Desde 6 de outubro, o mercado de criptografia perdeu mais de US$ 1,1 trilhão em valor. Os analistas da The Bull Theory examinaram as causas subjacentes a este comportamento e identificaram problemas significativos que causaram um desempenho tão fraco no que se esperava ser um quarto trimestre altista para a indústria.
Liquidez do mercado tropeça após liquidação em 10 de outubro
Um dos principais factores citados são os graves danos infligidos à liquidez do mercado após a dramática liquidação de 10 de Outubro, que resultou na liquidação de mais de 20 mil milhões de dólares junto dos traders numa questão de minutos.
Isso impactou particularmente as altcoins, com muitas vendo perdas de 70% a 80%. Com a diminuição da liquidez, o atual ambiente de mercado permite que os preços flutuem facilmente, o que significa que mesmo pequenas vendas podem levar a quedas rápidas de preços.
Os analistas observaram que a liquidez não conseguiu se recuperar desde esse despejo inicial, fazendo com que as carteiras de pedidos das principais criptomoedas, como Bitcoin (BTC) e Ethereum (ETH), se tornassem cada vez mais escassas.
As consequências desta escassa liquidez são graves; um pequeno volume de vendas pode gerar movimentos descendentes significativos de preços. Esta observação corresponde à realidade da actividade recente do mercado, onde as descidas dos preços parecem mais pronunciadas do que o volume real de vendas.
Outro fator que contribui para a recessão, conforme apontado pelo analista de mercado Tom Lee, é o comportamento dos principais formadores de mercado. Segundo Lee, a correção em curso pode resultar de uma ou duas grandes entidades que enfrentam perdas consideráveis.
Sobre estas questões está a alavancagem excessiva do mercado. Apesar das liquidações sem precedentes, muitos traders regressaram ao mercado com maior alavancagem.
Os analistas da Bull Theory afirmam que esta elevada alavancagem, juntamente com mercados limitados, permite que os criadores de mercado desencadeiem liquidações substanciais com um movimento mínimo de preços, fazendo com que as vendas pareçam mais agressivas.
Crypto Fear Index atinge o nível mais baixo em mais de 3 anos
Para agravar estas questões, o sentimento do mercado tem sido atormentado pelo medo, incerteza e dúvida (FUD). As narrativas atuais que circulam, como as especulações sobre a Strategy (anteriormente MicroStrategy) que enfrentará liquidações forçadas se o Bitcoin cair abaixo de US$ 74.000, exacerbam ainda mais o pânico.
É importante notar que durante o ciclo 2020-2021, a base de custos da Strategy oscilou em torno de US$ 30.000 a US$ 32.000. Mesmo quando o Bitcoin caiu para US$ 16.000 – quase 50% abaixo de seu custo – a empresa não vendeu nenhuma moeda.
O Índice de Medo também caiu para 10, um nível não visto há mais de três anos e meio. Os analistas acreditam que esse medo extremo sugere dois cenários potenciais: ou o mercado atingiu o seu fundo ou está a aproximar-se dele.
Em conjunto com essas medidas de sentimento, o Índice de Força Relativa (RSI) do Bitcoin retornou a níveis comparáveis aos de janeiro de 2023, quando o Bitcoin estava avaliado em cerca de US$ 20.000.
Os analistas sugerem que isto sinaliza um mercado esticado e negativo, especialmente dentro das altcoins, onde a atividade especulativa diminuiu e o interesse do varejo está diminuindo.
Apesar da turbulência atual, os analistas da Bull Theory descobrem que, fundamentalmente, pouco mudou no mercado de criptografia. Eles destacaram que a rede do Bitcoin permanece robusta, com hashrate crescente, interesse institucional contínuo e uma postura de apoio do governo dos EUA em relação à criptografia regulamentada.
No entanto, resta saber qual será a eventual direção do mercado de ativos digitais, uma vez que nem os ciclos negativos nem os de alta seguem linhas retas. Isto sugere que, apesar da tendência descendente, poderá ocorrer uma nova recuperação e quedas futuras, e vice-versa.
No momento em que este artigo foi escrito, o Bitcoin liderava a queda do mercado de criptografia de segunda-feira, sendo negociado a US$ 91.940 – uma queda de 3% em 24 horas e uma queda de 13% em uma semana.
Imagem em destaque do DALL-E, gráfico do TradingView.com
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