Estratégia gigante do Bitcoin estabelece reserva de US$ 1,44 bilhão – mas ainda pode vender BTC

Bitcoin empresa de tesouraria Estratégia formou uma reserva de US$ 1,44 bilhão em dólares americanos como um veículo para fornecer “dividendos contínuos muito suaves”, mesmo quando o Bitcoin está em baixa.

Embora isso pareça fornecer uma proteção para evitar que a empresa venda parte de sua participação de 3,1% no fornecimento total de Bitcoin, a Strategy não descartou a possibilidade de ter que vender BTC – com o CEO da empresa mapeando como seria o futuro se isso acontecesse.

A estratégia formou a reserva em dólares americanos com a venda de ações da MSTR nos últimos nove dias, revelou o CEO Phong Le em um Atualização da empresa em dezembro. A empresa pretende ter um mínimo de 12 meses de dividendos, com o objetivo final de expandir esta reserva para cobrir mais de 24 meses de dividendos.

“O Bitcoin é volátil, e o que queremos fazer é entregar um produto de crédito digital para investidores adversos à volatilidade, e queremos garantir-lhes que a volatilidade do Bitcoin nunca afetará seus dividendos”, disse o cofundador e presidente executivo da Strategy, Michael Saylor, na teleconferência. “E para fazer isso, adicionamos uma reserva em dólares americanos.”

A mudança segue Le dizendo no “O que o Bitcoin fez“ podcast da semana passada que a Strategy venderia seu Bitcoin se seu valor patrimonial líquido ajustado ao mercado, também conhecido como mNAV, caísse abaixo de 1 – o que significa que a empresa está avaliada abaixo do valor dos ativos que possui. Na última chamada de atualização da empresa, a Strategy não se esquivou da afirmação, mas sim dobrou a aposta.

“Há céticos e cínicos que são da opinião de que não poderíamos, ou não teríamos, ou não teríamos vontade de vender Bitcoin para financiar os dividendos, e isso às vezes se torna uma breve narrativa negativa. Acho que é importante para nós dissiparmos essa noção”, disse Saylor.

“A empresa não apenas pode vender Bitcoin para pagar os dividendos, mas também pode vender Bitcoin altamente apreciado, pagar os dividendos e, em seguida, aumentar continuamente suas participações em Bitcoin a cada trimestre, para sempre”, acrescentou.

A Strategy se tornou a principal empresa de tesouraria de ativos digitais após abandonar seu negócio de soluções de software de inteligência em 2020. Ela agora tem uma reserva de 650.000 BTC, no valor de aproximadamente US$ 56 bilhões, ou cerca de 3,1% do fornecimento total de Bitcoin. Essa contagem inclui 130 BTC comprados na semana passada, depois que a empresa não comprou na semana anterior.

Ao longo deste período, Saylor declarou publicamente que você deveria “nunca venda seu Bitcoin”—mas sua abordagem parece ter mudado.

Isso ocorre porque o modelo de negócios da tesouraria Bitcoin depende do pagamento de dividendos aos seus detentores. A sua principal forma de angariar dinheiro para pagar estes dividendos é através da emissão de ações ordinárias; no entanto, a empresa disse na teleconferência que isso só faz sentido quando acima de um mNAV de 1. Assim que seu mNAV cair abaixo desse nível, ela considerará a venda de Bitcoin ou derivativos de Bitcoin. Se a Strategy não quiser fazer nada disso, então usará sua nova reserva em dólares para tapar o buraco.

“(O) objetivo final é ter pelo menos 24 meses de dividendos em dólares americanos, de modo que mesmo em um caso em que não possamos ou não queiramos emitir ações, ou não queiramos vender Bitcoin, possamos usar a reserva em dólares americanos para resistir a dois anos de pagamentos de dividendos”, explicou Le.

Em resposta ao anúncio, o MSTR caiu mais de 8%, para um preço recente abaixo de US$ 163 por ação, de acordo com o Yahoo Finance. Ele caiu 70% em relação ao seu recorde histórico de US$ 543, estabelecido no ano passado, enquanto o Bitcoin caiu quase 32%, para cerca de US$ 85.500, desde que estabeleceu um recorde histórico acima de US$ 126.000 em outubro, de acordo com CoinGecko. O mNAV da Strategy fica em 1,13, de acordo com seu site.

Apesar dos temores crescentes de que a Strategy possa vender Bitcoin, os usuários do Miríade—um mercado de previsão operado por Descriptografarempresa controladora, Dastan—Acredito que há apenas 6% de probabilidade de que isso aconteça antes do final do ano.