CINGAPURA – Quando o Token2049 reconveja no próximo ano, as trocas descentralizadas de manchete de hoje como Hyperliquid e Aster não podem mais dominar, disse o CEO da Bitmex, Stephan Lutz, disse Coindesk em uma entrevista, alertando que seus modelos de negócios de incentivo são muito frágeis para se resistir demais.
Recentemente, uma batalha competitiva entrou em erupção no setor perpétuo de troca descentralizado (PERP DEX), com plataformas emergentes como ASTER e mais leve, desafiando o ex -domínio do Hyperliquid.
Na semana passada, Aster superou o hiperlíquido em termos de volume de negociação de 24 horas. Isso provocou uma corrida entre os concorrentes para lançar novos Dexs, com o objetivo de capturar participação de mercado nesse campo em expansão.
Nesse contexto, Justin Sun anunciou o lançamento de um novo DEX na conferência Token2049 em Cingapura, sinalizando uma intensificação adicional nessa paisagem em rápida evolução.
A emoção, no entanto, provavelmente terá vida curta, de acordo com Lutz, que chamou Dexs como esquemas inerentes à bomba e despejo.
“Os DEXs são sobre o acesso a mercados sem intermediários e constroem impulso, confiando fortemente em incentivos, é basicamente um esquema inerente à bomba e punho”, disse Lutz. “Não quero dizer isso de uma maneira ruim ou como uma farsa. É tudo público, você sabe no que está se metendo.”
Ele comparou os programas de incentivo a uma blitz de publicidade que presta atenção, explicando que essas plataformas prendem os usuários com recompensas de token e descontos e depois dependem desse loop de feedback para manter as pessoas negociando.
“A questão é: o que fica?” Ele continuou.
Essa cadência de boom e a beira não apenas dificulta a retenção de liquidez a longo prazo, mas também significa que os comerciantes de varejo que perseguem rendimentos estranhos estão se expondo a considerável volatilidade e risco.
Em contraste com a rotatividade que ele vê em Defi, Lutz disse que as maiores trocas centralizadas, lideradas pela Coinbase e seus colegas, estão bem posicionadas para realizar esses ciclos e permanecer dominantes por muito tempo depois que os mais recentes incentivos de Dex diminuem.
Ele acrescentou que o objetivo de Bitmex é atravessar os dois mundos, observando que, embora ele considere definir e abraçá -lo pessoalmente como nativo de criptografia, as instituições não podem interagir com ele como podem com uma troca centralizada.
O pivô de Tóquio de Bitmex
A capital japonesa, não Hong Kong ou Cingapura, é onde o volume de negociação está, de acordo com Lutz.
Em agosto, a bolsa mudou oficialmente sua infraestrutura de dados para a AWS Tokyo da AWS Dublin, em um movimento que visa aumentar a liquidez. O Switch forneceu os resultados desejados, ressaltando a atratividade do Japão.
“Estávamos na Irlanda antes … mas ficou cada vez mais difícil, porque basicamente todos, exceto os jogadores dos EUA, estão nos data centers de Tóquio”, disse ele.
Ele disse que o Switch aumentou a liquidez em aproximadamente 80% nos principais contratos da Bitmex e até 400% em alguns mercados da Altcoin, ganhos que ele atribuiu à intervenção do fabricante de mercado, mas à redução da latência por estar em Tóquio.
Olhando para o próximo ciclo de criptografia
Lutz prevê que o próximo ciclo criptográfico parecerá marcadamente diferente dos booms e bustos anteriores.
Com maior participação institucional, ele disse, o BTC pode se comportar mais como um “ativo real”, suavizando os picos dramáticos e calhas que definiram corridas anteriores.
“Espero que, com maior adoção, veremos fases mais longas do platô do que nos ciclos anteriores; o mercado ainda siga as mesmas regras e características, mas com menor volatilidade, pois se torna um ativo real adotado pelos ricos do mundo”, disse ele.
A volatilidade do mercado de Bitcoin diminuiu acentuadamente desde a estréia dos ETFs do SPOT nos EUA no ano passado. Além disso, os índices implícitos de volatilidade da BTC evoluíram constantemente para estruturas semelhantes a VIX, movendo-se na direção oposta dos preços à vista.
Tudo isso significa que, embora alguns desses novos Dexs, oferecendo alavancagem ocular-que Lutz acredita que não durará até o próximo ano-não há fogos de artifício na loja do BTC. Em vez disso, parecerá qualquer outra aula de ativos sofisticados com altos e baixos graduais à medida que o ciclo de mercado continua.
Fontecoindesk
