Os tokens da camada 1 e da camada 2 afundaram em 2025, à medida que os usuários e o capital foram transferidos para Bitcoin, Ethereum, cadeia BNB e protocolos de geração de receita, apesar da forte atividade dos desenvolvedores.
Resumo
- Camada Os tokens 1 tiveram preços elevados e perdas de usuários em 2025, enquanto o Bitcoin manteve força relativa e a cadeia BNB quase triplicou os usuários enquanto outros perderam atividade.
- Tokenomics superalavancados, fraca captura de valor e preferência institucional por BTC e ETH impulsionaram uma pressão de venda sustentada em tokens alternativos L1 e L2.
- Os emissores de stablecoin e as plataformas de derivativos dominaram as receitas, enquanto os tokens genéricos de infraestrutura enfrentaram risco de consolidação e uma tendência à irrelevância.
Os tokens blockchain da camada 1 sofreram uma depreciação significativa em 2025, com os principais ativos perdendo valor substancial, apesar da atividade sustentada dos desenvolvedores, de acordo com um relatório de final de ano da OAK Research divulgado esta semana.
Altcoins entram no ano novo com esperança
Embora o Bitcoin tenha mantido uma força relativa ao longo do ano, os tokens alternativos da Camada 1 sofreram vendas que expuseram fraquezas estruturais na economia dos tokens e no posicionamento de mercado, afirmou o relatório. As conclusões revelam uma mudança da especulação para a criação de valor fundamental, com o mercado a responder negativamente a protocolos incapazes de demonstrar a actividade económica.
O total de usuários ativos mensais diminuiu 25,15% nas principais redes, de acordo com a análise de métricas de blockchain do relatório. Solana registrou a queda mais acentuada, perdendo quase 94 milhões de usuários, representando uma queda de mais de 60%, enquanto a Rede BNB quase triplicou sua base de usuários ao capturar participantes de outras plataformas.
As redes da camada 2 experimentaram divergências semelhantes. A Base demonstrou o crescimento mais forte em Total Value Locked (TVL), solidificando sua posição através da vantagem de distribuição da Coinbase, de acordo com o relatório. O otimismo viu a TVL contrair-se significativamente à medida que o capital girava em direção aos concorrentes.
A maioria dos principais tokens da Camada 1 terminou o ano com perdas, enquanto alguns participantes mais recentes sofreram quedas extremas, afirmou o relatório. Os tokens da camada 2 tiveram desempenho semelhante, apesar do progresso técnico. Optimism e zkSync Era registraram quedas severas, enquanto Polygon e Arbitrum também caíram substancialmente. Apenas a Mantle (MNT) conseguiu um ganho modesto, atribuído ao controle concentrado da oferta e não à força fundamental, de acordo com a análise.
O relatório identificou três forças principais por trás do declínio: tokenomics superalavancados com cronogramas de desbloqueio contínuos; falta de mecanismos credíveis de captura de valor que liguem a utilização da rede à procura de tokens; e preferência institucional por Bitcoin (BTC) e Ethereum em vez de alternativas de menor capitalização.
Apesar das quedas de preços, a atividade dos promotores permaneceu robusta em ecossistemas selecionados, de acordo com dados da Electric Capital citados no relatório. A pilha EVM manteve a maior base de desenvolvedores, com milhares de colaboradores, incluindo muitos desenvolvedores em tempo integral. O Bitcoin registrou o crescimento mais forte em dois anos em desenvolvedores em tempo integral entre os principais ecossistemas. Solana e a pilha SVM mais ampla também cresceram substancialmente ao longo de dois anos, demonstrando desenvolvimento técnico sustentado apesar do desempenho do token.
A desconexão entre a atividade dos desenvolvedores e os preços dos tokens revelou a maturação do mercado, afirmou o relatório. As equipas continuaram a construir durante os ciclos de baixa, mas o capital especulativo já não recompensava as infra-estruturas sem caminhos claros para a geração de receitas.
Os emissores de stablecoins dominaram a geração de receitas, respondendo pela grande maioria das receitas entre os principais protocolos, de acordo com o relatório. A Tether e a Circle combinadas geraram receitas anuais significativas, enquanto as plataformas de derivativos adicionaram receitas significativas baseadas em taxas por meio de modelos sustentáveis. As Camadas 1 e 2 genéricas sem diferenciação não poderiam competir, afirmou o relatório, observando que as redes exigiam melhorias em velocidade, custo ou segurança para justificar a existência independente.
Os tokens de infraestrutura enfrentam obstáculos contínuos, apesar da clareza regulamentar nos principais mercados, de acordo com as perspetivas do relatório para 2026. A combinação de calendários de inflação elevada, procura insuficiente de direitos de governação e concentração da captura de valor nas camadas de base sugere uma maior consolidação no futuro.
Os protocolos que geram receitas significativas podem estabilizar, mas continuam sujeitos a uma volatilidade mais ampla do mercado e a uma pressão persistente de desbloqueio por parte dos primeiros investidores, concluiu o relatório. A análise afirmou que a sobrevivência dos tokens existentes da Camada 1 depende da liderança das principais plataformas e da adoção institucional renovada, alertando que os tokens genéricos de infraestrutura continuarão a tender para a irrelevância à medida que o capital se concentra em protocolos que demonstram valor económico, em vez de apenas em novidade tecnológica.
Fontecrypto.news
