancados, mas ainda assim podem causar danos significativos ao capital do investidor em mercados de baixa ou até mesmo laterais à medida que as perdas se acumulam mais rapidamente que os ganhos.
Fontecointelegraph
