Os dados mostram que os juros em aberto de opções denominados em Bitcoin testemunharam um forte aumento recentemente e estabeleceram um novo recorde histórico (ATH).
Tendência de opções de Bitcoin sugere reposicionamento de investidores em meio à tendência de baixa
De acordo com o último relatório semanal da Glassnode, a recente volatilidade do mercado trouxe consigo uma nova atividade no mercado de opções. As opções são uma das maneiras pelas quais os comerciantes de derivativos apostam na ação futura do preço do Bitcoin. Um contrato de opções concede ao investidor o direito (mas não a obrigação) de comprar ou vender a criptomoeda a um preço definido em ou antes de uma data pré-definida. As apostas em opções de alta são conhecidas como “calls”, enquanto as de baixa como “puts”.
No passado, a negociação de futuros dominava o mercado de derivativos BTC, mas nos últimos tempos, as opções ganharam popularidade e agora rivalizam com os futuros em termos de contratos em aberto.
O Open Interest aqui se refere a um indicador que mede a quantidade total de posições relacionadas a um determinado mercado que estão abertas em todas as bolsas centralizadas. Abaixo está o gráfico desta métrica compartilhada pela Glassnode no relatório que mostra a tendência de seu valor denominado em BTC para o mercado de opções no ano passado.
The value of the metric appears to have been climbing in recent weeks | Source: Glassnode's The Week Onchain - Week 47, 2025
Como é visível no gráfico, os juros em aberto de opções de Bitcoin dispararam recentemente, indicando que os traders de opções têm aberto novas posições. Este aumento na atividade ocorreu no momento em que o preço à vista do BTC passou por uma forte volatilidade. A subida do indicador foi tão forte que empurrou o seu valor para um novo ATH. Glassnode observou que isso é resultado de “uma combinação de estratégias de arbitragem de volatilidade e demanda renovada por gestão de risco”.
Embora os juros em aberto das opções denominadas em BTC tenham aumentado, o mesmo não aconteceu com a versão em dólares americanos, que permanece bem abaixo do pico testemunhado no final de outubro.
Dito isto, o aumento na métrica denominada BTC ainda é um sinal de que os investidores estão se reposicionando, mesmo que o capital total em dólares envolvidos seja menor. “Isso prepara o terreno para o próximo vencimento da chave, que parece ser um dos mais significativos no curto prazo”, explicou a empresa de análise.
Tal como os juros em aberto de opções denominados em dólares americanos, o indicador para o mercado de futuros perpétuos também registou um declínio recentemente.
How the BTC Futures Open Interest has changed over the last few months | Source: Glassnode's The Week Onchain - Week 47, 2025
Conforme exibido no gráfico acima, os juros em aberto de futuros de Bitcoin têm seguido um declínio lento e constante desde o enorme evento de desalavancagem em outubro. O ritmo do declínio indica que os próprios investidores têm recuado no risco, em vez de enfrentarem liquidações forçadas.
O relatório concluiu:
O mercado assenta agora numa base de alavancagem mais reduzida, o que reduz as probabilidades de uma volatilidade acentuada impulsionada pela liquidação e reflecte um posicionamento mais cauteloso e defensivo nos mercados de futuros.
Preço BTC
O Bitcoin voltou para US$ 91.300 após seu forte aumento de 5% no último dia.
Looks like the price of the coin has made some recovery | Source: BTCUSDT on TradingView
Imagem em destaque de Dall-E, Glassnode.com, gráfico de TradingView.com
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