À medida que o preço do Bitcoin apresenta sinais de recuperação, subindo acima de US$ 90.000, a comunidade das criptomoedas encontra-se fortemente dividida. Alguns analistas acreditam que este movimento é apenas uma recuperação de alívio que precede outra recessão, enquanto outros sustentam que um mercado altista ainda está em jogo, apesar de uma recente correcção de 30%.
Os dados atuais sugerem que não há ciclo superior
O analista de mercado OxChain acessou a plataforma de mídia social X (antigo Twitter), concentrando-se nos dados da rede para esclarecer a dinâmica atual do mercado e o que os investidores podem esperar no futuro próximo. Ele argumenta que a recente recessão não apresenta características típicas de um topo de ciclo.
Em outubro, o Bitcoin atingiu a faixa média de US$ 120.000 antes de experimentar um declínio subsequente de aproximadamente 35%. Notavelmente, esta queda ocorreu sem o entusiasmo, o fervor ou a especulação que normalmente acompanham um pico de mercado.
A perda de quase 1 bilião de dólares em valor de mercado sublinha os desafios subjacentes. À medida que o Ethereum (ETH) e as criptomoedas de média capitalização diminuíam simultaneamente, não houve um frenesi evidente de especulação que impulsionasse a recessão. Em vez disso, a OxChain atribui o declínio principalmente a uma queda na demanda.
A desaceleração na criação de stablecoins e a diminuição dos fluxos de fundos negociados em bolsa (ETFs) levaram à redução da atividade de compra. Os traders de derivados também recuaram, com as condições de financiamento a abrandar e os contratos em aberto a diminuir.
Com as expectativas do mercado recentemente inclinadas para um potencial corte nas taxas de juro em Dezembro, muitos compradores optaram por permanecer à margem, preferindo não perseguir activos mais arriscados. Esta hesitação levou a um “ambiente de liquidez frágil”, afirmou o analista.
A OxChain observa que mesmo pedidos de médio porte podem causar alterações de preços de vários pontos percentuais devido à escassez de lances restantes. Uma análise dos instantâneos do livro de ordens revela que a profundidade do mercado tem diminuído durante os períodos de negociação ativa, levando a um cenário em que o mercado parece estar “funcionando em fumaça”.
Lutas no mercado Bitcoin sem convicção
A situação no mercado de derivados apoia ainda mais esta perspectiva cautelosa. A volatilidade aumentou, com os traders agora inclinados para medidas de proteção em vez de construir posições longas.
Curiosamente, o interesse em contratos de futuros diminuiu mesmo no meio de pequenas subidas de alívio, indicando que muitos traders estão hesitantes em assumir posições maiores.
A OxChain destaca uma tendência crucial: sem convicção alavancada, as tendências do mercado muitas vezes lutam para ganhar impulso. Os dados da rede mostram um sentimento mais cauteloso entre os investidores, em vez de medo total.
Embora a métrica de dias de destruição de moedas (CDD) tenha aumentado devido à movimentação de moedas mais antigas, grande parte do Bitcoin de longa data permanece com detentores pacientes que não têm pressa em vender.
Além disso, o rácio ajustado do lucro do produto gasto (aSOPR), que oscila perto de 1, sinaliza que não há realização de lucros extensiva nem vendas de pânico generalizadas.
O analista identificou que a maior parte da atividade de vendas provém de detentores de médio prazo, contribuindo para um fluxo de mercado silencioso e indeciso.
Além disso, os investidores institucionais permaneceram relativamente inactivos ao longo de Novembro. Foram relatadas saídas significativas em ETFs Bitcoin e Ethereum, o que contribuiu ainda mais para o estado atual do mercado. OxChain concluiu sua análise dizendo:
A narrativa otimista mais ampla não desapareceu, mas a configuração de curto prazo é frágil. Até que apareça um forte catalisador, espere um mercado errante que oscila, corta e testa níveis mais baixos.
Ao escrever, a criptomoeda líder estava sendo negociada logo acima do nível de US$ 91.550, registrando uma recuperação de preço de 4% no período de 24 horas.
Imagem em destaque do DALL-E, gráfico do TradingView.com
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