O bitcoin O mercado de opções cresceu tão grande e tão estruturalmente diversificado que agora está influenciando o preço do próprio Bitcoin, de acordo com um relatório da empresa comercial Falconx.
O interesse aberto nas opções do BTC aumentou para quase US $ 80 bilhões, contra cerca de US $ 8 bilhões no início do ano, colocando-o em pé de igualdade com o mercado de futuros há muito estabelecidos Bitcoin. Esse nível de crescimento marca uma mudança na maneira como os comerciantes expressam opiniões e gerenciam riscos em criptografia.
A atividade de opções, uma vez que um sinal secundário, agora funciona como uma entrada chave para os participantes do mercado que tentam ler ou antecipar movimentos no ativo subjacente, disse Falconx. Ao contrário das negociações à vista, que mostram onde estão os preços agora, as opções revelam como os investidores estão se posicionando em torno de movimentos futuros.
Dois veículos estão impulsionando a tendência, de acordo com a empresa comercial: Opções Exchange Deribit e Opções Ishares Bitcoin Trust (IBIT), da BlackRock, que negociam no NASDAQ. O Deribit continua sendo o objetivo para comerciantes nativos de criptografia, com opções de curta duração e gerenciamento de riscos 24 horas por dia. Enquanto isso, o IBIT se tornou rapidamente um peso pesado no fluxo institucional, até combinando o interesse aberto de Deribit em seu primeiro ano. Suas opções são tipicamente mais longas e mais pesadas, alinhadas com estratégias de hedge, produtos estruturados e sobreposições que aumentam o rendimento usadas nas finanças tradicionais.
Os perfis divergentes sugerem quem está negociando e por quê. Um fundo de hedge perseguindo a volatilidade pode se inclinar para a cadência semanal de Deribit. Um fundo de pensão ou gerente de ativos, por outro lado, pode estar usando o IBIT para comprar exposição a longo prazo com desvantagem limitada.
As taxas de put/chamada reforçam a divisão. A proporção de Deribit fica em torno de 0,5-0,6, indicando um equilíbrio entre puts e chamadas. No IBIT, ele pairou em torno de 0,3, refletindo uma inclinação para estratégias de alta e posicionamento estruturado, de acordo com Falconx.
A volatilidade implícita, outra métrica do núcleo, também se mostrou mais baixa ao longo de 2025, segundo o relatório. Na superfície, isso pode sugerir complacência. Mas a disseminação entre a volatilidade implícita e realizada permanece intacta, o que significa que os vendedores de opções ainda estão ganhando prêmios típicos e o mercado não é um risco incorreto. Essa dinâmica tornou as estratégias de vários voltas atraentes, mas pode não durar. Um pico na volatilidade realizada, desencadeada por um choque macro ou mudança regulatória, pode virar essa configuração rapidamente.
A divergência na volatilidade entre bitcoin e éter adiciona outra camada. Enquanto os dois ativos costumavam se mover em sincronia, a volatilidade implícita da ETH permaneceu mais firme, apoiada pelos fluxos de apostas e defi. O BTC, por outro lado, viu suprimentos constantes de mineradores e outros grandes titulares de vendas de opções para gerar renda, aumentando sua volatilidade implícita mais baixa.
O relatório da Falconx conclui que as opções de criptografia não são mais um nicho. Seu tamanho, mix de participantes e uso estratégico agora os tornam um sinal vital para quem tenta entender ou antecipar movimentos do mercado. Traders, alocadores e gerentes de risco assistem cada vez mais a dois painéis: Derribit para risco de curto prazo e orientado a eventos e IBIT para o posicionamento institucional de longo prazo.
Fontecoindesk
