Mercado de ações tokenizado dominado por apenas dois jogadores, o estudo revela

O mercado de ações tokenizado está se expandindo rapidamente, mas quase toda a atividade está concentrada nos mercados globais apoiados e em Ondo, que dominam as negociações com ações e ETFs populares de tecnologia nos EUA. Enquanto a maioria das ofertas é sintética, as plataformas que exploram a verdadeira propriedade estão surgindo.

O mercado de ações tokenizadas está crescendo rapidamente, mas quase tudo é dominado por apenas duas empresas, com a Animoca Brands Research relatando que apoiou e os mercados globais de Onndo representam 95% do valor total de mercado em setembro, um nível de concentração difícil de ignorar.

As ações tokenizadas são versões digitais das ações regulares da empresa. Eles permitem que as pessoas negociem ações a qualquer momento em plataformas de blockchain como Ethereum e Solana. Torna o investimento mais flexível e acessível.

De acordo com a pesquisa da Animoca Brands, chamada “Estado de Estoques Tokenizados”, o valor de mercado na cadeia de ações tokenizadas, excluindo o Êx, é de cerca de US $ 127 milhões, 14 vezes maior que no início deste ano. Incluindo a Exod, que representa ações tokenizadas da Exodus Movement Inc., o total aumenta para US $ 342 milhões.

O crescimento, de acordo com o relatório, vem principalmente dos mercados globais Xstocks da Backed e Ondo.

Os mercados globais apoiados e ondo se concentraram em um punhado de ações populares de tecnologia dos EUA e ETFs de mercado amplo, como o S&P 500 e o NASDAQ 100. Ao aderir a ativos conhecidos, eles facilitam o entendimento e o comércio de tokens, os analistas explicam, observando que a maioria dos estoques tokenizados são atualmente negociados em solana. Até o momento, existem duas maneiras principais de criar ações tokenizadas:

• Estrutura sintética: Este modelo rastreia o preço de uma ação, mas não fornece aos investidores direitos de propriedade. Os mercados globais apoiados e Ondo usam essa abordagem, permitindo que os investidores vejam o valor de ações sem lidar com a participação subjacente diretamente.
• Emissão nativa: Este tipo fornece aos investidores verdadeiros direitos de propriedade, semelhante a manter o estoque real. A Bell de abertura superstate está tentando esse modelo, começando com o estoque Glxy da Galaxy Digital. Como explica a pesquisa da Animoca Brands, os mercados globais apoiados e o Ondo são “plataformas/emissores de tokenização importantes usando estruturas sintéticas, enquanto a abertura do superstado Bell está explorando a emissão nativa, começando com o estoque de galáxias”.

Os mercados globais de backed e Ondo ficaram em frente porque foram o primeiro a ser lançado, diz Animoca, acrescentando que eles escolheram ativos populares e construíram plataformas simples de usar. Mas o domínio deles também mostra que o mercado ainda está muito concentrado. Como observa o Animoca, juntos apoiados e Ondo “representam 95% do valor de mercado”. Enquanto outras plataformas estão tentando entrar, agora, elas compõem apenas uma pequena parte do mercado.

O crescimento dos estoques tokenizados também mostra como novos produtos de blockchain podem atrair investidores rapidamente. Os mercados globais Xstocks e Ondo da Backed fornecem exposição a empresas amplamente reconhecidas, o que facilita para os investidores experimentar a negociação de blockchain sem assumir muito risco. Mas não é a mesma coisa que a emissão nativa.

A abertura do superstado Bell está experimentando dar aos investidores direitos de propriedade reais, com o relatório dizendo que essa abordagem pode eventualmente desbloquear os verdadeiros direitos de propriedade dos investidores.

Estoques pré-IPO em Solana

O relatório da Animoca Brands se concentra principalmente em ações públicas, deixando de fora empresas privadas ou outros produtos financeiros. Isso importa porque outros projetos estão empurrando ações privadas para os trilhos de varejo. Por exemplo, a plataforma de negociação descentralizada Júpiter recentemente integrada com ações pré-IPO tokenizadas em sua plataforma através de uma ligação com o Prestocksfi, permitindo que os usuários negociem tokens ligados a nomes como SpaceX, OpenAI e Anthrópio em Solana.

Esses tokens são reivindicações negociáveis ​​criadas em emissor, em vez de certificados de empresa literais, e alguns grandes detentores podem solicitar a redenção para (USDC) sob certas condições. Os resgates geralmente exigem KYC e são tratados fora da cadeia através do emissor ou um SPV, e a liquidez é fornecida em Dexes como Júpiter e Raydium, para que os comerciantes de varejo possam comprar e vender o tempo todo.

Embora essa configuração funcione na prática, também levanta questões concretas sobre status legal, custódia e como os preços são estabelecidos quando não há mercado público para as ações subjacentes.