O Índice de Pontuação de Alta da CryptoQuant caiu para zero, a leitura mais pessimista disponível, já que os dados on-chain indicam que a atual queda supera na fase inicial do mercado de baixa de 2022. A empresa projeta que o Bitcoin poderá atingir uma zona de suporte entre US$ 70.000 e US$ 60.000 nos próximos meses.
O índice estava em 80 quando o Bitcoin atingiu o pico próximo a US$ 126.000 no início de outubro. A métrica tornou-se pessimista após o evento de liquidação de 10 de outubro e continuou a cair conforme os preços despencavam. Julio Moreno, chefe de pesquisa da CryptoQuant, afirmou que o nível de US$ 60.000 pode levar vários meses para ser realizado, pois representa o limite inferior da faixa de preço-alvo.
Encontram-se importantes áreas de suporte entre US$ 60.000 e US$ 70.000, incluindo o máximo histórico do ciclo anterior, de US$ 69.000, e os custos de produção do Bitcoin, que variam entre US$ 65.000 e US$ 70.000. O ativo foi negociado em torno de US$ 67.350 na quinta-feira, continuando sua queda desde as máximas de outubro.
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A demanda institucional sofreu uma forte reversão, com os ETFs de Bitcoin à vista dos EUA passando de compradores líquidos para vendedores líquidos. Esses fundos investiram mais de 46.000 Bitcoins nesta mesma época do ano passado, mas em 2026 reduziram suas participações em cerca de 10.600 Bitcoins. Isso cria uma lacuna de demanda de aproximadamente 56.000 Bitcoins em comparação com 2025, contribuindo para a persistente pressão vendedora.
O prêmio da Coinbase, que compara os preços do Bitcoin na Coinbase com os de exchanges globais, permanece negativo desde meados de outubro. Historicamente, mercados de alta sustentação coincidiram com vantagens positivas impulsionadas pela forte demanda dos EUA, uma dinâmica que, segundo a CryptoQuant, não existe mais. A participação de investidores de varejo dos EUA foi baixa, apesar da queda nos preços.
As condições de liquidez se tornaram mais restritas nos mercados de criptomoedas, com a capitalização de mercado da stablecoin $USDT (Tether) contraindo US$ 133 milhões em 60 dias. Essa é a primeira contração desde outubro de 2023. A expansão das stablecoins atingiu seu pico anterior de US$ 15,9 bilhões no final de outubro de 2025, e sua reversão está alinhada com as contrações de liquidez típicas das fases de mercado de baixa.
O crescimento da demanda de longo prazo entrou em colapso, com a demanda anual à vista caindo de 1,1 milhão de Bitcoins para apenas 77.000 Bitcoins em quatro meses, uma queda de 93%. A CryptoQuant afirmou que esses dados sugerem que grande parte do crescimento da demanda do ciclo atual já ocorreu, criando um cenário de baixa para os preços.
O Bitcoin caiu abaixo de sua mídia móvel de 365 dias pela primeira vez desde março de 2022, confirmando uma tendência de baixa. Desde que rompeu esse nível em 12 de novembro de 2025, o preço caiu 23% em 83 dias. A CryptoQuant observou que esse desempenho supera a vista no início do mercado de baixa de 2022, quando os preços caíram apenas 6% no mesmo período.
A empresa caracterizou as condições atuais como uma ampla fragilidade estrutural no mercado de criptomoedas, com indicadores técnicos reforçando a perspectiva de baixa.
*Link para matéria original em inglês no CoinMarketCap.
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