Principais pontos:
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O ETH caiu por pelo menos 4 meses, apesar do recente crescimento das soluções de segunda camada (layer-2), que controlou taxas base e impulsionou o uso do Ethereum em tokenização e stablecoins.
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A ETH pode se recuperar à medida que os riscos globais diminuem e a nova liquidez entra nos mercados, ajudando o preço a voltar para perto de US$ 3.900.
Ether (ETH) despencou abaixo de US$ 3.000 na segunda-feira, e a queda reflete uma mudança ampla de aversão ao risco no setor, onde traders temem que o mercado de alta possa ter retorno após uma correção de 40% desde a máxima histórica de US$ 4.956 em agosto.
O desempenho do Ether tem acompanhado a proximidade do mercado de altcoins, sinalizando a falta de particularidades do ativo ou, pelo menos, uma mudança dos traders para fatores macroeconômicos mais amplos. Se o Ether estava enfrentando pressão competitiva clara ou fundamentos enfraquecidos, provavelmente teria ficado atrás das altcoins — o que não ocorreu.
Analistas argumentam que a queda criptográfica da preocupação crescente com o crescimento global. O fechamento do governo dos EUA e as novas tarifas de importação foram seguidos por balanços fracos do setor de consumo e dúvidas relacionadas à indústria de inteligência artificial. Centros de dados agora lidam com custos mais altos e restrições de energia, mesmo com o setor permanecendo altamente lucrativo.
A demanda por alavancagem comprada em ETH tem sido permanente fraca por um mês, com o prêmio dos futuros presos abaixo do nível neutro de 5%. Parte dessa hesitação vem do impacto do estresse de mercado sobre empresas que estão acumulando reservas de ETH, incluindo Bitmine Immersion (BMNR US), SharpLink Gaming (SBET US) e The Ether Machine (ETHM US).
Essas empresas focadas em reservas de ETH por meio de dívida líquida e emissões de ações agora registram perdas não realizadas, já que suas ações são negociadas abaixo do valor patrimonial, que inclui participações de criptografia. Mesmo que não haja vendas forçadas iminentes, o interesse dos investidores no setor diminuiu, reduzindo a demanda por novas obrigações e causando diluição gradual para os detentores atuais.
Queda na atividade on-chain do Ethereum reduz apetite por alta
Os dados on-chain fracos do Ether também prejudicaram o apetite dos investidores por posições de alta. Menor atividade na rede reduz a demanda por ETH e aumenta a oferta. O mecanismo de queima do Ethereum só se torna significativo quando a demanda por dados da camada de base aumenta, portanto, o uso mais lento de DApps é um ponto negativo para o staking de ETH.
Os depósitos na rede Ethereum, medidos pelo Total Value Locked (TVL), caíram para o mínimo de quatro meses de US$ 74 bilhões, uma queda de 13% em relação a 30 dias antes. A atividade em exchanges descentralizadas (DEX) no Ethereum atingiu US$ 17,4 bilhões nos últimos sete dias, queda de 27% em relação ao mês anterior. O Ethereum continua líder em depósitos, mas enfrenta concorrência mais acirrada em volume de negociação.
Críticos podem argumentar que BNB Chain e Solana são mais centralizados, e que o Ethereum se destaca quando o ecossistema da camada 2 é considerado. Soluções de escalabilidade como Base, Arbitrum e Polygon melhoraram muito a capacidade do Ethereum, mas também levantaram preocupações sobre taxas. Como os rollups agrupam e processam transações fora da camada base, eles reduzem significativamente a demanda por taxas da camada base.
Ainda assim, o deslocamento da atividade para a camada 2 ainda está longe de ser uma ameaça. A ascensão do ecossistema de escalabilidade do Ethereum fortaleceu sua liderança em tokenização de Ativos do Mundo Real (RWA) e em sistemas de stablecoins descentralizados, como a Sky, anteriormente conhecida como MakerDAO. Só a Base processou quase 102 milhões de transações nos últimos sete dias, um número coletado ao de redes com muito mais usuários e depósitos, como Solana.
A perspectiva do Ether depende fortemente da redução da incerteza sociopolítica global, especialmente à medida que os Estados Unidos enfrentam pressão devido à sua crescente dívida pública. Eventualmente, os bancos centrais provavelmente precisarão adicionar liquidez e apoiar suas economias, e a ETH está bem posicionada para se beneficiar dessa entrada. Tal mudança pode ser suficiente para o Ether testar novamente o nível de US$ 3.900.
Este artigo é apenas para fins informativos gerais e não pretende ser, nem deve ser considerado, aconselhamento jurídico ou de investimento. As opiniões expressas aqui são exclusivamente do autor e não refletem necessariamente os pontos de vista do Cointelegraph.
Fontecointelegraph
