Em resumo
- BitMine, Metaplanet e SharpLink combinaram perdas não realizadas de US$ 5,8 bilhões em seus tesouros criptográficos.
- Os DATs enfrentam pressão para levantar capital à medida que o valor de suas ações cai abaixo de suas participações em criptografia, foi informado ao Decrypt.
- A venda forçada poderia criar uma “fonte constante de pressão descendente” no mercado mais amplo de criptografia.
A desaceleração sustentada do mercado de criptografia desde meados de outubro teve um impacto profundo nas ações de tesouraria de ativos digitais e suas participações, com sua última queda desencadeando quase US$ 1 bilhão em liquidações em uma hora, conforme Bitcoin caiu abaixo de US$ 82.000 na manhã de sexta-feira.
O declínio do mercado criptográfico teve um impacto duplo nos tesouros de ativos digitais. O preço das ações destas grandes empresas públicas despencou à medida que o sentimento diminui. Além disso, as perdas não realizadas decorrentes da retenção de criptografia dispararam.
O preço das ações da Strategy, a empresa que inventou o manual de tesouraria de ativos digitais, disparou no ano passado. Ainda assim, seu tesouro criptográfico está em US$ 7,48 bilhões em ganhos não realizados. Em uma sexta-feira twittara empresa adotou uma nota otimista, afirmando que, nos níveis atuais do Bitcoin, ela tem “71 anos de cobertura de dividendos, assumindo que o preço permaneça estável”.
No mercado de previsão Myriad, de propriedade de DescriptografarPara a controladora da Dastan, os usuários colocam apenas 6% de chance de a Strategy vender qualquer uma de suas participações em Bitcoin antes do final do ano.
Outros grandes nomes que executam o manual DAT viram suas perdas não realizadas de criptografia crescerem consideravelmente no último mês.
BitMine Immersion Technologies é um excelente exemplo. As participações Ethereum da entidade estão com um prejuízo não realizado de aproximadamente US$ 4,44 bilhões, de acordo com o Bitmine Tracker. Metaplanet e SharpLink perderam cerca de US$ 682 milhões e US$ 695 milhões em seus Bitcoin e Ethereum participações, respectivamente, de acordo com dados da CoinGecko. Galaxy Digital e Forward Industries também detêm perdas significativas de papel em seus diversificados portfólios de criptografia, incluindo Bitcoin, Ethereum, Solanae Hiperlíquido.
As avaliações em queda destes DAT comprimiram uma métrica financeira fundamental, empurrando os seus rácios de capitalização de mercado para valor patrimonial líquido (mNAV) para menos de 1.
BitMine (BMNR) é negociado a 0,73x mNAV, enquanto SharpLink e Forward Industries são negociados a 0,82x e 0,74x, respectivamente.
“Atualmente, os tesouros de ativos digitais vivem em duas realidades”, disse Armando Aguilar, chefe de formação de capital do protocolo global de rendimento Bitcoin TeraHash. Descriptografar. “No papel, o valor das suas participações caiu drasticamente e as suas capitalizações de mercado seguiram o mesmo caminho. Na prática, a maioria destas empresas ainda pode operar porque tem dinheiro suficiente para cobrir as operações. Pelo menos por enquanto.”
A questão crítica é até que ponto esta posição será sustentável se os preços continuarem a cair. Quando o mNAV cai abaixo de um, fica mais difícil para as empresas levantarem dinheiro oferecendo ações, aumentando a pressão para encontrar outras fontes de liquidez, disseram especialistas. Descriptografar em um relatório publicado anteriormente.
“Quando uma empresa negocia muito abaixo do valor dos ativos que detém, a pressão aumenta lentamente”, explicou Aguilar. “Os investidores questionam se a estratégia faz algum sentido, por isso a obtenção de novo capital fica mais difícil.”
“A venda forçada só é inevitável quando uma empresa já não consegue financiar as operações ou convencer o mercado a apoiar o seu plano de longo prazo”, disse Aguilar. Embora alguns DATs estejam próximos desse ponto, disse o analista, ele moderou sua opinião acrescentando que “o grupo em geral ainda não enfrentou um risco imediato de liquidação”.
No entanto, se vários DATs forem pressionados a vender, o impacto se estenderá além de seus próprios balanços, catalisando “uma fonte constante de pressão descendente, não um choque repentino” nos mercados de criptomoedas, disse Aguilar.
A recuperação final desses DATs depende da resolução da incerteza macro, disseram especialistas anteriormente Descriptografar. Tal cenário catalisaria uma recuperação dos ativos de risco, incluindo o Bitcoin, melhorando potencialmente o sentimento geral dos investidores e atraindo entradas de capital.
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Fontedecrypt
