Dados sugerem que o Bitcoin pode estar entrando em uma nova fase de baixa, alerta CryptoQuant

À medida que o Bitcoin (BTC) continua a ser negociado abaixo da marca fundamental de US$ 90.000, sem sinais de recuperação, a perspectiva de um mercado em baixa está se tornando cada vez mais relevante. O analista Woominkyu da CryptoQuant compartilhou insights sugerindo que a dinâmica atual do mercado indica uma transição, em vez de apenas um retrocesso temporário.

O Bitcoin poderia estar mudando para uma fase de baixa?

Em um relatório divulgado recentemente, Woominkyu examinou o Bitcoin Cycle Momentum Indicator (BCMI), observando que seu retorno à zona 0,5 em 21 de outubro foi interpretado como uma fase de resfriamento, em vez de um indicativo de um pico de mercado.

Nas semanas que se seguiram a esta observação, o preço do Bitcoin registou um declínio notável juntamente com uma queda semelhante no BCMI, sugerindo que o mercado não só está a passar por um período de arrefecimento, mas também foi reiniciado em termos de preço e dinâmica na cadeia.

Historicamente, fundos de ciclo significativos para o Bitcoin em 2019 e 2023 ocorreram quando os níveis do BCMI caíram entre a faixa de 0,25 e 0,35. Esses níveis são frequentemente associados à compressão total do sentimento e a uma reinicialização estrutural dentro do mercado.

Atualmente, embora o BCMI permaneça abaixo do equilíbrio, como visto no gráfico acima, ainda está acima das zonas históricas de fundo. Esses dados sugerem que o Bitcoin pode estar mudando para uma fase de baixa, em vez de se recuperar de um simples retrocesso.

Segundo Woominkyu, um fundo mais estável só poderá materializar-se se o BCMI revisitar os níveis observados durante os ciclos anteriores de 2019 a 2023.

Condições de mercado em baixa

Em um separado análisea CryptoQuant indicou que a demanda por Bitcoin diminuiu drasticamente, reforçando a ideia de um mercado em baixa. O relatório apontou para a queda significativa no crescimento da demanda por Bitcoin que ocorreu desde o início de outubro de 2025.

Além disso, o relatório destaca que a procura institucional e dos grandes proprietários está a contrair-se em vez de se expandir. Os fundos negociados em bolsa (ETFs) de Bitcoin à vista dos EUA foram convertidos em vendedores líquidos durante o quarto trimestre de 2025, descarregando aproximadamente 24.000 BTC.

Além disso, o número de endereços com entre 100 e 1.000 BTC, que normalmente representam ETFs e empresas de tesourariatambém está a aumentar a um ritmo inferior à tendência, refletindo a deterioração da procura que precedeu o bear market de 2022.

A situação dos mercados de derivados corrobora ainda mais o enfraquecimento do apetite pelo risco. As taxas de financiamento em futuros perpétuos caíram para os níveis mais baixos desde dezembro de 2023.

Historicamente, essas descidas nas taxas de financiamento indicam uma menor vontade de manter posições longas, um fenómeno normalmente associado a suportar condições de mercado em vez de tendências de alta.

A análise técnica também revela a deterioração da estrutura de preços do Bitcoin, com a criptomoeda caindo abaixo de sua média móvel de 365 dias – um nível de suporte crucial de longo prazo que tem historicamente delineado mercados em alta e em baixa.

Olhando para o futuro, os dados históricos sugerem que os fundos do mercado baixista do Bitcoin normalmente se alinham com seu preço realizado, atualmente estimado em cerca de US$ 56.000. Isto implica uma redução potencial de aproximadamente 55% em relação ao recente máximo histórico.

O suporte intermediário é esperado em torno do nível de US$ 70.000, sugerindo um mercado em baixa relativamente superficial em comparação com os ciclos anteriores.

No momento em que este artigo foi escrito, o BTC estava sendo negociado a US$ 87.635. Isso representa perdas acumuladas no ano de 10%, bem como uma diferença de 30,5% em comparação com máximos históricos de pouco mais de US$ 126.000.

Imagem em destaque do DALL-E, gráfico do TradingView.com