Em resumo
- O IBIT da BlackRock registrou uma saída recorde de US$ 463 milhões em um dia em 14 de novembro.
- Os ETPs criptográficos globais registraram US$ 2 bilhões em saídas semanais, o maior desde fevereiro.
- Os fundos dos EUA impulsionaram 97% dos resgates, enquanto a Alemanha registou entradas modestas.
Os produtos criptográficos negociados em bolsa foram atingidos pelas retiradas mais pesadas desde fevereiro da semana passada, com saídas globais atingindo US$ 2 bilhões, à medida que os investidores recuavam diante da crescente incerteza macroeconômica.
O êxodo foi pontuado por uma retirada recorde em um único dia do principal ETF Bitcoin da BlackRock, o IBIT, que viu US$ 463,1 milhões deixarem o fundo em 14 de novembro, de acordo com dados da Farside Investors.
A onda de resgates empurrou os ETPs de Bitcoin e Ethereum para uma queda acentuada, reduzindo os ativos sob gestão em produtos de ativos digitais.
Nicolai Sondergaard, analista de pesquisa da Nansen, disse que a mecânica por trás dos fluxos é simples. “O mercado está em queda ultimamente e, como tal, espera-se que os ETFs vejam saídas, pois as pessoas querem retirar o seu dinheiro do mercado”, disse ele. Descriptografar.
Acrescentou que é provável que os fluxos permaneçam ligados à orientação macroeconómica. “Dependendo da direção do mercado, o que provavelmente dependeria de políticas e fatores macro mais amplos, os fluxos de ETF continuarão a sair ou a voltar se os mercados melhorarem.”
Três semanas de saídas
A escala do mercado de ETF contextualiza a turbulência da semana passada. Os ETPs de ativos digitais, que atingiram o pico de US$ 264 bilhões no início de outubro, caíram agora para US$ 191 bilhões em ativos sob gestão, um declínio de 27%, de acordo com o relatório semanal da Coinshares. A semana passada marcou a terceira semana consecutiva de saídas, elevando o total de três semanas para 3,2 mil milhões de dólares.
A combinação de expectativas agressivas de política monetária, venda de baleias cripto-nativas e uma mudança mais ampla de redução de risco levou os investidores globais a reduzirem o risco, com os ETPs Bitcoin e Ethereum suportando o peso. Ao mesmo tempo, a demanda mudou para estratégias de múltiplos ativos e de curto prazo em Bitcoin, à medida que os traders se preparam para a volatilidade contínua.
Os EUA foram responsáveis por 97% das saídas globais, cerca de 1,97 mil milhões de dólares, enquanto os fundos americanos registaram a maior retirada dos investidores. A Suíça seguiu-se de longe, com 39,9 milhões de dólares em resgates, enquanto Hong Kong registou saídas de 12,3 milhões de dólares.
No entanto, a Alemanha destacou-se, atraindo 13,2 milhões de dólares em entradas, uma vez que os investidores consideraram a fraqueza dos preços como uma oportunidade de compra.
Laurent Benayoun, CEO da Acheron Trading, disse Descriptografar que os fluxos de ETF dependerão fortemente de dados económicos mais amplos e de decisões políticas futuras. “As saídas subsequentes dependem da confluência de factores macro negativos”, disse ele, como dados fracos sobre o emprego ou uma postura agressiva da Fed, bem como movimentos contínuos de descida dos preços.
Por outro lado, notícias positivas sobre tarifas, quadro regulatório criptográfico dos EUA, reservas do tesouro e cortes de taxas podem se traduzir em “sentimento de mercado igualmente positivo”, acrescentou Benayoun, levando a “uma reversão de preços em vez de materializar uma desaceleração real do mercado”.
Johnny Garcia, chefe de crescimento institucional da VeChain e ex-funcionário da Vanguard, enfatizou que os fluxos de ETF não devem ser confundidos com um sinal preciso de timing de mercado. “Os ETFs têm diversos conjuntos de utilizadores e, portanto, os impulsionadores do fluxo são igualmente diversos – reequilíbrio de carteira, cobertura, rotações, arbitragem”, disse ele. A profundidade e a liquidez dos mercados ETP, acrescentou, tornam-nos um local natural para expressar opiniões tanto de curto como de longo prazo.
Garcia também alertou contra a leitura excessiva dos fluxos de curto prazo. “Opinar sobre fluxos de ETF de curto prazo, embora divertido, beira a especulação”, disse ele. Ele observou que só nos EUA, os três maiores ETPs criptográficos à vista geraram mais de US$ 100 bilhões em fluxos em menos de dois anos, atraindo não apenas investidores de varejo, mas também empresas de comércio de apoio e alocadores de longo horizonte, como doações universitárias.
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Fontedecrypt
