As perdas para os investidores de varejo nesses tipos de estruturas DAT podem continuar a aumentar à medida que bilhões de dólares em valor de mercado criptográfico continuarem. De acordo com algumas estimativas recentes, mais de 17 mil milhões de dólares em valor foram eliminados.
As estratégias DAT deixam os comerciantes de varejo segurando o saco
UM Análise Bloomberg sugere que os comerciantes retalhistas testemunharam menores retornos sobre o investimento devido às recentes mudanças do mercado. A confiança dos investidores nestes veículos já está sendo abalada à medida que o Bitcoin caiu abaixo de US$ 100.000.
Muitos DATs que antes eram negociados com prêmio agora são negociados abaixo do valor patrimonial líquido. “Essas estruturas podem funcionar como comércios circulares”, disse Chris Holland, da HM. “Se a liquidez for verdadeiramente testada, os investidores de retalho poderão ficar com as perdas que a estrutura deveria evitar”, partilhou.
Uma liquidação como a que aconteceu em outubro fez com que muitos desses veículos em espécie caíssem. De acordo com a 10X Research, os investidores de varejo absorveram pelo menos US$ 17 bilhões em perdas após investirem em ações DAT modeladas a partir de Estratégia de Michael Saylor.
Entretanto, os patrocinadores recorrem cada vez mais a contribuições em espécie. Este é um sistema no qual os patrocinadores depositam seus próprios tokens em vez de arrecadar dinheiro para comprar no mercado aberto. Normalmente, esses tokens não são listados ou são altamente ilíquidos.
Isto pode começar a mudar a forma como o risco é alocado. Muitas vezes, aquilo que parece ser uma entrada de capital é reciclado. Contudo, quando os mercados mudarem, as consequências poderão atingir os accionistas, principalmente os comerciantes retalhistas.
Projetos que valorizaram seus financiadores públicos
Um exemplo disso é a Flora Growth Corp. A empresa anunciou em setembro um DAT de US$ 401 milhões vinculado a tokens de Gravidade Zero. Mas apenas US$ 35 milhões disso vieram em dinheiro. O restante era composto por tokens avaliados em US$ 3 cada.
Após a listagem, esses tokens caíram para quase US$ 1,20. Isso minou a estrutura patrimonial do negócio. Desde então, as ações da Flora Growth despencaram mais de 65%.
Além disso, a Alt5 Sigma levantou US$ 1,5 bilhão para comprar Tokens financeiros da liberdade mundial. Metade disso era composta por tokens WLFI com preço de US$ 0,20 antes mesmo de serem negociados publicamente. Ambas as empresas registaram quedas nos preços das suas ações desde que iniciaram as suas tesourarias.
Além disso, Tharimmune arrecadou US$ 545 milhões com 80% dos fundos em tokens não listados de Canton. Quando o token finalmente chegou às exchanges, caiu quase 50%. Isso arrastou consigo o capital dos investidores. Como disse um analista, “um DAT de 80% em espécie é efetivamente um invólucro de capital tênue em torno de um único token volátil”.
Fontecoingape
