De acordo com analistas da VanEck, o hashrate do Bitcoin caiu 4% no mês encerrado em 15 de dezembro. Esse movimento chamou a atenção dos observadores do mercado porque casos anteriores de quedas no hashrate muitas vezes ocorreram antes dos ganhos de preço.
Matt Sigel e Patrick Bush, da VanEck, apontam para padrões históricos: quando a taxa de hash caiu nos 30 dias anteriores, os retornos futuros de 90 dias do Bitcoin foram positivos em 65% das vezes, em comparação com 54% quando a taxa de hash aumentou. Os números são importantes aqui e os traders estão tratando-os como parte do conjunto de evidências.
A compressão de hashrate pode sinalizar recuperações
Os relatórios revelaram que janelas mais longas parecem melhores para os touros. Quando o hashrate contraiu e permaneceu baixo, as chances de recuperação melhoraram em horizontes mais amplos. O crescimento negativo da taxa de hash em 90 dias foi seguido por retornos positivos do Bitcoin em 180 dias 77% das vezes, com um ganho médio de 72%.
Source: VanEck
A matemática é clara e o padrão é consistente o suficiente para fazer os investidores perceberem. A economia da mineração contribui para a história: o preço de equilíbrio da eletricidade em um Bitmain S19 XP da era 2022 caiu quase 36%, de US$ 0,12 por quilowatt-hora em dezembro de 2024 para US$ 0,077/kWh em meados de dezembro. Essa mudança comprime as margens e obriga os operadores marginais a repensar as suas plataformas.
Saída dos mineiros, observação dos mercados
Alguma capacidade saiu da rede. VanEck vinculou o recente declínio de 4% ao encerramento de cerca de 1,3 gigawatts de energia mineira na China. Os analistas também alertam que a crescente demanda por computação de IA pode diminuir a capacidade do Bitcoin, uma tendência que eles estimam que pode apagar 10% do hashrate da rede.
Isso redistribuiria a actividade mineira e poderia concentrar as operações onde o poder e a política se alinham. Ao mesmo tempo, o apoio à mineração não desapareceu em todo o mundo. Com base nos relatórios, até 13 países apoiam actividades mineiras, incluindo Rússia, Japão, França, El Salvador, Butão, Irão, Emirados Árabes Unidos, Omã, Etiópia, Argentina e Quénia.
Preço e contexto de mercado
O Bitcoin está sendo negociado perto de US$ 88.600, uma queda de quase 30% em relação ao máximo histórico de 6 de outubro, de US$ 126.080. Os mercados têm estado calmos no final do ano e a reduzida liquidez pode esconder o verdadeiro impulso.
Source: VanEck
O BTC foi monitorado como estável perto de US$ 89 mil na cobertura recente e permaneceu dentro do intervalo enquanto os traders avaliavam os sinais de oferta e demanda. Outros movimentos entre ativos também são importantes. O ouro subiu acima de US$ 4.400/oz, enquanto a prata atingiu US$ 69,44/oz, movimentos que alguns investidores veem como parte de uma oferta mais ampla de refúgio seguro.
Os dados sugerem um otimismo cauteloso. A capitulação dos mineradores tem funcionado historicamente como um sinal contrário – os mineradores mais fracos saem, a dificuldade se ajusta e os operadores sobreviventes enfrentam menos pressão de venda no curto prazo. Essa sequência pode preparar o terreno para a estabilização de preços e ganhos ao longo dos meses.
Imagem em destaque do Pixabay, gráfico do TradingView
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