O Bitcoin está a caminho de fechar o ano em território negativo, um desenvolvimento que reforçou as preocupações crescentes entre os analistas que estão cada vez mais se posicionando para um potencial mercado baixista à frente. Depois de não ter conseguido sustentar a dinâmica acima dos principais níveis psicológicos e técnicos, o sentimento do mercado mudou para a cautela, com os investidores a monitorizarem de perto o comportamento da liquidez e os fluxos cambiais em busca de sinais precoces de mudança de regime.
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Uma análise recente da Arab Chain, com base na métrica Exchange Inflow Value (cumulativo de 7 dias) da CryptoQuant, destaca uma divergência notável nos padrões de liquidez entre as principais bolsas. Os dados agregam fluxos de Bitcoin e Ethereum, fornecendo uma visão mais ampla do posicionamento de risco nos dois maiores ativos criptográficos.
Em 24 de novembro, quando o Bitcoin era negociado em torno de US$ 88.438, a Coinbase registrou entradas acumuladas de sete dias, totalizando aproximadamente US$ 21,0 bilhões. Em contraste, a Binance registrou entradas menores, embora ainda significativas, perto de US$ 15,3 bilhões.
O que se destaca é que estas entradas elevadas ocorreram enquanto os preços já estavam bem abaixo dos máximos anteriores. Em vez de sinalizarem uma acumulação agressiva, os dados apontam para um aumento da actividade cambial consistente com o reequilíbrio da carteira, cobertura ou preparação para distribuição potencial.
Fluxos de câmbio sinalizam aperto de liquidez apesar dos preços estáveis do Bitcoin
Em 21 de dezembro, o Bitcoin estava sendo negociado perto de US$ 88.635. Apenas ligeiramente acima dos níveis do final de Novembro e ainda dentro de um estreito intervalo de consolidação. Embora a acção dos preços tenha mostrado pouco progresso, os dados do fluxo cambial apontaram para uma mudança notável nas condições de mercado. Os números atualizados da rede indicam que a liquidez que entra nas principais plataformas de negociação diminuiu drasticamente no período de apenas algumas semanas, ressaltando um esfriamento na atividade geral do mercado.
A Coinbase, frequentemente usada como proxy para fluxos institucionais e baseados nos EUA, viu os fluxos acumulados de sete dias caírem para cerca de US$ 7,8 bilhões. Isto representa uma queda acentuada de mais de 60% em comparação com os níveis de entrada observados no final de Novembro. A Binance também sofreu uma contração, mas o declínio foi materialmente menos severo, com entradas totalizando cerca de US$ 10,3 bilhões no mesmo período. Como resultado, a Binance ultrapassou a Coinbase em entradas líquidas durante dezembro, revertendo a dinâmica anterior.
Esta divergência sugere que, embora a liquidez geral tenha diminuído, a actividade comercial tornou-se mais concentrada em locais associados ao posicionamento de curto prazo e à gestão activa do risco. Ao mesmo tempo, a ausência de uma reação significativa dos preços destaca como o Bitcoin continuou a ser negociado lateralmente, mesmo com a desaceleração dos novos fluxos de capital.
Tomados em conjunto, os dados apontam para um mercado que opera com volume de negócios reduzido e menor urgência tanto do lado da compra como do lado da venda. A capacidade do Bitcoin de permanecer dentro de um intervalo em meio à redução dos fluxos reflete um ambiente de liquidez mais calmo e restrito em comparação com as condições observadas apenas um mês antes.
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BTC cai abaixo das principais médias móveis à medida que a tendência diária enfraquece
O Bitcoin está sendo negociado perto do nível de US$ 87.900 no gráfico diário, estendendo um movimento corretivo que começou após o rompimento fracassado acima de US$ 120.000 no início do trimestre. A estrutura reflecte agora uma mudança clara na dinâmica da tendência de curto prazo, com o preço firmemente abaixo das suas principais médias móveis diárias. Notavelmente, o Bitcoin perdeu as médias móveis simples de 111 e 200 dias. Ambos começaram a rolar e a agir como resistência dinâmica em vez de suporte.
A rejeição da zona de US$ 110.000 a US$ 115.000 marcou uma máxima inferior decisiva, seguida por uma liquidação impulsiva em direção à faixa média de US$ 80.000. Desde então, a acção dos preços comprimiu-se numa consolidação estreita, sugerindo uma estabilização temporária em vez de uma reversão confirmada. No entanto, a incapacidade de recuperar as médias móveis em declínio indica que as tentativas ascendentes permanecem frágeis.
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O comportamento do volume contribui para a perspectiva cautelosa. A pressão de venda aumentou durante a quebra inicial, enquanto recuperações subsequentes ocorreram num volume moderado, sinalizando uma convicção limitada dos compradores. Este desequilíbrio sugere que a procura de compra em baixa está presente, mas não é suficientemente forte para forçar uma mudança de tendência.
De uma perspectiva técnica, a área de 85.000 a 88.000 dólares tornou-se uma zona crítica de apoio a curto prazo. Uma retenção sustentada pode permitir a formação de alcance. A falha em defender este nível aumentaria o risco de uma retração mais profunda. Para que o sentimento melhore, o Bitcoin precisaria recuperar a região de US$ 95.000 a US$ 100.000 e se estabilizar acima de suas principais médias diárias.
Imagem em destaque do ChatGPT, gráfico do TradingView.com
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