O Bitcoin pode estar se aproximando de um novo recorde histórico após movimentos no mercado de derivativos e novas compras de grandes detentores, de acordo com observadores do mercado e dados da rede.
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Max Keiser, um defensor de longa data do Bitcoin, apontou um pedido da Nasdaq para aumentar os limites de opções do IBIT da BlackRock para 1 milhão de contratos – um salto que representa uma expansão de aproximadamente 40x em relação aos níveis anteriores – como um desenvolvimento chave que poderia remover barreiras a fluxos institucionais maiores.
Mercado de opções se expande significativamente
De acordo com a documentação da Nasdaq e comentários públicos, o limite anterior de 25.000 contratos foi visto por alguns como pequeno demais para o volume crescente.
Os especialistas do mercado argumentaram que os limites anteriores eram “discriminatoriamente pequenos” e sugeriram que 400.000 contratos seriam uma base mais razoável, dada a procura actual.
Alguns descreveram a mudança como um movimento que poderia colocar o IBIT em uma categoria de derivativos de mega capitalização, desbloqueando efeitos subsequentes sobre como os bancos e fundos estruturam a exposição ao bitcoin.
Expliquei isso pela primeira vez em 2017:
Agora que o mercado de derivativos BTC acabou de ser expandido em 40x
Novos ATH estão em jogo.
**2 de novembro de 2017**
Max Keiser discutiu pela primeira vez os formadores de mercado de Bitcoin que precisam expandir seus estoques para suportar preços mais altos neste post X: “Comerciantes de Wall St… https://t.co/aBQ5DdSDay
-Max Keiser (@maxkeiser) 27 de novembro de 2025
Bancos e criadores de mercado reagem
Os formadores de mercado poderão cobrir posições maiores sem atingir o antigo muro, o que pode reduzir os spreads e aprofundar a liquidez disponível.
Com base nos relatórios, isso também significa que os bancos podem criar notas estruturadas que usam o IBIT como referência sem ultrapassar os limites de risco existentes – e o JPMorgan está supostamente preparando notas estruturadas apoiadas em Bitcoin que rastreariam o IBIT da BlackRock.
Esses produtos poderiam canalizar fluxos institucionais constantes para o mercado, em vez de picos pontuais.
Compradores na rede intervêm
De acordo com a pontuação de tendência de acumulação da Glassnode por coorte, os detentores de 10.000 BTC ou mais passaram para a acumulação líquida e agora mostram uma pontuação de 0,8, sinalizando fortes compras.
O grupo de 1.000 a 10.000 BTC também ficou positivo pela primeira vez desde setembro, enquanto o grupo de 100 a 1.000 BTC está em acumulação ativa desde outubro e continuou comprando durante as quedas recentes. Mesmo os detentores de varejo com menos de 1 BTC estão apresentando a acumulação mais forte desde julho.
Ação de preço e zonas de valor
O comportamento do preço do Bitcoin apoia a narrativa de compra. O token caiu na área baixa de US$ 80.000 que serviu de suporte em maio e depois subiu rapidamente acima de US$ 90.000, o que muitos traders interpretaram como um sinal de que o mercado vê valor na zona de US$ 80.000.
Com base em relatórios, a base de custo médio para ETFs de bitcoin à vista nos EUA estava perto de US$ 82.000, e esse número foi citado como uma razão pela qual as instituições consideraram a queda atraente.
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Riscos de mercado e ruído de curto prazo
Keiser havia alertado anteriormente que, quando os limites de tamanho bloqueavam o hedge, o mercado estaria propenso a retrocessos – e alguns analistas dizem que isso é parte do motivo da volatilidade recente.
A expansão do limite de opções permite que os vendedores de volume entrem de forma mais suave, o que poderia reduzir oscilações erráticas, mas não eliminará o risco de mercado.
Os picos de preços ainda são possíveis e os movimentos descendentes continuam a ser uma ameaça real se os fluxos abrandarem ou se as condições macroeconómicas se alterarem.
Imagem em destaque do Gemini, gráfico do TradingView
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